به گفته میز معاملاتی شرکت گلدمن ساکس (Goldman Sachs Group Inc.)، اگر تاریخ راهنمای ما باشد، کاهش شدید در سهام‌های مومنتوم با عملکرد بالا، ممکن است فرصتی برای «خرید در افت» (buy the dip) فراهم کند.
معامله‌گران به بازگشت‌ها پس از افت‌های مشابه قبلی در سبد «مومنتوم با بتای بالا» گلدمن (Goldman’s High Beta Momentum) و همچنین تنظیمات فنی فعلی، به عنوان دلیلی برای این فرصت بالقوه اشاره کردند.
معامله‌گران گلدمن در یادداشتی به مشتریان در روز سه‌شنبه نوشتند: «زمانی که سبد معاملاتی "لانگ-شورت مومنتوم" (long-short momentum) در گذشته طی یک دوره پنج روزه ۱۰ درصد یا بیشتر کاهش یافته بود، در ۸۰ درصد مواقع در هفته بعد افزایش یافته است.» متوسط بازدهی در هفته بعد ۴.۵ درصد و در ماه بعد بیش از ۱۱ درصد بوده است.
واژگونی ناگهانی در استراتژی مومنتوم، که بر خرید سهام‌های با رشد اخیر و فروش سهام‌های عقب‌مانده تمرکز دارد، ابتدا در بحبوحه رالی در سهام‌های سبد مورد نظر برای فروش آغاز شد. اما کاهش‌های این هفته بیشتر ناشی از زیان در بخش «لانگ» سبد بود، «زیرا موضوعاتی مانند هوش مصنوعی از این چرخش آسیب می‌بینند»، معامله‌گران گلدمن نوشتند. این سبد از ۶ آگوست تا ۱۹ آگوست، پس از معامله در نزدیکی بالاترین حد تاریخی خود، ۱۳ درصد کاهش یافت.
معامله‌گران همچنین نمودارهای فنی را برای یافتن سرنخ‌هایی درباره آنچه می‌تواند جلوی فروش در معامله مومنتوم را بگیرد، بررسی کردند. سبد مومنتوم در حال حاضر نزدیک به منطقه «فروش بیش از حد» (oversold territory) معامله می‌شود و به پایین‌ترین حد کانال رگرسیون خود، که اساساً مرز پایینی یک روند موجود است، نزدیک می‌شود. این سبد همچنین زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود (200-day moving average) سقوط کرد، سطحی که می‌تواند به عنوان حمایت اصلی عمل کند.
معامله‌گران گلدمن نوشتند: «این می‌تواند یک نقطه ورود خوب به این عامل تاریخی سودآور باشد، مگر اینکه درآمدهای شرکت‌های فناوری در هفته آینده باعث فروش طولانی‌مدت هوش مصنوعی شود.» شرکت انویدیا (Nvidia Corp.)، بزرگترین عضو در شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq 100، قرار است نتایج فصلی خود را در ۲۷ آگوست منتشر کند.
برخی از بزرگترین بازندگان بازار سهام در سه روز گذشته شامل پلنتیر تکنولوژی (Palantir Technologies Inc.) با ۱۲ درصد افت، و شرکت‌های ای‌ام‌دی (Advanced Micro Devices Inc.) و سوپر میکرو کامپیوتر (Super Micro Computer Inc.) با ۶ درصد یا بیشتر کاهش، هستند. انویدیا در این مدت تنها ۲.۸ درصد کاهش یافت، اما وزن بالای آن در شاخص‌های معیار، آن را به عاملی برای کاهش در بازار تبدیل کرد.
کریس مورفی (Chris Murphy)، یکی از رؤسای استراتژی مشتقات در گروه ساسکوئنا اینترنشنال (Susquehanna International Group)، در یادداشتی نوشت که این سهام‌ها «از جمله پرمعامله‌ترین سهام‌های سال بودند که بر پایه خوش‌بینی به هوش مصنوعی و مومنتوم سفته‌بازانه ساخته شده‌اند و آنها را در برابر برگشت‌های سریع آسیب‌پذیر می‌سازد.»
فروش در عامل مومنتوم، که شامل سهام‌های هوش مصنوعی با عملکرد بالا در بخش «لانگ» سبد است، در میان نگرانی‌های مختلف در بازار از جمله ارزیابی‌های بالا، موقعیت‌های کشیده شده و افزایش رقابت از سوی چین صورت می‌گیرد.
شاخص نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100 Index) با ۲۷ برابر سود مورد انتظار ۱۲ ماهه آینده معامله می‌شود که تقریباً یک سوم بالاتر از میانگین بلندمدت آن است. در همین حال، هشدارهای چین به شرکت‌های فناوری برای اجتناب از یکی از تراشه‌های انویدیا و افت سهام شرکت رایانش ابری «کورویو» (CoreWeave Inc.) پس از گزارش درآمدی آن، از دیگر عوامل منفی اخیر برای سهام‌های مومنتوم بودند.
منبع دیگری از نگرانی برای سرمایه‌گذاران فناوری در این هفته پدیدار شد، زیرا گزارشی از مؤسسه فناوری ماساچوست (Massachusetts Institute of Technology) نشان داد که بیشتر ابتکارات هوش مصنوعی مولد که برای افزایش رشد درآمد اجرا شده‌اند، موفق نبوده‌اند و تنها ۵ درصد از پروژه‌های هوش مصنوعی مولد سودآور بوده‌اند.
با این حال، این تنها لغزش سبد مومنتوم با بتای بالای گلدمن در سال جاری نیست: این چهارمین عقب‌نشینی بیش از ۱۰ درصدی آن در سال ۲۰۲۵ است.
کریستوفر کین (Christopher Cain) از بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence) گفت: «کاهش اخیر در مومنتوم نشان‌دهنده نحوه معامله این عامل در طول سال است. در تمام سال ۲۰۲۵، این یک معامله دلسردکننده و پرنوسان بوده است. در حالی که کاهش اخیر می‌تواند یک فرصت تاکتیکی باشد، ما همچنین اشاره می‌کنیم که سهام‌های با مومنتوم بالا برخی از گران‌ترین ارزیابی‌ها را در مقایسه با مومنتوم پایین در تاریخ نشان می‌دهند.»