توسط وینس گول و کریگ استرلینگ
قیمت کالاها و خدمات آمریکا در اکتtober پس از دو ماه بسیار دشوار برای مصرف‌کنندگان آمریکایی، احتمالاً با سرعت کمتری افزایش یافته است.
شاخص قیمت مصرف‌کنه (CPI) پس از افزایش ۰.۶ درصدی که بزرگ‌ترین افزایش از آوریل بود، طبق میانگین پیش‌بینی در نظرسنجی بلومبرگ از اقتصاددانان پیش از انتشار روز سه‌شنبه توسط اداره آمار کار ایالات متحده، ۰.۳ درصد افزایش خواهد یافت.
شاخص پایه که اجزای پرنوسان انرژی و غذا را حذف می‌کند، نیز احتمالاً کاهش یافته است. میانگین نظرسنجی افزایش ۰.۲ درصدی را برای اکتtober نشان می‌دهد که کوچک‌ترین افزایش در سه ماه گذشته خواهد بود. این نهاد پس از اینکه انتشار CPI اکتtober ۲۰۲۵ را به دلیل تعطیلی دولت فدرال در آن زمان لغو کرد، ارقام سال‌به‌سال را منتشر نخواهد کرد.
CPI اکتtober آخرین داده پیش از نشست دسامبر فدرال رزرو خواهد بود که سرمایه‌گذاران انتظار دارند سیاست‌گذاران نرخ بهره را افزایش دهند. اقتصاددانان همچنین جزئیات دقیق‌تر گزارش را برای یافتن نشانه‌هایی درباره خطرات تورمی تا اوایل سال ۲۰۲۷ ارزیابی خواهند کرد.
اقتصاددانان شرکت سی‌تی‌سی (Citigroup Inc.) در یادداشتی اخیر اعلام کردند که انتقال محدود هزینه‌های بالای انرژی به قیمت کالاها و همچنین تورم متوسط در بخش خدمات را پیش‌بینی می‌کنند.
بلومبرگ اکونومیکس چه می‌گوید...
بلومبرگ اکونومیکس چه می‌گوید...
«ما انتظار داریم شاخص اصلی CPI در اکتtober به ۰.۲۵ درصد کند شود (در مقایسه با ۰.۶۵ درصد قبلی). شاخص پایه احتمالاً به ۰.۲۴ درصد نرم شد (در مقایسه با ۰.۳۳ درصد قبلی)، که هر دو با کاهش رشد قیمت کالاها و خدمات همراه بوده است. برای کالاها، خودروهای دست‌دوم و الکترونیک مصرفی — دسته‌هایی که تحت فشار بووم هوش مصنوعی بوده‌اند — تورم کندتری دیده شد. برای خدمات، افزایش‌های معادل اجاره مسکن یک سوم از اوج سپتامبر کاهش یافته است.»
— آنا وانگ، تروی دوری و الیزا وینگر. برای خواندن یادداشت کامل، اینجا کلیک کنید اینجا
آخرین تصویر از تورم همچنین پس از گزارش اشتغال قوی‌تر از انتظار اکتtober در روز جمعه منتشر شد گزارش اشتغال اکتtober. رشد مستمر اشتغال پتانسیل آن را دارد که تضمین کند مصرف‌کنندگان همچنان به خرج کردن ادامه دهند، در حالی که به فدرال رزرو اجازه می‌دهد تمرکز خود را کاملاً بر تورم حفظ کند.
بیشتر بخوانید: آمریکا ۱۶۵ هزار شغل جدید ایجاد کرد و تمام پیش‌بینی‌ها را پشت سر گذاشت
گزارش قیمت دیگری که روز جمعه منتشر می‌شود، احتمالاً نشان‌دهنده فشارهای تورمی مداوم بر شرکت‌ها خواهد بود. پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) تا اکتtober به ۶.۶ درصد در سال شتاب گیرد که تندترین افزایش سالانه در nearly چهار سال گذشته است.
علاوه بر گزارش‌های تورم، انتظار می‌رود ارقام انجمن ملی مشاوران املاک (NAR) در روز پنجشنبه نشان‌دهنده کاهش معاملات بسته‌شده خانه‌های دست‌دوم به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۰ باشد، زیرا نرخ‌های وام مسکن بالا باقی مانده‌اند.
در کانادا، گزارش‌های تولید صنعتی و عمده‌فروشی سپتامبر انتظار می‌رود نشان‌دهنده کندی رشد اقتصادی در فصل سوم باشد. فروش‌های تولیدی احتمالاً تنها ۰.۱ درصد در آن ماه افزایش یافت، در مقایسه با ۱.۵ درصد در ماه قبل.
این موضوع ممکن است بخشی به دلیل توقف غیرمنتظره کار در کارخانه‌های خودروسازی آمریکا باشد که تجارت خودرویی مرزی را تضعیف کرد.
فروش‌های عمده‌فروشی، با حذف نفت، احتمالاً افزایش کمی داشتند، ۰.۵ درصد، در مقایسه با کاهش ۱.۶ درصدی ماه قبل. همزمان، بانک کانادا خلاصه‌ای از مباحثی که منجر به اولین افزایش نرخ بهره در سه سال گذشته شد را منتشر خواهد کرد.
در سایر نقاط، داده‌های تورمی از چین تا نروژ، صورتجلسات بانک‌های مرکزی از ژاپن تا سوئد، و داده‌های رشد در بریتانیا از جمله نکات برجسته هستند.
اینجا کلیک کنید تا ببینید در هفته گذشته چه اتفاقی افتاد، و در زیر خلاصه‌ای از آنچه در اقتصاد جهانی پیش رو است آمده است.
آسیا
هفته با به‌روزرسانی‌های تورمی چین در روز دوشنبه آغاز می‌شود. رشد قیمت مصرف‌کننده ممکن است در اکتtober اندکی کند شده باشد، به ۰.۸ درصد، زمانی که بخش‌های خارج از انرژی و هوش مصنوعی همچنان رکود دارند. تورم در سطح کارخانه (Factory-gate inflation) به ۵.۴ درصد شتاب خواهد گرفت که سریع‌ترین نرخ از ژوئن ۲۰۲۲ است، که ناشی از فشارهای دوباره‌سازی عرضه است.
ژاپن نیز قیمت‌های تولیدکننده اکتtober را منتشر می‌کند که احتمالاً نشان می‌دهد فشارهای هزینه همچنان بالاست، در حالی که داده‌های قیمت مصرف‌کننده هند ممکن است نشان دهد تورم برای اولین بار از اوت ۲۰۲۳ بیش از ۶ درصد بوده است.
داده‌های فصل سوم فیلیپین پیش‌بینی می‌شود نشان دهد رشد اقتصادی کمی شتاب گرفته است. استرالیا در روز چهارشنبه معیارهایی برای احساسات مصرف‌کننده و کسب‌وکار منتشر می‌کند، با این فرض که خوانش اعتماد به کسب‌وکار NAB برای اکتtober برای نهمین ماه متوالی منفی خواهد بود.
شاخص مدیران خرید (PMI) تولید نیوزیلند برای اکتtober در روز جمعه منتشر می‌شود، با این شاخص که از جولای ۲۰۲۵ به طور قاطع در منطقه انبساطی باقی مانده است.
داده‌های spending خانوار ژاپن در سپتامبر در روز سه‌شنبه ممکن است نشان دهد که مخارج برای دهمین ماه متوالی کاهش یافته است، که ادعای بانک ژاپن مبنی بر اینکه چرخه فضایی درآمد در حال افزایش به تدرج تشدید خواهد شد را زیر سوال می‌برد. داده‌های تجاری از چین، هند و تایوان منتشر می‌شود.
آسیا در هفته پیش رو تصمیمی از سوی بانک مرکزی ندارد، اما بانک ژاپن خلاصه‌ای از نظرات جلسه هیئت مدیره اکتtober خود را منتشر خواهد کرد. این بانک تنظیمات را ثابت نگه داشت، در حالی که اعلام کرد تورم ذاتی در نهایت به هدف ۲ درصدی تورم رسیده است. این ارزیابی دروازه را برای افزایش نرخ بهره دیگر تا دسامبر باز می‌کند.
اروپا، خاورمیانه و آفریقا
داده‌های فصل سوم بریتانیا در روز پنجشنبه بستر رشد قوی را برای اولین افزایش نرخ بهره از سال ۲۰۲۳ نشان خواهد داد. اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که رشد به ۰.۷ درصد تسریع یافته است، که قوی‌ترین نرخ در بیش از دو سال گذشته خواهد بود.
ظاهر سیاست‌گذاران نیز توجه را جلب خواهد کرد. فرماندار بانک انگلستان، اندرو بیلی، در روز دوشنبه در زوریخ حضور دارد و معاون فرماندار، کلی لومباردلی، روز بعد در کنفرانس «بانک انگلستان و ناظران آن» سخنرانی می‌کند. فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا نیز در این رویداد سخنرانی خواهد کرد.
همزمان، پس از پایان نامزدی برای ریاست بانک مرکزی اروپا (ECB)، وزیران دارایی منطقه یورو در یک جلسه در بروکسل در روز دوشنبه درباره مسابقه برای جانشینی کریستین لاگارد بحث خواهند کرد.
داده‌های منطقه شامل صادرات آلمان در روز دوشنبه، تولید صنعتی ایتالیا در روز چهارشنبه و خوانش دوم تولید ناخالص داخلی (GDP) منطقه یورو در روز جمعه است.
در کشورهای اسکاندیناوی، بانک ریکس‌بانک سوئد در روز سه‌شنبه صورتجلسه آخرین تصمیم خود برای افزایش هزینه‌های borrowing را منتشر می‌کند. همان روز، خوانش تورم نروژ نیز منتشر می‌شود.
مسئولان مصری نیز به شدت به خوانش تورم خود در روز سه‌شنبه توجه خواهند کرد، پس از اینکه رشد قیمت برای دو ماه متوالی کاهش یافت. بانک مرکزی به طور غیرمنتظره نرخ‌ها را افزایش داد در اکتtober.
وزیر دارایی غنا، کاسیئل آتو فورسون، در بودجه ۲۰۲۷ خود در روز پنجشنبه که به قانون‌گذاران ارائه می‌دهد، انتظار می‌رود جزئیات یک طرح اقتصادی ۱۰ میلیارد دلاری را برای تسریع رشد و ایجاد اشتغال پس از سال‌ها تثبیت مالی پس از پیش‌فرض توضیح دهد.
اقتصاد روسیه احتمالاً رشد ضعیفی را نشان خواهد داد وقتی داده‌های فصل سوم در روز جمعه منتشر شوند، طبق بلومبرگ اکونومیکس. اعداد تورم اکتtober، که همان روز جمعه منتشر می‌شود، ممکن است نشان دهد که رشد قیمت سالانه برای اولین بار در یک سال به بیش از ۷ درصد شتاب گرفته است.
برخی تصمیمات بانک مرکزی در تقویم وجود دارد:
- انتظار می‌رود سیاست‌گذاران اوگاندا در روز دوشنبه دوباره هزینه‌های borrowing را افزایش دهند، پس از یک جلسه اضطراری در ماه گذشته که در آن آنها نرخ شاخص را از ۹.۷۵ درصد به ۱۲ درصد برای حمایت از شیلینگ افزایش دادند.
- در روز پنجشنبه، انتظار می‌رود بانک مرکزی رومانی نرخ خود را در ۶.۵ درصد، بالاترین نرخ در اتحادیه اروپا، در آخرین جلسه سیاست سالانه خود ثابت نگه دارد.
- و مقامات صربستان ممکن است همان روز هزینه‌های borrowing را ثابت نگه دارند در اولین تصمیم پس از انتخابات خود. فرماندار، جورووانکا تاباکوویچ، تحت فشار فروپاشی وام‌دهنده محلی، آلتا بانکا است.
آمریکای لاتین
در مکزیک، داده‌های تورم ماه کامل و اواخر ماه که در روز دوشنبه منتشر می‌شوند، احتمالاً بیشتر از هدف ۳ درصدی بانیکسو (Banxico) عبور کرده و به سقف ۴ درصدی نزدیک‌تر می‌شوند. اجماع خوانش‌هایی را کمی کمتر از پیش‌بینی‌های جدید چهارم فصل بانک مرکزی، که همراه با کاهش نقطه‌ای تعجب‌آور ۵ نوامبر به ۶.۲۵ درصد بود، نشان می‌دهد.
گزارش قیمت مصرف‌کننده کلمبیا نیز بلافاصله پس از جلسه تعیین نرخ منتشر می‌شود، اگرچه در مورد بانرپ (BanRep)، هیئت مدیره تصمیم گرفت سیاست را تغییر ندهد و در سطح بسیار محدودکننده ۱۲.۲۵ درصد ثابت بماند.
مرکز صحنه در روز سه‌شنبه متعلق به بانک مرکزی برزیل (Banco Central do Brasil) است، با این امید که ناظران برزیل بتوانند برخی راهنمایی‌ها را از صورتجلسه جلسه ۳-۴ نوامبر استخراج کنند.
هیچ جلسه سیاستی چنین تغییر چشمگیری در چشم‌انداز را ندیده است — از اجماع قوی برای ششمین کاهش متوالی به ۱۳.۵ درصد، تا تصمیم واقعی برای ثابت نگه داشتن نرخ کلیدی Selic در ۱۳.۷۵ درصد.
اما انتخاب مجدد شوک‌آور لوئیس ایناسیو لولا دا سیلوا و سکوت او درباره اینکه چگونه قصد دارد امور مالی دولت را به حالت عادی برگرداند، بانک مرکزی را فعلاً حاشیه‌ای کرده است. پیش از ثابت نگه داشتن بانک در ۴ نوامبر، تحلیلگران محلی پیش‌بینی‌های نرخ کلیدی خود را تا افق پیش‌بینی ۲۰۲۹ افزایش داده بودند.
در پیگیری به موقع، ارقام تورم اکتtober برزیل احتمالاً نشان‌دهنده حرکت دیگری به سمت بالا از چاپ ۴.۵۸ درصدی سپتامبر (که بالاتر از هدف بود) خواهد بود، که با تخمین جدیدترین ۲۰۲۶ تحلیلگران یعنی ۵.۲۲ درصد سازگار است.
برای آرژانتین، تحلیلگران محلی به دنبال سومین چاپ تورم ماهانه زیر ۲ درصد در اکتtober هستند، که ممکن است کندتر از ۱.۹ درصد سپتامبر باشد، که خوانش سالانه را درست در حدود سطح ۳۳.۴ درصد سپتامبر نگه می‌دارد.
کمتر از یک سال تا انتخابات بعدی، اقتصاد آرژانتین به رکود تکنیکی سقوط کرده و نگه داشتن قیمت‌های مصرف‌کننده تحت کنترل ممکن است برای رئیس‌جمهور خاویر میلی یک چالش باشد.
بانک مرکزی پرو در روز پنجشنبه جلسه برگزار می‌کند، و پس از ۱۳ ماه متوالی ثابت نگه داشتن نرخ کلیدی در ۴.۲۵ درصد، خولیو ولarde و همکاران احتمالاً اولین افزایش خود را از ژانویه ۲۰۲۳ پس از جهش تورم اکتtober به ۵.۲۵ درصد ارائه خواهند داد.