تجار اوراق قرضه پس از یک هفته پرتلاطم، برای یافتن نشانه‌هایی درباره نرخ بهره به مجموعه‌ای از سخنرانی‌های فدرال رزرو و جدیدترین صورت‌جلسات این بانک مرکزی متکی خواهند شد، به‌ویژه پس از آنکه بازار انتظارات خود را برای یک دوره طولانی از افزایش نرخ‌ها تشدید کرده است.
خلاصه نکات توسط هوش مصنوعی بلومبرگ
- تجار اوراق قرضه پس از هفته‌ای با افزایش شدید بازدهی‌ها، برای یافتن نشانه‌هایی درباره نرخ بهره به سخنرانی‌ها و صورت‌جلسات فدرال رزرو مراجعه خواهند کرد.
- سرمایه‌گذاران تمرکز خود را بر اظهارات رئیس بانک مرکزی، کوین وارش و سایر مقامات، همچنین انتشار صورت‌جلسه اکتبر فدرال رزرو معطوف خواهند کرد.
- بازار افزایش یک‌چهارم درصدی نرخ بهره در جلسه ماه آینده و حدود ۹۰ واحد پایه تنگ‌شدن شرایط پولی تا سپتامبر ۲۰۲۷ را قیمت‌گذاری کرده است.
بازدهی اوراق دو ساله آمریکا در هفته گذشته تا ۳۷ واحد پایه افزایش یافت و بازدهی شاخص ده‌ساله پس از انتشار گزارش تورمی گرم‌تر از انتظار و اظهارات سخت‌گیرانه تعدادی از مقامات فدرال رزرو، مجدداً از مرز ۵ درصد عبور کرد؛ رویدادی که سرمایه‌گذارانی را که به سمت اوراق خزانه‌داری به عنوان پناهگاهی در برابر ریسک‌های هوش مصنوعی حرکت کرده بودند، شوکه نمود.
کریستوفر والر، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، با پیشنهاد امکان افزایش نیم‌درصدی نرخ بهره با توجه به روند اخیر تورم، آغازگر فروش اوراق بود. اگرچه سخنرانان بعدی بانک مرکزی تا این حد پیش نرفتند، اما همه پیامی مبنی بر ادامه افزایش نرخ‌ها ارسال کردند.
اکنون، با وجود داده‌های اقتصادی اندک در هفته آینده، سرمایه‌گذاران توجه خود را به اظهارات بیشتری معطوف خواهند کرد، این بار از سوی رئیس بانک مرکزی، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو نیویورک، جان ویلیامز و رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، نیل کاشکاری و دیگران. همچنین در کانون توجه، انتشار روز Wednesday صورت‌جلسه جلسه اکتبر فدرال رزرو خواهد بود که در آن دو مقام برخلاف اجماع رأی دادند و به جای تثبیت نرخ‌ها، به نفع افزایش رأی دادند.
پریا میسرا، مدیر سبد دارایی در جی‌پی مورگان资产管理، گفت: «پس از اظهارات والر درباره احتمال افزایش بزرگ نرخ، سخنرانی‌های آینده فدرال رزرو و صورت‌جلسات جلسات برای سنجش واکنش کلی این نهاد و فوریت لازم برای افزایش نرخ، اهمیت خواهند داشت.»
تجار در پایان هفته گذشته، افزایش یک‌چهارم درصدی نرخ بهره در جلسه ماه آینده را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کردند و شانس محکمی برای حرکتی مشابه در ژانویه وجود دارد. افزایش شدید بازدهی اوراق خزانه‌داری همراه با قیمت‌گذاری بازار برای حدود ۹۰ واحد پایه تنگ‌شدن شرایط پولی تا سپتامبر ۲۰۲۷ بوده است که نسبت به حدود ۵۰ واحد پایه در هفته گذشته افزایش یافته است.
میسرا گفت که اکثر سرمایه‌گذاران «والر را در اقلیت می‌دانند، زیرا حتی سیاست‌گذاران سخت‌گیر نیز افزایش‌های متعددی را در اینجا پیش‌بینی نمی‌کنند»، اما هشدار داد که اگر بازار «احساسی مبنی بر عقب‌ماندگی فدرال رزرو از منحنی» تشخیص دهد، این بدان معناست که «روزهای پرنوسان‌تری در پیش است».
همانا، کاهش بیشتر در بازار سهام می‌تواند تقاضا برای اوراق را زنده کند. سهام‌های آمریکا در میان نگرانی‌های داغ‌شده درباره هزینه‌ها و پایداری هوش مصنوعی با تلاطم بیشتری مواجه شده‌اند و لرزش هفته گذشته در شرکت تراشه‌ساز انویدیا و اخراج بنیان‌گذار مشترک آن، جنسن هوآنگ، به نگرانی سرمایه‌گذاران افزوده است. همزمان، یک里程碑 مهم هوش مصنوعی با عرضه اولیه مورد انتظار انتروپیک PBC در راه است.
میسرا با اشاره به احتمال وقوع لرزه‌های بیشتر در بازار سهام، گفت که شرکت او ترجیح می‌دهد مقداری ریسک نرخ بهره را بپذیرد «زیرا اوراق خزانه‌داری یک دارایی امن هستند اگر معامله هوش مصنوعی دچار عدم ثبات شود».
تقویم اقتصادی این هفته شامل آخرین آمار فروش خرده‌فروشی و تعدادی از گزارش‌های فعالیت تولیدی و تجاری فدرال رزروهای منطقه‌ای است. بازار همچنین فروش اوراق قرضه ۲۰ ساله و بدهی‌های مرتبط با تورم ده‌ساله را جذب خواهد کرد.
نکات قابل توجه
داده‌های اقتصادی:
- ۱۶ نوامبر: تولید صنعتی امپایر
- ۱۷ نوامبر: تغییر اشتغال هفتگی ADP؛ فعالیت کسب‌وکار خدمات فدرال رزرو نیویورک؛ فروش خرده‌فروشی؛ شاخص قیمت واردات و صادرات؛ تولید صنعتی و تولیدی؛ استفاده از ظرفیت؛ موجودی تجاری؛ شاخص بازار مسکن NAHB
- ۱۸ نوامبر: درخواست‌های وام مسکن MBA؛ شروع ساخت مسکن؛ مجوزهای ساخت؛ فروش خانه‌های در حال انتظار؛ جریان خالص کل و جریان TIC
- ۱۹ نوامبر: اولین ادعاهای بیکاری؛ چشم‌انداز کسب‌وکار فدرال رزرو فیلادلفیا؛ شاخص پیشرونده؛ شاخص تولید فدرال رزرو کانزاس سیتی
- ۲۰ نوامبر: نظرسنجی اقتصادی بلومبرگ نوامبر، ایالات متحده؛ احساسات و انتظارات تورمی دانشگاه میشیگان؛ فعالیت خدمات فدرال رزرو کانزاس سیتی
تقویم فدرال رزرو:
- ۱۶ نوامبر: مایکل بار، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو؛ جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک؛ کوین وارش، رئیس
- ۱۷ نوامبر: آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس؛ کریستوفر والر، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو؛ بت هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند؛ ویلیامز
- ۱۸ نوامبر: صورت‌جلسه کمیته بازار آزاد فدرال از اکتبر؛ بار؛ ویلیامز؛ نیل کاشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس
- ۱۹ نوامبر: هاماک؛ آستان گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو؛ بار؛ تام بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند؛ آنا پاولسون، رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا
- ۲۰ نوامبر: والر، لیزا کوک، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو
تقویم حراج:
- ۱۶ نوامبر: اوراق خزانه ۱۳ و ۲۶ هفته‌ای
- ۱۷ نوامبر: اوراق خزانه ۶ هفته‌ای
- ۱۸ نوامبر: اوراق خزانه ۱۷ هفته‌ای؛ اوراق قرضه ۲۰ ساله
- ۱۹ نوامبر: اوراق خزانه ۴ و ۸ هفته‌ای؛ اوراق محافظت‌شده در برابر تورم ده‌ساله
— با همکاری ادوارد بولینگبروک