کارشناسان بازار نفت در حال ارزیابی مجدد حق بیمه ریسکی هستند که باید بر بازار جهانی نفت خام اعمال کنند، زیرا احتمال پیوستن آمریکا به اسرائیل در بمباران ایران در حال افزایش است.
به گفته نظرسنجی از تحلیلگران و معامله‌گران، از زمانی که اسرائیل و ایران هفته گذشته حملات متقابل را آغاز کردند، قیمت آتی نفت برنت، یک حق بیمه ژئوپلیتیکی در حدود ۸ دلار در هر بشکه را در خود لحاظ کرده است. به گفته ۹ پاسخ‌دهنده، دخالت آمریکا در این درگیری، این رقم را بیشتر خواهد کرد، اما میزان دقیق آن به ماهیت این دخالت بستگی دارد.
مقامات ارشد آمریکایی برای احتمال حمله به ایران در روزهای آینده آماده می‌شوند و برخی به برنامه‌های احتمالی برای حمله در آخر هفته اشاره کرده‌اند. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، برای چند روز به صورت علنی درباره پیوستن به حملات اظهارنظر کرده است؛ اقدامی که منجر به تشدید درگیری در منطقه‌ای می‌شود که حدود یک سوم نفت جهان را تولید می‌کند.
معامله‌گران تحولات پیرامون تنگه حیاتی هرمز را که یک پنجم محموله‌های نفت خام جهان از آن عبور می‌کند، و همچنین زیرساخت‌های حیاتی نفتی ایران را به دقت دنبال می‌کنند؛ همه این‌ها تاکنون به طور عادی در جریان هستند. داده‌های روز چهارشنبه نشان می‌دهد که ایران در واقع از زمان آغاز حملات، صادرات خود را افزایش داده است.
اما تشدید بیشتر می‌تواند این وضعیت را تغییر دهد. وائل سوان، مدیرعامل شرکت شل (Shell Plc)، هشدار داد که مسدود شدن احتمالی گلوگاه کلیدی خلیج فارس می‌تواند شوک قابل توجهی ایجاد کند و این شرکت نفتی برنامه‌های اضطراری برای این منظور دارد.
آمارپریت سینگ، تحلیلگر بارکلیز (Barclays)، گفت: «ما فکر می‌کنیم بدترین حالت، هنوز به طور کامل در قیمت‌ها لحاظ نشده است. در بدترین سناریوی درگیری گسترده‌تر، انتظار داریم قیمت‌ها از ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کنند.»
بازارهای اختیار معامله نشان می‌دهند که چگونه معامله‌گران در روزهای اخیر این ریسک را در قیمت‌ها منعکس کرده‌اند.
حق بیمه اختیار خرید (Call options) از سال ۲۰۱۳ تاکنون، بیشترین مقدار را نسبت به اختیار فروش (put options) داشته است — که از اوج سال ۲۰۲۲ نیز فراتر رفته است، زمانی که نگرانی‌هایی مبنی بر اختلال جنگ در اوکراین در تولید روسیه، یکی دیگر از بزرگترین تولیدکنندگان جهان، وجود داشت.
افزایش حجم معاملات
حجم معاملات هم برای قراردادهای آتی و هم برای اختیار معامله نیز به رکورد رسیده است؛ زیرا سرمایه‌گذاران تلاش می‌کنند تا خود را در برابر ریسک افزایش بیشتر قیمت‌ها پوشش دهند. داده‌های موقعیت‌های باز نشان‌دهنده افزایش مداوم قیمت‌های اعمال (strikes) بالای ۹۰ دلار در هر بشکه از ابتدای هفته گذشته است.
با این حال، با توجه به عدم ایجاد اختلال تاکنون، برخی اختیار فروش در محدوده ۶۰ دلار نیز اضافه شده‌اند که معامله‌گران برای از بین رفتن رالی قیمت‌ها، خود را پوشش می‌دهند.
هری چیلینگیریان، رئیس تحقیقات در گروه اونیکس کپیتال (Onyx Capital Group)، گفت: «می‌توان به راحتی با خرید اختیار خرید‌های دور از پول (out of the money calls)، برای افزایش ناگهانی قیمت‌ها در صورت دخالت آمریکا، موقعیت‌گیری کرد.»
او افزود: «معامله‌گران همچنین می‌توانند در صورت اعتقاد به کوتاه‌مدت بودن افزایش قیمت، با فروش اختیار خرید و خرید اختیار فروش، عکس این کار را انجام دهند، اما این روش ریسک بیشتری دارد با توجه به عدم قطعیت مسیر قیمت‌ها.»
گلدمن ساکس (Goldman Sachs Group Inc.) روز پنجشنبه اعلام کرد که در حال حاضر یک حق بیمه ریسک ۱۰ دلاری در هر بشکه را در بازار مشاهده می‌کند و ظرفیت مازاد بالای جهانی می‌تواند هرگونه افزایش ناگهانی قیمت را تعدیل کند.
تحلیلگرانی از جمله دان استرویون (Daan Struyven) نوشتند: «ساختار مدت‌دار نوسان ضمنی و کجی اختیار خرید نشان می‌دهد که بازارهای نفت اعتقاد دارند قیمت‌های بسیار بالاتر در چند ماه آینده محتمل است، اما تغییرات محدودی در چشم‌انداز بلندمدت مشاهده می‌کنند.»