خلاصه سریع
- ایالات متحده در ماه ژوئن ۱۴۷ هزار شغل اضافه کرد که از پیش‌بینی اقتصاددانان (۱۱۰ هزار شغل) فراتر رفت، در حالی که نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد کاهش یافت.
- رشد شغلی عمدتاً در بخش‌های دولتی و بهداشت و درمان متمرکز بود، در حالی که بخش تولید در بحبوحه عدم قطعیت‌های تجاری و سیاست‌های ترامپ کاهش یافت.
- سرکوب مهاجرت ممکن است بر نیروی کار تأثیر بگذارد، زیرا نرخ مشارکت به ۶۲.۳ درصد کاهش یافت که پایین‌ترین میزان از سال ۲۰۲۲ است و نشان‌دهنده "اثر دلسردکننده" است.
رشد شغلی ایالات متحده در ماه گذشته با روندی ثابت ادامه یافت و اقتصاددانانی را که کاهش سرعت استخدام را در بحبوحه عدم قطعیت‌های مربوط به سیاست‌های تجاری و مالی پیش‌بینی کرده بودند، شگفت‌زده کرد.
وزارت کار روز پنجشنبه گزارش داد که این کشور در ماه ژوئن ۱۴۷ هزار شغل اضافه کرده است، که این رقم بالاتر از افزایش ۱۱۰ هزار شغلی است که اقتصاددانان مورد نظرسنجی وال استریت ژورنال انتظار داشتند.
نرخ بیکاری از ۴.۲ درصد به ۴.۱ درصد کاهش یافت.
بازنگری‌ها نشان داد که استخدام در ماه‌های قبل قوی‌تر از آنچه قبلاً تصور می‌شد بوده است. تعداد مشاغل اضافه شده در آوریل و می در مجموع ۱۶ هزار شغل بالاتر از برآوردهای قبلی بود. رشد شغلی به شدت در دولت‌های ایالتی و محلی و در بخش بهداشت و درمان متمرکز بود.
بازار سهام افزایش یافت و شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq Composite به رکوردهای جدیدی دست یافتند. برخی سرمایه‌گذاران روز پنجشنبه اظهار داشتند که گزارش اخیر نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا همچنان قوی است، علیرغم نگرانی‌ها از تاثیر تعرفه‌ها و اخراج‌هایی که کارگران را از مشاغلشان بیرون کرده است.
افزایش مشاغل احتمالاً فدرال رزرو را در حالت انتظار و ارزیابی فعلی خود در مورد کاهش نرخ بهره نگه خواهد داشت.
اما نشانه‌هایی از ضعف در زیر اعداد اصلی پنهان بود. کارفرمایان بخش خصوصی در ژوئن تنها ۷۴ هزار شغل اضافه کردند که از ۱۳۷ هزار شغل در می کمتر بود. این پایین‌ترین رقم از اکتبر ۲۰۲۴، پس از آنکه طوفان‌های Helene و Milton هزاران نفر را بیکار کردند، بود.
تعدادی از بخش‌های دیگر، از جمله تولید و خدمات حرفه‌ای و تجاری، بدون تغییر بودند یا مشاغل را از دست دادند. اخراج‌های دولت فدرال یک عامل بازدارنده متوسط بر تعداد حقوق‌بگیران بود، به طوری که استخدام در ژوئن ۷ هزار نفر کاهش یافت.
هنری مک‌وی، رئیس بخش کلان و تخصیص دارایی در KKR، گفت: «عدد اصلی روند اصلی رشد شغلی را مبالغه‌آمیز جلوه می‌دهد.»
بیشتر مشاغل اضافه شده در دولت‌های ایالتی و محلی در بخش آموزش بودند. برخی اقتصاددانان گفتند که این احتمالاً یک افزایش تصادفی مربوط به نوسانات فصلی در اشتغال مدارس بوده است. این نوسانات می‌تواند تنظیم ارقام توسط وزارت کار را دشوار کند.
یک نگرانی خاص: اشتغال در بخش تولید برای دومین ماه متوالی کاهش یافت. مک‌وی اظهار داشت: «داده‌های زیربنایی به شما می‌گوید که ما در حال تجربه رکود در بخش تولید هستیم.»
رئیس‌جمهور ترامپ گفته است که تعرفه‌های او آمریکا را ثروتمندتر کرده و مشاغل تولیدی را باز خواهد گرداند. کارولین لیویت، سخنگوی مطبوعاتی کاخ سفید، پس از انتشار گزارش در شبکه‌های اجتماعی نوشت: «اقتصاد دوباره در حال رونق است و تنها زمانی بهتر خواهد شد که لایحه بزرگ و زیبای "یک" تصویب و اجرا شود!»
با این حال، اقتصاد همچنان با عدم قطعیت در زمینه تجارت روبرو است. فعالیت تولیدی ایالات متحده برای چهارمین ماه متوالی در ژوئن کاهش یافت، طبق نظرسنجی‌ای که اوایل این هفته توسط موسسه مدیریت عرضه منتشر شد. گزارش اخیر گلدمن ساکس نشانه‌هایی از کاهش شدید فرصت‌های شغلی از ابتدای سال در شرکت‌هایی با وابستگی بالا به فروش در اروپا را یافت.
بسیاری از شرکت‌ها در وضعیت «نه استخدام، نه اخراج» هستند. آنها منتظرند تا ببینند تعرفه‌ها، مهاجرت و سایر سیاست‌های ترامپ چگونه پیش می‌روند، قبل از اینکه تصمیمات بزرگی در مورد اشتغال بگیرند. تورم کمتر از آن چیزی بوده که برخی اقتصاددانان می‌ترسیدند، اگرچه همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو است.
سانگ وون سون، استاد مالی و اقتصاد در دانشگاه Loyola Marymount، به رشد شغلی کند در بخش اوقات فراغت و هتلداری – بخش‌هایی که به شدت به نیروی کار مهاجر متکی هستند – اشاره کرد و آن را نشانه‌ای احتمالی دانست که سرکوب مهاجرت توسط دولت ترامپ بر بازار کار تأثیر می‌گذارد.
این سرکوب به صنایع و اقتصادهای منطقه‌ای که به کارگران و مصرف‌کنندگان خارجی وابسته هستند، آسیب می‌رساند. داده‌های روز پنجشنبه حاوی سیگنال‌هایی بودند که مهاجران ممکن است از بازار کار به دلیل ترس از اخراج عقب‌نشینی کنند.
نرخ مشارکت نیروی کار – سهم جمعیت در سن کار که مشغول به کار یا در جستجوی شغل هستند – از ۶۲.۴ درصد در ماه می به ۶۲.۳ درصد کاهش یافت. این پایین‌ترین سطح از اواخر سال ۲۰۲۲ بود.
اقتصاددانان Morgan Stanley در یادداشت پژوهشی خود پس از انتشار گزارش اظهار داشتند: «ما فکر می‌کنیم که در حال مشاهده اثر دلسردکننده‌ای بر مشارکت نیروی کار از افزایش اجرای قوانین مهاجرت هستیم.»
بدون تعدیل برای نوسانات فصلی، نرخ مشارکت نیروی کار برای افراد متولد خارجی در ژوئن ۶۶.۳ درصد بود که نسبت به ۶۷.۳ درصد یک سال قبل کاهش یافته است. برای جمعیت بومی، نرخ مشارکت در همین دوره از ۶۲.۱ درصد به ۶۱.۸ درصد رسید.
سرکوب مهاجرت همچنین می‌تواند به این معنی باشد که برای حفظ نرخ بیکاری در سطح ثابت، نیاز به رشد شغلی بسیار کمتری است. کاهش نرخ بیکاری در ژوئن تا حدی ناشی از کاهش تعداد جویندگان کار بود.
در گزارشی که روز چهارشنبه منتشر شد، اقتصاددانان موسسه Brookings و موسسه American Enterprise به این نتیجه رسیدند که مهاجرت خالص به ایالات متحده در سال جاری احتمالاً به صفر یا منفی خواهد رسید. آنها فکر می‌کنند که در نتیجه، ایالات متحده ممکن است در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ تنها به ۱۰ هزار تا ۴۰ هزار شغل در ماه نیاز داشته باشد تا نرخ بیکاری را ثابت نگه دارد.
برای ارتباط با Konrad Putzier به آدرس [email protected] و با Justin Lahart به آدرس [email protected] ایمیل بفرستید.