خلاصه سریع
- سهام شرکت‌های "خزانه‌داری رمزارز" مانند Strategy، به طور قابل توجهی کاهش یافته و ارزش Strategy از 128 میلیارد دلار در اوج خود به 70 میلیارد دلار رسیده است.
- قیمت بیت‌کوین در ماه گذشته 15% کاهش یافته است، در حالی که سهام Strategy 26% و سهام ETF مرتبط، MSTU، 50% افت کرده است.
- رکود بازار رمزارز پس از اعلام تعرفه‌های رئیس جمهور ترامپ بر چین، تعطیلی دولت و عدم قطعیت سیاست فدرال رزرو رخ داد.
این خلاصه توسط یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شده است که بر اساس متن مقاله تهیه و توسط یک ویراستار بررسی شده است. بیشتر بخوانید در مورد چگونگی استفاده ما از هوش مصنوعی در روزنامه‌نگاری.
داغ‌ترین معاملات رمزارز سرد شده است. برخی از سرمایه‌گذاران می‌گویند "گفتم که"، در حالی که برخی دیگر سرمایه‌گذاری خود را دوبرابر می‌کنند.
این یک حرکت حیاتی برای بخش زیادی از سال بود: سهام را بفروشید یا پول قرض بگیرید، سپس نقدینگی را به بیت‌کوین، اتریوم و سایر رمزارزها سرازیر کنید. سرمایه‌گذاران سهام این شرکت‌های "خزانه‌داری رمزارز" را بالا می‌بردند و آن‌ها را راهی برای تقویت شرط‌بندی‌ها در بازار نوسانی رمزارز می‌دیدند.
مایکل سایلور این حرکت را پیشگام کرد در سال 2020 زمانی که یک شرکت نرم‌افزاری کوچک، که آن زمان MicroStrategy نامیده می‌شد، را به یک نهنگ بیت‌کوین که اکنون با نام Strategy شناخته می‌شود، تبدیل کرد. اما با کاهش قیمت بیت‌کوین و اتریوم، سهام Strategy و مقلدان آن نیز در حال سقوط هستند. Strategy در اوج خود در ماه جولای حدود 128 میلیارد دلار ارزش داشت؛ اکنون ارزش آن حدود 70 میلیارد دلار است.
این فروش گسترده، سرمایه‌گذاران بزرگی از جمله پیتر تیل (Peter Thiel)، سرمایه‌گذار خطرپذیر مشهوری که از چندین شرکت خزانه‌داری رمزارز حمایت کرده است، و همچنین افراد عادی را که از مبلغان این سهام پیروی کرده بودند، تحت تأثیر قرار داده است.
سایلور، به نوبه خود، به طور مشخصی خوش‌بین باقی مانده و در شبکه‌های اجتماعی اعلام کرده که بیت‌کوین در حال حراج است. افراد بدبین انتظار این عقب‌نشینی را داشتند، زیرا خزانه‌داری‌های رمزارز اغلب با قیمتی بالاتر از ارزش ذاتی توکن‌هایی که در اختیار دارند، معامله می‌شوند.
برنت دونلی (Brent Donnelly)، رئیس Spectra Markets، گفت: "کل این مفهوم برای من بی‌معنی است. شما فقط 2 دلار برای یک اسکناس یک دلاری می‌پردازید." وی افزود: "در نهایت، این قیمت‌های اضافی فشرده خواهند شد."
هنگامی که شرکت‌های خزانه‌داری رمزارز برای اولین بار ظهور کردند، راهی برای سرمایه‌گذاران نهادی که قبلاً نمی‌توانستند به راحتی به رمزارز دسترسی پیدا کنند، فراهم کردند تا سرمایه‌گذاری کنند. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) رمزارز که در دو سال گذشته در دسترس قرار گرفته‌اند، اکنون همین راه‌حل را ارائه می‌دهند.
BitMine Immersion Technologies (بی‌ماین ایمرژن تکنولوژیز)، یک شرکت بزرگ خزانه‌داری اتریوم که توسط تیل حمایت می‌شود و توسط استراتژیست کهنه‌کار وال استریت، تام لی (Tom Lee)، اداره می‌شود، در ماه گذشته بیش از 30% کاهش یافته است.
ETHZilla (اتزیلا)، که خود را از یک شرکت بیوتکنولوژی به یک خزانه‌داری اتریوم تبدیل کرد و تیل را به عنوان سرمایه‌گذار در میان خود دارد، در یک ماه 23% کاهش یافته است.
قیمت رمزارزها بخش زیادی از سال را صعودی بودند که این روند توسط دولت رمزارز-دوست ترامپ تقویت شد. تب و تاب پیرامون خزانه‌داری‌های رمزارز، قیمت توکن‌ها را بیش از پیش افزایش داد. اما این روند صعودی ناگهان در 10 اکتبر به پایان رسید، زمانی که اعلام غافلگیرکننده تعرفه رئیس جمهور ترامپ علیه چین باعث فروش گسترده شد. همچنین، یک تعطیلی طولانی مدت دولت و عدم قطعیت در مورد سیاست پولی فدرال رزرو نیز بر قیمت‌ها تأثیر گذاشته است.
قیمت بیت‌کوین در ماه گذشته 15% کاهش یافته است. Strategy در همان دوره 26% افت کرده است، در حالی که ETF مرتبط متیو تاتل (Matthew Tuttle) — MSTU — که هدف آن دو برابر بازده Strategy است، 50% سقوط کرده است.
تاتل گفت: "شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال اساساً دارایی‌های رمزارزی اهرم‌دار هستند، بنابراین وقتی رمزارزها سقوط می‌کنند، آن‌ها بیشتر سقوط خواهند کرد." او افزود: "بیت‌کوین نشان داده است که به جایی نمی‌رود و شما با خرید در کف قیمت‌ها پاداش می‌گیرید."
حداقل یک سرمایه‌گذار معروف پس از سقوط این سهام، پورتفولیوی خود را تنظیم می‌کند. جیم چانوس (Jim Chanos)، که صندوق‌های پوشش ریسک خود را در سال 2023 تعطیل کرد اما هنوز با پول خود معامله می‌کند و به مشتریان مشاوره می‌دهد، پیش از این سهام Strategy را به صورت شورت (Short) معامله کرده و بیت‌کوین خریده بود، با این استدلال که پرداخت پول برای شرکت سایلور زمانی که می‌توانند بیت‌کوین را خودشان بخرند، برای سرمایه‌گذاران منطقی نیست. روز جمعه، او به مشتریان خود گفت که زمان آن رسیده است که این معامله را متوقف کنند.
او در مصاحبه‌ای در روز یکشنبه گفت که سهام خزانه‌داری رمزارز همچنان بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند، تا حدی به این دلیل که سهام آن‌ها ارزشی بالاتر از رمزارزهایی که این شرکت‌ها نگهداری می‌کنند، دارد، اما سطوح دیگر گزاف نیستند. او به مشتریان نوشت: "این ایده تا حد زیادی محقق شده است."
بسیاری از شرکت‌هایی که برای خرید رمزارزها پول جمع‌آوری کردند، تا زمانی که دارایی‌های رمزارزیشان ارزش خود را حفظ کنند، بعید است با بحران‌های کوتاه‌مدت مواجه شوند. برخی از آن‌ها به قدری پول جمع‌آوری کرده‌اند که هنوز مقدار زیادی نقدینگی در اختیار دارند که می‌توانند از آن برای خرید رمزارز با قیمت‌های پایین‌تر یا حتی خرید رقبای خود استفاده کنند.
اما تحلیلگران می‌گویند شرکت‌هایی که با ضرر مواجه هستند، فروش سهام جدید برای خرید رمزارزهای بیشتر را چالش‌برانگیز خواهند یافت، که به طور بالقوه بر قیمت رمزارزها فشار وارد می‌کند و سوالاتی را در مورد مدل‌های تجاری این شرکت‌ها ایجاد می‌کند.
مت کول (Matt Cole)، مدیر عامل Strive (استرایو)، یک شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین، گفت: "بسیاری از آن‌ها گیر کرده‌اند." Strive اوایل امسال پول جمع‌آوری کرد تا بیت‌کوین را با میانگین قیمتی بیش از 10% بالاتر از سطح فعلی آن بخرد.
سهام Strive در ماه گذشته 28% سقوط کرده است. او گفت که Strive برای "عبور از نوسانات" موقعیت خوبی دارد، زیرا اخیراً با سهام ممتاز به جای بدهی، پول جمع‌آوری کرده است.
دیدگاه‌های خود را به اشتراک بگذارید
آیا فکر می‌کنید شرکت‌های خزانه‌داری رمزارز ارزش سرمایه‌گذاری دارند؟ چرا بله یا چرا خیر؟ به بحث در زیر بپیوندید.
کول گرایند (Cole Grinde)، سرمایه‌گذار 29 ساله در سیاتل، حدود 100,000 دلار از سهام BitMine را با قیمت حدود 45 دلار برای هر سهم زمانی که این شرکت اوایل سال جاری شروع به ذخیره اتریوم کرد، خریداری کرد. او تاکنون حدود 10,000 دلار از این سرمایه‌گذاری ضرر کرده است.
با این حال، گرایند، که یک فروشنده در صنعت نوشیدنی است، می‌گوید که در حال افزایش سهم خود است. او آپشن‌های BitMine را می‌فروشد تا به جبران ضررها کمک کند. او اعتقاد خود به این شرکت را به محبوبیت رو به رشد بلاک‌چین اتریوم — شبکه‌ای که توکن اتریوم را صادر می‌کند — و نفوذ لی (Lee) نسبت می‌دهد.
او در مورد لی، که 15 سال در جی‌پی مورگان چیس (JPMorgan Chase) گذرانده، شریک مدیر در Fundstrat Global Advisors است و مکرراً در تلویزیون‌های تجاری به عنوان مفسر حضور دارد، گفت: "فکر می‌کنم شبکه و شور و هیجان او به افزایش چشمگیر سهام از زمانی که او مسئولیت را بر عهده گرفت، کمک کرده است."
برای گرگوری زاکرمن در [email protected] و ویکی جی هوانگ در [email protected] بنویسید.