انویدیا دیگر تنها بازیگر در حوزه تراشههای هوش مصنوعی نیست. اما این شرکت همچنان با اختلاف زیاد، بزرگترین است و احتمال اینکه در آینده نزدیک نیز همینگونه باقی بماند، باید اهمیت زیادی داشته باشد.
این موضوع اخیراً تاثیر چندانی نداشته است. با وجود گزارشهای مالی قوی و پیشبینیهای هزینههای فوقالعاده از سوی بزرگترین مشتریانش، سهام انویدیا امسال یکی از ضعیفترین سهام تراشهسازان بوده است.
آخرین نتایج این شرکت که چهارشنبه بعدازظهر منتشر شد، به نظر نمیرسد این الگو را تغییر دهد. این مناسبت، چهاردهمین فصلی بود که درآمد و سود عملیاتی انویدیا از اهداف وال استریت فراتر رفت، طبق دادههای FactSet. با این حال، سهام این شرکت روز پنجشنبه حدود ۲% افت کرد.
دلایل متعددی برای آنچه تیم آرکوری، تحلیلگر UBS، آن را «بیتفاوتی آشکار» در میان سرمایهگذاران نسبت به این غول هوش مصنوعی توصیف میکند، وجود دارد. با ارزش بازار ۵.۴ تریلیون دلاری در پایان معاملات پیش از گزارش چهارشنبه، انویدیا از پیش با اختلاف زیادی ارزشمندترین شرکت جهان است. فاصله با آلفابت، شرکت مادر گوگل، اکنون بیش از ۷۰۰ میلیارد دلار است، و این در حالی است که آلفابت یک کسبوکار عظیم تبلیغات جستجو، بازوی رایانش ابری با رشد سریع، مدلهای هوش مصنوعی بسیار رقابتی و یک کسبوکار رو به رشد تراشههای هوش مصنوعی مخصوص به خود دارد.
انویدیا نیز دیگر پدیده جدید و درخشان نیست، زیرا سه سال کامل از زمانی که تقاضا برای زیرساختهای هوش مصنوعی در گزارشهای مالی این شرکت ظاهر شد، میگذرد. در عوض، سرمایهگذاران به سمت «منتفعین ثانویه و ثالثیه هوش مصنوعی» گرایش پیدا کردهاند که به گفته جو مور، تحلیلگر مورگان استنلی، از چرخه سرمایهگذاری پررونق نیز سود میبرند. سهام اینتل امسال بیش از ۲۰۰% جهش داشته است، در حالی که سهام میکرون، سازنده تراشههای حافظه، بیش از ۱۵۰% افزایش یافته و به آستانه تریلیون دلار نزدیک میشود.
با این حال، چشماندازهای تجاری منحصربهفرد قوی انویدیا و ضریب نسبتاً ارزان سهام آن باید مستلزم نگاهی دقیقتر از سوی سرمایهگذاران باشد. هیچ شرکت دیگری در مقیاس انویدیا به سرعت آن در حال رشد نیست – و این رشد در حال شتاب گرفتن است. انویدیا درآمد ۹۱ میلیارد دلاری را برای سه ماهه مالی جاری که در ماه جولای به پایان میرسد، پیشبینی کرده است که نشاندهنده تقریباً دو برابر شدن فروش نسبت به همین دوره در سال گذشته است. طبق دادههای S&P Global Market Intelligence، متوسط نرخ رشد سال به سال برای شرکتهای عمومی با درآمد فصلی حداقل ۵۰ میلیارد دلار، ۱۴% است.
انویدیا واقعاً در بازار اصلی خود با رقابت بیشتری روبرو است. نیازهای محاسبات هوش مصنوعی در حال تنوع یافتن از تراشههای GPU (واحد پردازش گرافیکی) است که نقطه قوت این شرکت محسوب میشود و فرصتی برای تراشههای CPU (واحد پردازش مرکزی) از شرکتهایی مانند اینتل، AMD و آرم (Arm) ایجاد میکند.
انویدیا با تراشه CPU مخصوص خود به این موضوع رسیدگی میکند که آن را جدا از سیستمهای GPU برای مشتریانی که این گزینه را ترجیح میدهند، خواهد فروخت. این شرکت در تماس کنفرانس چهارشنبه اعلام کرد که «دید واضحی» برای کسب درآمد نزدیک به ۲۰ میلیارد دلاری از CPU در سال مالی جاری دارد. این رقم کمی کمتر از ۲۲ میلیارد دلاری است که کل کسبوکار دیتاسنتر اینتل برای همین دوره پیشبینی میشود تولید کند.
اما GPU برای مدتی طولانی موتور محرکه هوش مصنوعی باقی خواهد ماند. این موضوع حتی در عرضه اولیه عمومی (IPO) بسیار پر سر و صدای اسپیسایکس در روز چهارشنبه نیز مشهود بود. اسپیسایکس به طور خاص از دیتاسنترهای Colossus خود که از پیشرفتهترین سیستم انویدیا به نام گریس بلکول (Grace Blackwell) استفاده میکنند، تمجید کرد. این خوشههای GPU ستون فقرات کسبوکار xAI این شرکت را تشکیل میدهند که اخیراً قراردادی با انتروپیک (Anthropic) منعقد کرده است که بر اساس آن، این آزمایشگاه هوش مصنوعی نوظهور ماهانه بیش از ۱ میلیارد دلار برای منابع محاسباتی طی سه سال آینده پرداخت خواهد کرد.
ریسک این است که اسپیسایکس و عرضه اولیه عمومی آتی اوپناِیآی (OpenAI) میتوانند توجه بیشتری را از انویدیا دور کنند، زیرا سرمایهگذاران برای کسب سهم از نامهای جدید هوش مصنوعی در رقابت هستند. اما آنها باید به مسیری که پول واقعاً در آن جریان دارد توجه کنند. اسپیسایکس سال گذشته ۱۲.۴ میلیارد دلار برای هزینههای سرمایهای xAI خرج کرد – سه برابر بیشتر از آنچه برای کسبوکار فضایی واقعی خود هزینه کرد – و اعلام کرده است که انتظار دارد هزینهها در آینده «قابل توجه» باقی بماند، حتی اگر جریان نقدی آزاد در قلمرو منفی باقی بماند. شرکت موشکی ایلان ماسک تنها یک عامل دیگر خواهد بود که فروش انویدیا را به ماه میفرستد.
درباره نویسنده
دن گالاگر ستوننویس بخش «Heard on the Street» وال استریت ژورنال است که در آن صنایع فناوری و رسانه را پوشش میدهد. آثار او برای ستون Heard شامل کسبوکارهای هوش مصنوعی، نیمههادیها، اینترنت، نرمافزار، سختافزار، تبلیغات، پخش تلویزیونی و فیلم میشود. دن همچنین در نگارش خبرنامه هوش مصنوعی و کسبوکار وال استریت ژورنال همکاری میکند.
او در سال ۲۰۱۳، پس از تقریباً دو دهه پوشش اخبار فناوری به عنوان خبرنگار – از مدتها قبل از هوشمند شدن تلفنهای هوشمند – به این ستون پیوست.
دن پیش از این ۱۰ سال را در MarketWatch گذراند و در آنجا تیمی برای اخبار داده تشکیل داد و به عنوان سردبیر فناوری خدمت کرد. او در سانفرانسیسکو مستقر است.