سهام انویدیا و ترس از دیپ‌سیک
سرمایه‌گذاران شرکت انویدیا معمولاً برای خرید سهام در هر افت قیمتی عجله می‌کردند. اما از زمان افت ناشی از دیپ‌سیک، فضا متفاوت بوده و نشان می‌دهد که ترس از کاهش هزینه‌های هوش مصنوعی از بین نمی‌رود.
سهام انویدیا در یک روز ۱۷٪ سقوط کرد و حدود ۵۹۰ میلیارد دلار از ارزش بازار این شرکت را از بین برد. این اتفاق پس از آن رخ داد که استارتاپ هوش مصنوعی چینی ادعا کرد که عملکرد بالایی با هزینه کمتری دارد. این سهام از آن زمان مقداری از جایگاه خود را به دست آورده است، اما همچنان بیش از ۱۲٪ زیر رکورد بالای ژانویه خود قرار دارد. این در حالی است که مشتریان اصلی، یعنی شرکت‌های آمازون، آلفابت، متا پلتفرم و مایکروسافت، در مجموع ۳۰۰ میلیارد دلار برای هزینه‌های سرمایه‌ای در سال جاری برنامه‌ریزی کرده‌اند.
خریداران در افت قیمت تا زمانی که سهام انویدیا بیش از ۲۱٪ از اوج خود سقوط نکرده بود، وارد عمل نشدند، پدیده‌ای که تنها چند بار در سال‌های اخیر رخ داده است. این نشان‌دهنده افزایش احتیاط سرمایه‌گذاران در مورد هزینه‌های هوش مصنوعی است - به ویژه به این دلیل که دیپ‌سیک ادعا کرد که از تراشه‌های کمتری برای مدل هوش مصنوعی خود استفاده می‌کند.
جن مونستر، مدیرعامل و بنیانگذار Deepwater Asset Management، گفت: "نگرانی اساسی در مورد زمان پایان یافتن مهمانی وجود دارد و من فکر می‌کنم دیپ‌سیک یک زنگ بیدارباش بود که ممکن است این اتفاق سریع‌تر از آنچه مردم فکر می‌کنند رخ دهد. روانشناسی در عرض یک روز از یک داستان نفوذناپذیر و ضدگلوله به داستانی تبدیل شد که می‌تواند به شدت تغییر کند."
سهام انویدیا در معاملات اولیه روز چهارشنبه تا ۲.۸٪ کاهش یافت.
احساسات منفی، شرایط بسیار متفاوتی را در آستانه گزارش درآمد انویدیا در ۲۶ فوریه ایجاد کرده است. تقریباً هر گزارش فصلی در دو سال گذشته با استقبال مثبت روبرو شده است و سهام در آستانه انتشار نتایج در نزدیکی بالاترین سطح خود معامله می‌شود. این بار، این شرکت باید سرمایه‌گذارانی را متقاعد کند که ممکن است شروع به تردید کرده باشند که سهام تا چه حد می‌تواند رشد کند.
بخوانید: سلطه شرکت‌های بزرگ فناوری بر بازار با کاهش درآمدها شکاف برمی‌دارد
تحلیلگران مورگان استنلی به رهبری جوزف مور در یادداشتی در هفته گذشته نوشتند: "واکنش منفی سهام به یک داستان تبدیل شده است و از بسیاری جهات، بزرگترین ریسک را از اینجا نشان می‌دهد." آنها با اشاره به اینکه احساسات سرمایه‌گذاران رو به وخامت گذاشته است، نوشتند: "بدبینی غالب است. هنوز مشخص نیست که آیا شتاب درآمد می‌تواند این نگرانی را کاهش دهد یا خیر. ما فکر می‌کنیم که می‌تواند، اما این همچنان یک بحث است."
تزلزل در اعتماد سرمایه‌گذاران در حالی رخ می‌دهد که انویدیا با فصول گذشته‌ای روبرو می‌شود که در آن رشد تصاعدی را تجربه کرده است و مقایسه‌های سال به سال را دشوار می‌کند. طبق تخمین‌های جمع‌آوری‌شده توسط بلومبرگ، انتظار می‌رود این شرکت رشد درآمدی ۷۳ درصدی را گزارش کند که نسبت به ۹۴ درصد در فصل گذشته و به طور قابل توجهی کمتر از رشد ۲۶۵ درصدی در همین فصل در سال گذشته است.
البته، برخی این منفی‌گرایی پیرامون سهام انویدیا را فرصتی برای خرید می‌دانند. تحلیلگران Evercore ISI به رهبری مارک لیپاکیس، رتبه عملکرد برتر تاکتیکی را پیش از انتشار نتایج اضافه کردند و گفتند که فروش دیپ‌سیک فرصتی را ایجاد می‌کند. و با گذشت حدود دو هفته تا انتشار نتایج، سهام قطعاً می‌تواند بخشی از ضررهای خود را جبران کند.
بخوانید: هوش مصنوعی کانون اصلی درآمدهای شرکت‌های آمریکایی فراتر از شرکت‌های بزرگ فناوری است
فروش همچنین احتمالاً ارزش‌گذاری انویدیا را برای برخی از سرمایه‌گذاران مطبوع‌تر کرده است. این سهام در حال حاضر حدود ۳۰ برابر درآمد آتی معامله می‌شود، در حالی که میانگین چند ساله آن بیش از ۴۰ برابر است.
با این وجود، با عدم ورود قابل توجه خریداران در افت قیمت، سهام قبل از انتشار نتایج متزلزل به نظر می‌رسد - به ویژه اگر درآمدها از انتظارات بسیار بالای سرمایه‌گذاران فراتر نرود.
ایوانا دلووسکا، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در SPEAR Invest، گفت: اگر انویدیا ناامید کند، سهام احتمالاً تا نیمه دوم سال در یک محدوده مشخص باقی خواهد ماند. او افزود که نگرانی‌ها در مورد تراشه‌های Blackwell انویدیا نیز بر سرمایه‌گذاران سنگینی می‌کند.
عرضه خط تولید جدید مورد انتظار به دلیل چالش‌های تولید و محدودیت‌های عرضه کند شده است. حتی اگر این شرکت گفته است که Blackwell در میان تقاضای قوی باعث رشد خواهد شد، نگرانی‌ها در مورد هزینه‌ها همچنان باقی است.
دلووسکا گفت: "مردم از قبل کمی در مورد Blackwell عصبی هستند. مدیریت گفته است که همه چیز در مسیر خود قرار دارد و همه چیز عالی است، اما به دلایلی مردم متقاعد نشده‌اند که اینطور است. احتمالاً به همین دلیل است که تا زمان گزارش، شاهد جهش سهام نیستید."