نمیدانم چه کسی در جنگ آمریکا و ایران پیروز خواهد شد. اما اگر از من بپرسید چه کسی در نبرد بر سر تنگه هرمز دست برتر را دارد، روشن است که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، برتری دارد. هرچند تهران خلاف این را میگوید، تنگه عملاً کاملاً باز است. صادرات نفت خام متحدان منطقهای آمریکا از طریق این آبراه، بههمراه مسیرهای جایگزین، به حدود ۸۰ درصد سطح پیش از جنگ رسیده است. در همین حال، صادرات نفت خود ایران به صفر سقوط کرده است.
دو ماه پیش، چنین جهشی در محمولههای نفتی یک پیروزی بزرگ آمریکایی تلقی میشد. با این حال، نفت برنت، شاخص قیمت نفت، همچنان بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه است. در کاخ سفید، بعضیها حتماً از خود میپرسند: اگر این پیروزی است، باخت چه شکلی خواهد داشت؟
برای درک آنچه میگذرد، نقطه شروع خوب روانشناسی بازار و شیفتگی نسبت به استفاده از سطح قیمت سهرقمی بهعنوان معیار موفقیت یا شکست است: اگر برنت زیر ۱۰۰ دلار در هر بشکه بماند، ترامپ آفرین میگیرد؛ اگر بالاتر از آن برود، نمره منفی میگیرد. در حال حاضر، برنت بالای ۱۰۰ دلار است، اما فقط اگر به قرارداد آتی تحویل نوامبر نگاه کنید که چهارشنبه منقضی میشود؛ قرارداد دسامبر، که از پنجشنبه مرجع اصلی است، زیر سطح سهرقمی معامله میشود.
در دنیایی که شبکههای اجتماعی روایتها را شکل میدهند، تفاوت میان نفت ۹۹.۹۹ دلاری و ۱۰۰.۰۱ دلاری میتواند بسیار بزرگ — و پوچ — باشد. با این حال، این برداشت ذهنی حیاتی است، زیرا تعیین میکند سرمایهگذاران چه میکنند. با قرار گرفتن قیمتهای شاخص نفت در محدوده سهرقمی و افزایش بازده اوراق قرضه، سرمایهگذاران ممکن است برای پوشش ریسک تورم، قراردادهای آتی نفت بیشتری بخرند و به این ترتیب پیشگویی خودتحققبخش بسازند. این روند را در اوایل سپتامبر، پس از آن که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا از ۵ درصد فراتر رفت، در عمل دیدیم.
سپس عامل روانشناختی دومی هست که به شرطبندی بر راهبرد نظامی گره خورده است. بسیاری در بازار نفت فکر میکنند ترامپ در بازگشایی هرمز چنان موفق بوده که تهرانِ در تنگنا چارهای جز تشدید اقدام نظامی ندارد. اگر حملات به نفتکشها — که هنوز هر روز رخ میدهد — برای بستن هرمز کافی نباشد، ایران باید سراغ منبع محمولهها برود: بندرها، خطوط لوله و در نهایت خود میدانهای نفتی.
بر اساس این منطق معکوس، ترامپ با پیروزی در یک نبرد کلیدی، خود به تشدید بزرگ دامن میزند. از نگاه بسیاری از معاملهگران نفت، حمله اوایل همین ماه به خط لوله شرق-غرب، خط لوله نفتی عربستان که به این کشور امکان دور زدن هرمز را داده است، تمرینی برای آنچه در راه است به شمار میرود. شاید.
ایران اکنون با دو گزینه روبهروست: یا موضع مذاکراتی خود را نرم میکند، یا به شکلی تشدید تنش میکند که هرمز را بیاهمیت سازد. بازار نفت مطمئن است ایران گزینه دوم را انتخاب میکند. ساعت برای تهران در حال حرکت است، زیرا هر روز اقتصادش زیر محاصره اقتصادی آمریکا بیشتر فرسوده میشود. روشنتر از آن این است که بازار نفت اکنون در برابر ازسرگیری درگیری بیش از ماه مارس آسیبپذیر است، چون آمریکا و متحدانش بخشهای قابلتوجهی از ذخایر راهبردی خود را مصرف کردهاند و ذخایر تجاری نفت خام و فرآوردههای پالایشی کاهش یافته است. اما ترامپ نشان داده که آستانه تحملش برای مجازات اقتصادی بالاتر از آن است که بسیاری، از جمله خود من، انتظار داشتیم. احتمالاً او حاضر است درد بیشتری را تحمل کند تا جمهوری اسلامی را به تسلیم وادار کند.
چه چیزی در گرو است؟ خیلی چیزها. بدون احتساب صادرات ایران، کشورهای حاشیه خلیج فارس پیش از آغاز جنگ در ۲۸ فوریه، روزانه کمی بیش از ۱۷ میلیون بشکه نفت خام صادر میکردند. در ابتدا، درگیری هرمز را تقریباً بهطور کامل بست و همه را ناچار کرد از مسیرهای جایگزین محدود استفاده کنند و در نهایت محمولهها را کاهش دهند. در بدترین نقطه، در اواسط مارس، صادرات نفت خام به یکچهارم سطح عادی — کمتر از ۴.۵ میلیون بشکه در روز — سقوط کرد. این رقم ماهها پایین ماند و تنها در ژوئن بهبود یافت و در ژوئیه پس از امضای تفاهمنامه میان ایران و آمریکا که به جنگ پایان موقتی داد، بیشتر جهش کرد.
البته آن توافق اندکی بعد فروپاشید، اما جریان محمولهها قوی ماند، چون ارتش آمریکا با استفاده از مجموعهای از ناوهای جنگی، پهپادها، جنگندهها و بالگردها کنترل آبراه را بهطور فزاینده در دست گرفت. نیروی دریایی آمریکا در خفا هرمز را از مینهای دریایی پاک کرد و دالانی دوطرفه در نزدیکی سواحل عمان ایجاد کرد. در ابتدا کاروانها فقط شبانه عبور میکردند، اما اخیراً حرکت آنها در روشنایی روز نیز آغاز شده است — نشانهای از اعتماد فزاینده پنتاگون به تواناییاش در کنترل تنگه.
خوشبینان بازار نفت این جریانها را باور نمیکردند و میگفتند دولت آمریکا آمار را متورم میکند. اما در چند هفته گذشته، بیشتر آنها پذیرفتهاند که هرمز شاهد جریان عظیم نفتکشهاست. هفته گذشته، محمولههای نفت خام به بالاترین سطح ششماهه یعنی ۱۴ میلیون بشکه در روز رسید، بر اساس دادههای ورتکسا، شرکت تحلیلی بازارهای انرژی. سایر ردیابهای نفتکش، معاملهگران نفت و مقامهای دولتی به ارقام مشابهی رسیدهاند.
این کاروانها هزینه سنگینی دارند. جدا از هزینههای نظامی، اجاره ابرنفتکشها بهطور میانگین ۳۰ میلیون دلار برای هر عبور است، معادل حدود ۱۵ دلار در هر بشکه. برای آن که کاروانها از نظر اقتصادی صرف کنند، کشورهای خلیج فارس باید نفت خام خود را تخفیف بدهند، گاهی ۲۰ تا ۳۰ دلار زیر سطح بازار، فقط برای آن که معاملهگران را به بازی وارد کنند. آیا این پایدار است؟ بعید است.
در همین حال، جریان نفت از طریق هرمز مشکل دیگری را که بازار انرژی را آزار میدهد حل نمیکند: کمبود فرآوردههای پالایشی — بهویژه گازوئیل. محمولههای بنزین، گازوئیل و سوخت جت همچنان در ۵۰ درصد سطح عادی است. دلیلش؟ جابهجایی فرآوردههای پالایشی گرانتر از جابهجایی نفت خام است. علاوه بر این، برخی پالایشگاههای داخل خلیج فارس که در روزهای نخست جنگ هدف حمله قرار گرفتند، هنوز فعالیت کامل خود را از سر نگرفتهاند.
با کنار هم گذاشتن همه اینها، بازار نفت در حالت انتظار و نظاره است: یا ایران به میز مذاکره میآید و قیمتها بهشدت کاهش مییابد؛ یا تهران حملات به زیرساختهای فیزیکی انرژی را تشدید میکند و قیمتها را بسیار بالاتر میبرد. هر اتفاقی بیفتد، وضع موجود پایدار نیست. این بهای پیروزی در هرمز است.
این ستون بازتاب دیدگاه شخصی نویسنده است و لزوماً نظر هیئت تحریریه یا بلومبرگ الپی و مالکان آن را بازتاب نمیدهد.