تحلیلگران گفتند کاهش فضای مالی ناشی از کنگره دموکرات می‌تواند آرامشی برای اوراق خزانه‌داری ایجاد کند.
مالیسرمایهگذاریسیاست
بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا به پایین‌ترین سطح هفتگی خود رسید؛ بازارها نتایج انتخابات میانه‌دوره را تحلیل می‌کنند
بازدهی اوراق خزانه‌داری دو ساله آخرین بار اندکی بالاتر از کف دو ماهه معامله شد
نویسنده: امسه بارتاتاریخ انتشار: 2026-11-06منتشر شده در: wsj.com۱ دقیقه مطالعه
ترجمه و بازنویسی هوشمند از wsj.com
در یک نگاهچکیدهٔ خودکار موتور هوش مصنوعی افق آبی
در پی نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا که منجر به تغییر موازنه قدرت در کنگره شد، بازدهی اوراق خزانه‌داری این کشور به پایین‌ترین سطح هفتگی خود سقوط کرد. سرمایه‌گذاران با پیش‌بینی احتمال ایجاد بن‌بست سیاسی و محدود شدن فضای مانور برای توسعه‌های مالی، به آرامشی نسبی در بازار اوراق قرضه دست یافته‌اند. بر اساس داده‌های معاملاتی، بازدهی اوراق ده‌ساله، سی‌ساله و دوساله کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش ریسک صعودی در بخش بلندمدت بازار است. کارشناسان معتقدند کنترل کنگره توسط دموکرات‌ها می‌تواند به عنوان ترمزی در برابر سیاست‌های مالی انبساطی عمل کند و از فشار بر بازدهی اوراق بکاهد. با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که این بهبود لزوماً به معنای حل چالش‌های بنیادی نیست؛ زیرا مسائلی همچون کسری بودجه کلان، نوسانات دلار، ریسک‌های نظارتی در حوزه هوش مصنوعی و تنش‌های ژئوپلیتیک، همچنان به عنوان عوامل کلیدی بر سرنوشت بازارها و اقتصاد آمریکا سایه افکنده‌اند. در حالی که بخش بلندمدت اوراق خزانه‌داری به تحولات سیاسی واکنش نشان داده است، روند بخش کوتاه‌مدت همچنان به‌شدت تحت تأثیر سیاست‌های فدرال رزرو، داده‌های تورمی و وضعیت بازار کار باقی مانده است.
بازدهی اوراق خزانه‌داری بلندمدت روز چهارشنبه به پایین‌ترین سطح هفتگی خود رسید، زیرا سرمایه‌گذاران با چشم‌انداز محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌تر مالی پس از پیروزی کامل دموکرات‌ها در انتخابات میانه‌دوره آمریکا، آرامشی برای بازار اوراق قرضه دیدند.
مردم با رأی خود به رئیس‌جمهور ترامپ و حزب او تنبیهی وارد کردند و کنترل کنگره را از دست جمهوری‌خواهان خارج ساختند؛ وضعیتی که در میان نارضایتی‌های گسترده از اقتصاد شکل گرفت.
بر اساس داده‌های Tradeweb، بازدهی در تمام سررسیدها کاهش یافت و بازدهی اوراق ده‌ساله و سی‌ساله خزانه‌داری به ترتیب به کف‌های هفتگی ۴.۸۳۷٪ و ۵.۲۲۹٪ رسیدند و سپس اندکی بهبود یافتند اما همچنان در پایان روز پایین‌تر معامله شدند. بازدهی اوراق خزانه‌داری دو ساله نیز روز سه‌شنبه به کف دو ماهه خود رسید و آخرین معامله آن اندکی بالاتر از این سطح انجام شد.
شاری هنسروڈ، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری میشن اسکوائر (MissionSquare)، در یادداشتی نوشت: «بن‌بست سیاسی می‌تواند دوست بازار اوراق باشد، اما کسری بودجه را حل نمی‌کند.» او افزود: «کنگره دموکرات ترمز قوی‌تری بر توسعه بیشتر مالی می‌کشد و بخشی از ریسک صعودی بازدهی اوراق خزانه‌داری بلندمدت را حذف می‌کند.»
هنسروڈ گفت: این کاهش ریسک مالی می‌تواند از اوراق خزانه‌داری بلندمدت حمایت کند و فشار نزولی بر بازدهی بلندمدت وارد آورد، در حالی که بخش کوتاه‌مدت بیشتر به فدرال رزرو، تورم و بازار کار وابسته است.
مایکل تیتس، مدیر دفتر سرمایه‌گذاری بانک‌هاوس هرتسواگپارک (Bankhaus Herzogpark)، در یادداشتی اظهار داشت: اگرچه کاهش فضای مالی می‌تواند آرامشی برای اوراق خزانه‌داری آمریکا ایجاد کند، اما همزمان کسری‌های بودجه بزرگ همچنان پابرجا هستند و عوامل کلیدی دیگری مانند مسیر آینده دلار، ریسک‌های نظارتی در بخش هوش مصنوعی و درگیری‌های مربوط به ایران تأثیرگذار باقی مانده‌اند.
