شرکت Nvidia، تولیدکننده تراشه‌ها، در مرکز رونق هزینه‌های هوش مصنوعی، روز چهارشنبه اعداد و ارقام سه ماهه خوب اما نه عالی را ارائه کرد که با واکنش ملایمی از سوی سرمایه‌گذارانی که به نتایج فوق‌العاده عادت داشتند، مواجه شد.
Nvidia در بیانیه‌ای اعلام کرد که فروش در سه ماهه اول سال مالی، که تا آوریل ادامه دارد، حدود 43 میلیارد دلار خواهد بود. تحلیلگران به طور متوسط 42.3 میلیارد دلار تخمین زده بودند، در حالی که برخی از پیش‌بینی‌ها به 48 میلیارد دلار نیز می‌رسید.
این شرکت همچنین هشدار داد که حاشیه‌های سود ناخالص به دلیل عجله برای عرضه طراحی تراشه جدیدی به نام Blackwell، کمتر از حد انتظار خواهد بود. و خطر اعمال تعرفه‌های ایالات متحده بر نتایج وجود دارد. پس از نوسان بین سود و زیان، سهام Nvidia در معاملات پیش از بازار روز پنجشنبه حدود 1 درصد افزایش یافت.
این چشم‌انداز مختلط در زمان متزلزلی برای صنعت هوش مصنوعی ارائه می‌شود. سهام Nvidia امسال به دلیل نگرانی از کاهش هزینه‌های اپراتورهای مراکز داده کاهش یافته است. استارت‌آپ چینی DeepSeek نیز ترس‌هایی را برانگیخته است مبنی بر اینکه چت‌بات‌ها را می‌توان با هزینه کم توسعه داد، که به طور بالقوه نیاز به تراشه‌های قدرتمند Nvidia برای هوش مصنوعی را کاهش می‌دهد.
اگرچه مدیران Nvidia به بیشتر این مسائل پرداختند، اما تولید گزارش‌های درآمد فوق‌العاده برای این شرکت دشوارتر شده است.
لوگان پورک، تحلیلگر Edward Jones، در گزارشی گفت: "راهنمایی کمی ناامیدکننده بود." اما فروش اولیه تراشه Blackwell باید به کاهش نگرانی‌های سرمایه‌گذاران پس از گزارش‌های قبلی مبنی بر تاخیر در تولید کمک کند.
این شرکت 11 میلیارد دلار درآمد از Blackwell در سه ماهه چهارم به دست آورد، چیزی که Nvidia آن را "سریع‌ترین افزایش تولید محصول" در تاریخ خود توصیف کرد. جنسن هوانگ، مدیرعامل، در این بیانیه گفت: "تقاضا برای Blackwell شگفت‌انگیز است."
اگرچه فروش سه ماهه چهارم سال مالی این شرکت از تخمین‌های تحلیلگران فراتر رفت، اما این کار را با کمترین حاشیه از فوریه 2023 انجام داد. طبق داده‌های جمع‌آوری‌شده توسط بلومبرگ، در همین حال، سود، کمترین میزان صعودی از نوامبر 2022 را داشت.
این سهام در سال جاری 2.2 درصد کاهش یافته بود، پس از سودهای سرسام‌آور در سال‌های 2023 و 2024 که Nvidia را به ارزشمندترین تولیدکننده تراشه در جهان تبدیل کرد.
Nvidia بزرگترین ذینفع از افزایش عظیم هزینه‌های هوش مصنوعی بوده است و اندازه درآمد خود را در دو سال گذشته دو برابر کرده است. بسیاری از بزرگترین شرکت‌های فناوری ده‌ها میلیارد دلار در سخت‌افزار مراکز داده سرمایه‌گذاری می‌کنند و Nvidia فروشنده غالب پردازنده‌هایی است که نرم‌افزار هوش مصنوعی را ایجاد و اجرا می‌کنند.
در این مسیر، Nvidia و مدیرعامل آن مترادف با انقلاب هوش مصنوعی و بزرگترین شاخص برای چگونگی پیشرفت آن شده‌اند. هوانگ بخش زیادی از دو سال گذشته را به عنوان یک مبلغ برای فناوری هوش مصنوعی در سراسر جهان گذرانده است و معتقد است که هنوز در مراحل اولیه گسترش در سراسر اقتصاد است.
فروش در سه ماهه چهارم، که در 26 ژانویه به پایان رسید، به 39.3 میلیارد دلار رسید. این با تخمین‌ها مطابقت داشت، اگرچه برخی از پیش‌بینی‌ها به 42 میلیارد دلار نیز می‌رسید. با تاکید بر اینکه این شرکت چقدر سریع رشد کرده است: آخرین فروش سه ماهه این شرکت بیشتر از درآمد سالانه Nvidia در دو سال پیش بود، زمانی که مجموعاً 27 میلیارد دلار بود.
سود 89 سنت به ازای هر سهم بود، منهای موارد خاص. وال استریت به دنبال 84 سنت بود.
هوانگ در یک کنفرانس تلفنی با تحلیلگران گفت: "ما در سال 2025 به شدت رشد خواهیم کرد."
واحد مرکز داده، که بزرگترین منبع درآمد Nvidia است، 35.6 میلیارد دلار فروش ایجاد کرد. این از میانگین تخمین 34.1 میلیارد دلار فراتر رفت. فروش مربوط به بازی - که زمانی تجارت اصلی Nvidia بود - به 2.5 میلیارد دلار رسید. تحلیلگران به طور متوسط 3.02 میلیارد دلار پیش‌بینی کرده بودند. خودرو 570 میلیون دلار بود.
بخش مرکز داده به تنهایی اکنون درآمد بیشتری نسبت به مجموع درآمد رقبای Intel Corp. و Advanced Micro Devices Inc. دارد.
Nvidia با فروش پردازنده‌های گرافیکی نامی برای خود دست و پا کرد، اما کشف کرد که این فناوری کاربردهایی نیز برای هوش مصنوعی دارد. تراشه‌های آن به مدل‌های نرم‌افزاری در طول فرآیند آموزش کمک می‌کنند، زمانی که یاد می‌گیرند ورودی‌های دنیای واقعی را تشخیص دهند و به آنها پاسخ دهند. اجزای Nvidia همچنین در سیستم‌هایی استفاده می‌شوند که سپس نرم‌افزار را اجرا می‌کنند، مرحله‌ای که به عنوان استنتاج شناخته می‌شود، و به قدرت بخشیدن به خدماتی مانند ChatGPT کمک می‌کنند.
با ورود به گزارش درآمد، تحلیلگران نگرانی خود را در مورد رشد کوتاه‌مدت در بزرگترین تجارت Nvidia، که به مشتریان مراکز داده خدمات می‌دهد، ابراز کردند. سوال بزرگ این بود که آیا محدودیت‌های عرضه و تغییر به Blackwell باعث کند شدن رشد می‌شود یا خیر. فناوری جدید پیچیده‌تر است و چالش‌های تولید را به همراه دارد.
DeepSeek پس از انتشار یک مدل هوش مصنوعی قدرتمند که به گفته او برای ایجاد آن به منابع بسیار کمتری نیاز بود، به نگرانی‌ها افزود. این اعلامیه در اواخر ژانویه منجر به فروش گسترده سهام مرتبط با هوش مصنوعی شد. Nvidia در یک روز معاملاتی، 589 میلیارد دلار سرمایه را از دست داد که رکوردی برای بازارها بود.
بیشتر بخوانید: چرا Nvidia پادشاه تراشه‌های هوش مصنوعی است و آیا می‌تواند دوام بیاورد؟
اما مشتریان کلیدی Nvidia، مانند Microsoft Corp.، برنامه‌های هزینه سرمایه‌ای خود را حفظ کرده‌اند، که نشان می‌دهد افزایش هزینه‌های هوش مصنوعی همچنان قوی خواهد بود.
هوانگ در طول کنفرانس تلفنی استدلال کرد که DeepSeek علاقه به رویکرد جدیدی به هوش مصنوعی را برمی‌انگیزد و تقاضا برای محصولات Nvidia را افزایش می‌دهد. مدل DeepSeek متکی به تنظیم دقیق است، بنابراین به جلسات محاسباتی بیشتری نسبت به آموزش "تک شات" سایر نرم‌افزارها نیاز دارد. در واقع، او گفت که این رویکرد ممکن است به میلیون‌ها برابر قدرت محاسباتی بیشتر از امروز نیاز داشته باشد.
هوانگ با نامیدن مدل DeepSeek "یک نوآوری عالی" گفت: "مدل‌های استدلال آینده می‌توانند محاسبات بسیار بیشتری را مصرف کنند."
اگرچه Blackwell به انجام این وظایف محاسباتی کمک می‌کند، اما عرضه آن هزینه‌هایی داشته است. Nvidia گفت که هزینه رساندن محصول به بازار بر حاشیه‌های سود فشار وارد کرده است. به گفته کولت کرس، مدیر ارشد مالی، صرفه‌جویی بعداً زمانی حاصل می‌شود که این شرکت بتواند زنجیره تامین خود را اصلاح کند. حاشیه سود ناخالص، یا درصد درآمد باقی‌مانده پس از کسر هزینه تولید، تا پایان سال به درصد "اواسط 70" باز خواهد گشت.
Nvidia گفت که این معیار در سه ماهه جاری حدود 71 درصد خواهد بود که حدود یک امتیاز کمتر از میانگین تخمین‌های تحلیلگران است.
Nvidia تنها یک بار در پنج سال گذشته تخمین‌های تحلیلگران در مورد درآمد سه ماهه را از دست داده است. و در دوره‌های اخیر بیش از 10 درصد از انتظارات فراتر رفته است و نوار بالایی را برای عملکرد خود ایجاد کرده است.
پورک از Edwards Jones گفت: "ما فکر می‌کنیم برای مدیریت چالش‌برانگیز خواهد بود که به طور مداوم انتظارات برای رشد آینده را به طور قابل توجهی شکست دهد."
(به‌روزرسانی با حرکت سهام پیش از بازار در پاراگراف سوم)