یکی از استثنائات قابل احترام در فهرست میلیاردرهای فناوری که در مراسم تحلیف رئیس جمهور دونالد ترامپ در 20 ژانویه در کنار او ایستادند، جنسن هوانگ، مدیر عامل Nvidia بود. او رویکرد آرام‌تری در پیش گرفت و در عوض کمی بیش از ده روز بعد در کاخ سفید با آقای ترامپ دیدار کرد. در اوایل همان هفته، شرکت او، تامین‌کننده غالب تراشه‌های هوش مصنوعی (AI)، در جریان فروش سهام ناشی از انتشار جدیدترین مدل‌های هوش مصنوعی از شرکت چینی DeepSeek، 600 میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. برنامه‌های آقای ترامپ برای پاسخ به این مدل‌ساز نوپا ممکن است به اندازه خود DeepSeek در ذهن آقای هوانگ بوده باشد.
سهام Nvidia بعداً بیشتر ضررهای خود را جبران کرد، پس از اینکه رویکرد صرفه‌جویانه DeepSeek در ساخت مدل، سوالاتی را در مورد تقاضا برای واحدهای پردازش گرافیکی (GPU) رده بالای این تراشه‌ساز ایجاد کرد. در 26 فوریه، نتایج قوی برای سه ماهه منتهی به ژانویه گزارش کرد. فروش آن با 78 درصد رشد سالانه به 39 میلیارد دلار رسید. سود نیز فراتر از انتظارات بود، اگرچه حاشیه سود ناخالص کاهش یافت.
پاسخ دولت آمریکا به DeepSeek، اقدام بعدی است. دولت بایدن به دنبال کاهش تلاش‌های هوش مصنوعی چین با محدود کردن صادرات پیشرفته‌ترین تراشه‌ها و ابزارهای تراشه‌سازی و همچنین محدود کردن سرمایه‌گذاری آمریکا در شرکت‌های هوش مصنوعی چینی بود. گزارش‌ها حاکی از آن است که دولت ترامپ در حال بررسی تشدید کنترل صادرات است. هاوارد لوتنیک، که اکنون وزیر بازرگانی است، در جلسه استماع خود تهدید کرد که در مورد فروش فناوری به چین موضع سختی اتخاذ خواهد کرد و اشاره کرد که تراشه‌های Nvidia توسط DeepSeek استفاده می‌شود. او با لحن تهدیدآمیزی گفت: «باید به این وضعیت پایان داد.» فروش به چین حدود 15 درصد از کل فروش Nvidia را تشکیل می‌دهد. این شرکت در مورد احتمال محدودیت‌های بیشتر اظهار نظری نکرد، اما انتظار می‌رود اعمال شوند. جوزف مور از مورگان استنلی، یک بانک سرمایه‌گذاری، می‌گوید: «ما احساس می‌کنیم که در پی DeepSeek، برخی کنترل‌های صادراتی افزایشی وجود خواهد داشت.»
دو اهرم محدودکننده تجارت وجود دارد که دولت می‌تواند بکشد که ضربه‌ای به Nvidia وارد می‌کند. اولین مورد، محدود کردن بیشتر فروش GPU به طور مستقیم به چین است. هنگامی که کنترل‌های تراشه قبلی به اجرا درآمد، Nvidia یک GPU کاهش یافته برای فروش به بازار چین تولید کرد که H20 نام داشت. گفته می‌شود دولت ترامپ اکنون در حال بررسی محدود کردن فروش آن تراشه نیز است. دیلن پاتل از SemiAnalysis، یک شرکت مشاوره، معتقد است که Nvidia در واکنش به این تهدید، تولید H20 را به حالت تعلیق درآورده است (او می‌گوید این شرکت در 9 ماه منتهی به پایان ژانویه بیش از 1 میلیون عدد از این تراشه‌ها تولید کرده است). این تراشه‌ساز به آرامی به دولت آمریکا توضیح می‌دهد که H20 قدرت پردازشی بیشتری برای کمک به چین در دستیابی به رویاهای هوش مصنوعی خود نسبت به تراشه‌های بازی رایجی که در این کشور می‌فروشد، ندارد. با این حال، گزارش‌ها حاکی از آن است که استفاده از این تراشه در چین برای هوش مصنوعی به شدت در حال افزایش است.
اهرم دوم دولت آمریکا از دسترسی شرکت‌های چینی به GPUها از طریق کشورهای ثالث جلوگیری می‌کند که هدف از چارچوب انتشار هوش مصنوعی است، یک قانون موقت که تنها چند روز قبل از ترک دفتر توسط جو بایدن معرفی شد. هدف آن جلوگیری از قاچاق غیرقانونی GPUها به چین و جلوگیری از دسترسی شرکت‌های چینی به زیرساخت‌های هوش مصنوعی آمریکا از طریق مزارع سرور سایر کشورها است. این قانون در اواسط ماه مه اجرایی می‌شود، مگر اینکه قبل از آن کنار گذاشته شود.
در حال حاضر، این قانون دسترسی بسیاری از کشورها را به پیشرفته‌ترین GPUها محدود می‌کند، آنها را به نظارت نظارتی آمریکا متصل می‌کند و آنها را به متحد شدن با غول‌های رایانش ابری آمریکایی مانند Alphabet، Amazon و Microsoft سوق می‌دهد. Nvidia از آن متنفر است. این شرکت به طور علنی دولت بایدن را پس از اعلام این قانون مورد انتقاد قرار داد و آن را یک باتلاق «گمراه‌کننده» از مقررات بیش از حد خواند که رقابت‌پذیری آمریکا را تضعیف کرده و رشد را تضعیف می‌کند. در پشت صحنه، استدلال می‌کند که محدود کردن دسترسی بیش از 150 کشور به فناوری هوش مصنوعی آمریکا، خطر بیگانه کردن متحدان و سوق دادن آنها به آغوش Huawei، یک غول فناوری چینی که در حال توسعه تراشه‌های هوش مصنوعی خود است، را به همراه دارد. با این وجود، گریگوری آلن از CSIS، یک اتاق فکر در واشنگتن، می‌گوید که معتقد است دولت ترامپ «معماری اساسی» این قانون را تایید خواهد کرد، اگرچه مهر خود را بر آن خواهد زد.
آقای هوانگ هنوز ممکن است امیدوار باشد که ذهن رئیس جمهور را تغییر دهد. اگرچه او بخشی از «برولیگارشی» فناوری اطراف آقای ترامپ نیست، اما ارتباطات خوبی دارد. در آستانه انتخابات، رئیس Nvidia از ایلان ماسک، دوست رئیس جمهور، به خاطر سرعتی که این کارآفرین-تبدیل-به-آشوبگر با آن یک مرکز داده بزرگ در ممفیس برای xAI، استارت‌آپ تشنه GPU خود، ساخت، بسیار تمجید کرد. حتی اگر تندروها در دولت ترامپ بخواهند فروش تراشه‌های هوش مصنوعی به چین را سرکوب کنند، آقای هوانگ ممکن است امیدوار باشد که آقای ماسک از قدرت خود در کاخ سفید برای کاهش این ضربه استفاده کند.
ژئوپلیتیک از قبل زندگی را برای Nvidia در چین دشوار کرده است. تحریم‌های آمریکا علیه Huawei قوی‌ترین رقیب این تراشه‌ساز در این کشور را فلج کرده است، اما محدودیت‌های تجاری به شرکت آمریکایی نیز آسیب رسانده است. فروش به چین به عنوان سهمی از کل فروش Nvidia در حال حاضر نسبت به دو سال پیش کاهش یافته است. تلاش‌های دولت چین برای تحریک تقاضا برای تراشه‌های تولید داخل کمکی نکرده است.
به طور کلی، Nvidia تلاش کرده است تا در کتاب‌های خوب چین باقی بماند، که ممکن است یکی از دلایلی باشد که او آشکارا از کنترل‌های صادراتی آمریکا انتقاد می‌کند. این امر او را از استفاده شدن به عنوان یک توپ فوتبال ژئوپلیتیکی نجات نداده است. در ماه دسامبر، دولت چین اعلام کرد که در حال بررسی این شرکت آمریکایی به دلیل نقض احتمالی قانون ضد انحصار خود است، که به طور گسترده به عنوان یک پاسخ تلافی‌جویانه به محدودیت‌های اعمال شده بر تراشه‌های آمریکایی تلقی شد.
عدم اطمینان در مورد تجارت Nvidia در چین، رشد مستمر آن را بیش از پیش به فروش در جاهای دیگر وابسته می‌کند. این تراشه‌ساز موقعیت غالب خود را در بقیه جهان حفظ می‌کند و با ارتقاء مکرر پیشنهادات سخت‌افزاری و نرم‌افزاری خود به رقابت ادامه می‌دهد. فروش معماری هوش مصنوعی Blackwell جدید آن در سه ماهه اخیر افزایش یافت.
بهبود قیمت سهام Nvidia در طول ماه گذشته نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران معتقدند که آقای هوانگ و دیگرانی که استدلال می‌کنند پیشرفت‌های DeepSeek، با ارزان‌تر کردن مدل‌ها، به معنای تقاضای بیشتر برای سخت‌افزاری است که هوش مصنوعی را تأمین می‌کند، نه کمتر، با تشویق پذیرش این فناوری. از زمان شکست DeepSeek، غول‌های رایانش ابری آمریکا نشان داده‌اند که قصد دارند به افزایش هزینه‌ها در مراکز داده ادامه دهند. با این حال، یادداشتی که توسط تحلیلگران TD Cowen، یک بانک سرمایه‌گذاری، در 21 فوریه منتشر شد، ادعا کرد که Microsoft اخیراً برخی از اجاره‌های مراکز داده در آمریکا را لغو کرده است (این غول فناوری اصرار دارد که هنوز متعهد به صرف 80 میلیارد دلار در زیرساخت‌ها در سال جاری است). با وجود تمام نقاط قوت Nvidia، آقای هوانگ همچنان با مشکلاتی در داخل و خارج از کشور روبرو است. ¦
برای اطلاع از مهم‌ترین اخبار در حوزه تجارت و فناوری، در خبرنامه هفتگی Bottom Line ما که فقط برای مشترکین است، ثبت‌نام کنید.
این مقاله در بخش تجارت نسخه چاپی با عنوان "مرکز کنترل به جنسن هوانگ" ظاهر شد.