آه، چه حیف.
ما در Alphaville به خود افتخار می‌کنیم که کمترین منبع خبری متعارض در حوزه ارزهای دیجیتال هستیم، بنابراین وقتی در بازارهای پول فانتزی استفراغی رخ می‌دهد، طبیعی است که برای پاسخ به ما مراجعه کنید.
پس چه چیزی باعث تلاطم امروز در بلاک‌چین‌ها شده است؟ آیا این "نگرانی‌های عمده بازار" است، همانطور که به طور مبهم توسط ایندیپندنت گزارش شده؟ یا "مربوط به عدم قطعیت کلان گسترده‌تر" است، به گفته بلومبرگ؟ یک واکنش بسیار تاخیری به هک Bybit و رسوایی Javier Milei در مورد rugpull memecoin, شاید؟ بازگشت به زندگی عمومی فرشته سقوط کرده beshorted ارزهای دیجیتال؟
یا شاید این تحقق این موضوع است که دولت طرفدار ارزهای دیجیتال ترامپ فقط کیسه‌دار آخرین راه حل نخواهد بود. در اینجا یک توییت جالب از Vance Spencer از Framework Ventures، یک VC ارز دیجیتال مستقر در سانفرانسیسکو، آورده شده است.
ما نتوانسته‌ایم ادعاهای فوق را تأیید کنیم، اگرچه پس از اینکه ترامپ کمک‌های مالی را از شرکت‌های ارز دیجیتال از جمله Circle Financial، سازنده USD Coin، دریافت کرد، گمانه‌زنی‌ها درباره ناسیونالیسم استیبل‌کوین نباید خیلی تعجب‌آور باشد.
استیبل‌کوین‌ها رمپ ورود به دنیای ارزهای دیجیتال هستند. هر قانونی که آنها را برای نوع قماربازانی که از قانون‌گذاری خوششان نمی‌آید کمتر جذاب کند، ممکن است به مشروعیت بخشیدن به ارزهای دیجیتال به عنوان یک طبقه دارایی کمک کند. یا می‌تواند محدودیت‌های واقعی تقاضای مشروع برای ارزهای دیجیتال به عنوان یک طبقه دارایی را نشان دهد. فروش اخیر احتمالاً منعکس کننده برخی از نگرانی‌های اخیر است.
ایالات متحده دو لایحه استیبل‌کوین در دست بررسی دارد - یکی در مجلس نمایندگان به نام "STABLE Act" و دیگری توسط سنا به نام "GENIUS Act"، زیرا همه چیز می‌تواند یک میم در عصر پس از طنز باشد. ایده این است که دستورالعمل‌هایی را برای صادرکنندگان در مورد الزامات مجوز، مدیریت ریسک عملیاتی و پشتیبانی ذخیره یک به یک تعیین کنیم.
قانون STABLE در مورد الزامات ذخیره سختگیرانه‌تر است و سپرده‌های بیمه شده، T-bills ایالات متحده، توافقنامه بازخرید کوتاه‌مدت خزانه‌داری و ذخایر بانک‌های مرکزی را مجاز می‌داند. لایحه سنا صندوق‌های بازار پول و توافقنامه‌های بازخرید معکوس را مجاز می‌داند.
در هر صورت، الزامات ذخیره بالاتر به طور بالقوه خبر خوبی برای Circle مستقر در نیویورک خواهد بود در حالی که برای BVI
سوئیس هنگ کنگ مستقر در السالوادور
Tether، رقیب بزرگتر آن، مشکلاتی ایجاد می‌کند. داده‌های JPMorgan نشان می‌دهد که ذخایر خود گزارش شده Tether تنها 66 درصد مطابق با
قانون STABLE و 83 درصد مطابق با قانون GENIUS خواهد بود.
راه حل واضح برای Tether این است که دارایی‌های غیرمطابق را با T-bills مبادله کند. بنابراین، محروم کردن صادرکنندگان استیبل‌کوین برون‌مرزی از بازارهای خزانه‌داری این پتانسیل را دارد که آسیب جدی به موقعیت پیشرو در بازار Tether در ایالات متحده و سراسر جهان وارد کند.
این یک نکته مورد بحث است که آیا ناتوان کردن Tether به نفع Circle در یک قلمرو ارز دیجیتال تازه مشروعیت یافته خواهد بود، یا اینکه فقط به معنای قماربازان جدید کمتر برای Ponzi خواهد بود. جعبه نظرات ما باز است.
از امروز، رمپ خاموش استیبل‌کوین در حال کار است. ارزش بازار Tether و USD Coin هر دو در طول هفته گذشته روند کاهشی داشته‌اند که نشان دهنده خروج پول از سیستم است، که با روندی در سراسر ارزهای دیجیتال مطابقت دارد که در آن یافتن خریداران حاشیه‌ای دشوار بوده است. به واکنش ضعیف به اخبار مثبت افزایشی توجه کنید، مانند اینکه SEC هفته گذشته پرونده خود علیه Coinbase را کنار گذاشت که ادعا می‌کرد به عنوان یک پلتفرم اوراق بهادار ثبت نشده فعالیت می‌کند.
می‌توان استدلال کرد که اخبار Coinbase به اندازه کافی تلگراف شده بود که در قیمت باشد. اما این نوع منطق به مبانی متکی است، در حالی که ارز دیجیتال همه چیز لاک پشت است.
هیاهوی انتخابات از بین رفته است، طبق این نمودار جستجوی گوگل از Citi؟.؟.
.؟.؟.؟ در حالی که ETFها به طور موثر نزدیک به 40 میلیارد دلار از نقدینگی بیت کوین را از بازار خارج کرده و به انبار سرد منتقل کرده‌اند:
و با تخلیه بیت کوین از سرعت روزانه خود، فعال‌ترین معامله گران حرکت کرده‌اند.
Citi اشاره می‌کند که بودجه اهرمی اخیراً زیر صفر رفته است. نمودار زیر حق بیمه قیمت در معاملات آتی دائمی ارز دیجیتال را نشان می‌دهد که توسط معامله گران برای افزودن اهرم استفاده می‌شود. به اصطلاح perps معمولاً نزدیک به قیمت لحظه‌ای دارایی اساسی معامله می‌شوند. پیروزی ترامپ در انتخابات باعث افزایش حق بیمه بودجه شد زیرا معامله گران برای افزودن قرار گرفتن در معرض هجوم آوردند. اکنون این موضوع بیش از آن معکوس شده است:
در یک یا دو ساعت دیگر خورشید بر فراز نیویورک طلوع خواهد کرد، بنابراین انتظار می‌رود پس از اینکه شرکت‌کنندگان در بازار کیف پول‌های خود را بررسی کردند، مجموعه‌ای از سرفصل‌ها در مورد ذخایر استراتژیک بیت‌کوین و مواردی از این دست منتشر شود. اینکه این پیام چگونه با خریدار حاشیه‌ای گریزان، که سکه MELANIA او 93 درصد ضرر دارد، ارتباط برقرار می‌کند، احتمالاً به کنش قیمت فوری مربوط‌تر از هر اظهار نظر MAGA با چشم لیزری است.