رئیس جمهور شی جین پینگ عزم چین را برای پیشبرد هدف رشد بلندپروازانه در سال جاری، علی‌رغم جنگ تجاری، نشان داد. تحلیلگران می‌گویند اگر دونالد ترامپ تعرفه‌ها را بیشتر افزایش دهد، پکن برای رسیدن به این هدف نیاز به ایجاد محرک بزرگ خواهد داشت.
چین اعلام کرد که هدف توسعه حدود 5٪ را برای سال 2025 در جلسه پارلمانی سالانه خود در روز چهارشنبه تعیین کرده است، که برای اولین بار در بیش از یک دهه گذشته است که پکن همان هدف را برای سه سال متوالی تعیین کرده است. این عزم برای قرار دادن کف زیر رشد، کمتر از یک روز پس از آن صورت گرفت که ترامپ تعرفه‌های جدید گسترده ایالات متحده بر کالاهای چینی را به 20٪ افزایش داد و مالیات‌های بیشتری اجتناب‌ناپذیر به نظر می‌رسید.
از آنجایی که تعرفه‌ها تهدیدی برای آسیب رساندن به یک محرک اصلی رشد هستند، مقامات چینی در تلاشند تا ضمن مدیریت ریسک‌های مالی، قدرت را به نمایش بگذارند. ایجاد محرک بیشتر برای پر کردن حفره‌ای که تجارت رو به کاهش ایالات متحده ایجاد کرده است، تلاش‌های دیرینه شی برای مهار بدهی‌های رو به رشد را تضعیف می‌کند. پکن از زمان همه‌گیری در مقایسه با رکودهای قبلی و سایر اقتصادهای بزرگ در برابر محرک "بازوکا" مقاومت کرده است.
کریستوفر بدور، معاون مدیر تحقیقات چین در Gavekal Dragonomics در هنگ کنگ، با اشاره به سناریویی شامل افزایش بزرگ تعرفه‌ها، گفت: «این به یک تصمیم سیاسی بستگی دارد که آنها مایل به پرداخت چه قیمتی برای رشد هستند.» "مقامات ممکن است بتوانند محرک مالی را برای رسیدن به هدف افزایش دهند، اما سوال این است که آیا آنها مایل به پذیرش افزایش قابل توجه بدهی برای انجام این کار هستند یا خیر."
یک راه برای جلوگیری از ایجاد محرک بیشتر، توافق با ترامپ است. این امر می‌تواند شامل تعهد پکن به خرید کالاهای بیشتر از ایالات متحده یا پیشنهاد شرکت‌های داخلی مانند غول خودروهای الکتریکی BYD Co. برای ایجاد کارخانه در خاک آمریکا باشد. در حالی که ترامپ ماه گذشته تمایل خود را برای صحبت با شی نشان داد، آنها از زمان روی کار آمدن رهبر ایالات متحده هنوز تماسی نداشته‌اند و تمرکز را بر سیاست داخلی معطوف کرده‌اند.
به گفته لری هو، اقتصاددان ارشد چین در گروه Macquarie، اگر تعرفه‌ها به سطح 60 درصدی که ترامپ در کارزار انتخاباتی مطرح کرد افزایش یابد، می‌تواند دو درصد از رشد چین را در سال جاری کاهش دهد. در حالی که از دست دادن آن درآمد یک چالش خواهد بود، تحلیلگران موافق هستند که محرک می‌تواند این تأثیر را کاهش دهد.
مقامات قبلاً به حمایت بیشتر اشاره کرده‌اند. شن دانیانگ، مقام مسئول تهیه گزارش کار دولت، در یک کنفرانس مطبوعاتی در روز چهارشنبه گفت: «در واقع برنامه‌های پشتیبان برای سیاست‌های اقتصاد کلان وجود دارد و سیاست‌ها به طور پویا برای پاسخ فعالانه به وضعیت در حال تغییر تنظیم می‌شوند.»
احتمالاً هر گونه اقدام اضافی پس از آن صورت خواهد گرفت که مقامات فرصت داشته باشند تا تأثیر تعرفه‌ها بر رشد را هضم کنند. چین داده‌های رسمی رشد اقتصادی سه ماهه اول خود را در اواسط آوریل منتشر خواهد کرد، که به دنبال آن یک گردهمایی با تمرکز بر اقتصاد از دفتر سیاسی تصمیم‌گیری خواهد بود.
اندازه محرک
تحلیلگران در مورد اینکه دقیقاً پر کردن شکاف ناشی از صادرات به ایالات متحده چقدر هزینه خواهد داشت، اختلاف نظر دارند، کارلوس کاسانووا، اقتصاددان ارشد آسیا در Union Bancaire Privee، می‌گوید که "در حدود ده‌ها تریلیون یوان" هزینه خواهد داشت. این تخمین با در نظر گرفتن حمایت پکن از بخش املاک و پاکسازی دیوار بدهی پنهان دولت‌های محلی است که از طریق سال 2026 سررسید می‌شود.
به گفته تامی شی، رئیس تحقیقات کلان آسیا در Oversea-Chinese Banking Corp، تزریق 1 تا 2 تریلیون یوان (به اندازه 275 میلیارد دلار) محرک اضافی، هدف رشد را نجات می‌دهد، در حالی که وانگ تائو، اقتصاددان ارشد چین در UBS Group AG، می‌بیند که بیش از 2 تریلیون یوان به کسری بودجه گسترده اضافه می‌شود، به عنوان یک احتمال دیگر.
اقتصاددانان می‌گویند اگر تعرفه‌های ترامپ به طور قابل توجهی افزایش یابد، مقامات چینی باید با اقدامات قاطعانه وارد عمل شوند تا به بازار املاک کمک کنند تا به پایین‌ترین حد خود برسد. این اقدامات می‌تواند شامل تزریق پول به بازار برای جذب موجودی مسکن باشد.
تثبیت بازار املاک برای تقویت تقاضای داخلی کلیدی خواهد بود - چیزی که رهبران ارشد آن را به عنوان اولویت اصلی خود در سال جاری تعیین کرده‌اند - زیرا کاهش قیمت املاک از سال 2021 منجر به اثر ثروت منفی شده است که باعث شده مصرف‌کنندگان چینی تمایل کمتری به خرج کردن داشته باشند.
پکن از یک کتاب بازی مشابه برای بیرون آوردن اقتصاد از رکود در سال 2015 استفاده کرد، زمانی که بانک مرکزی پول را برای تأمین مالی یک پروژه نوسازی شهرک‌های حلبی‌آباد آزاد کرد که تقاضای زیادی برای مسکن جدید ایجاد کرد و موجودی را پاکسازی کرد.
هو از Macquarie گفت: "در چین، قدرتمندترین سیاست کلان، ادغام سیاست‌های پولی، مالی و مسکن است، یعنی تأمین مالی هزینه‌های مالی در مسکن با ترازنامه بانک مرکزی." "اگر صادرات به شدت کاهش یابد، از آن استفاده خواهند کرد."
گزینه دیگر برای چین کاهش ارزش پول است. بر اساس تحلیل اقتصاددانان مورگان استنلی از جمله رابین زینگ، در طول اولین اختلاف تجاری در سال‌های 2018 و 2019، یوان 11.5 درصد در برابر دلار آمریکا کاهش یافت و حدود دو سوم افزایش تعرفه‌ها را جبران کرد.
این بار سخت‌تر خواهد بود. یوان در حال حاضر در محدوده ضعیف‌تری از محدوده‌ای قرار دارد که بانک خلق چین راحت است ارز در آن نوسان داشته باشد، و چنین اقدامی خطر ایجاد خروج سرمایه را به همراه دارد.
در حال حاضر، شی با آرامش در حالی که جنگ تجاری ترامپ در حال آشکار شدن است، تنها با اقدامات متوسط پاسخ می‌دهد. اما هیچ تضمینی وجود ندارد که اگر سطوح تعرفه به طور جدی مسیر رشد چین را به خطر بیندازند، اوضاع دوستانه باقی بماند.
ساعات پس از رونمایی از هدف رشد، سفارت چین در ایالات متحده در X پست کرد: "اگر جنگ همان چیزی است که ایالات متحده می‌خواهد، چه جنگ تعرفه‌ای، چه جنگ تجاری یا هر نوع جنگ دیگری، ما آماده‌ایم تا آخر بجنگیم."