قیمت نفت در این هفته به طور ناگهانی از رکود چند ماهه خارج شد و به پایین‌ترین سطح خود در سه سال اخیر رسید. اکنون، معامله‌گران درگیر این پرسش هستند که آیا این روند نزولی می‌تواند عمیق‌تر شود یا خیر.
تلاقی عوامل نزولی به بدترین جو بازار نفت خام در تاریخ اخیر کمک کرده است. اوپک و متحدانش به طور غیرمنتظره‌ای برنامه‌هایی را برای افزایش عرضه اعلام کردند، در حالی که نفت خام نزدیک به 70 دلار در هر بشکه معامله می‌شد، که این تغییری در دفاع طولانی‌مدت و سرسختانه این گروه از قیمت‌های بالاتر است. همزمان، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، همچنان بزرگترین شرکای تجاری آمریکا را با جنگ تجاریِ گهگاه تهدید می‌کند، جنگی که تهدیدی برای کاهش تقاضا است.
پس از آنکه روسیه برای اولین بار از زمان آغاز جنگ در بیش از سه سال پیش، تمایل خود را برای
در مجموع، این عوامل به طور موقت به خروج قیمت‌های آتی نفت برنت از محدوده 70 تا 85 دلاری که از سپتامبر عمدتاً در آن معامله می‌شد، کمک کرد. سفته‌بازان شرط می‌بندند که این روند نزولی به پایان نرسیده است.
در نشانه دیگری از افزایش احساسات نزولی، صندوق‌های پوشش ریسک، موقعیت‌های خرید ناخالص خود در نفت وست تگزاس اینترمیدیت (WTI) را به میزان 2266 لات کاهش دادند و به 172576 لات رساندند که نزدیک به پایین‌ترین سطح مشاهده شده از سال 2010 است. این کاهش در هفته منتهی به 4 مارس، طبق گزارش کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده، رخ داد. طبق آمار ICE Futures Europe، شرط‌بندی‌های خرید صرف در نفت برنت با 41583 لات کاهش، بزرگترین کاهش عددی از ماه جولای را تجربه کرد.
کایلر کپیتال، یک مشاور معاملات کالایی متمرکز بر نفت که توسط برنت بلوت اداره می‌شود، در نامه‌ای به سرمایه‌گذاران که توسط بلومبرگ مشاهده شده، نوشت: «موضع ترامپ در مورد بازارهای انرژی روشن بوده است: او به اوپک فشار می‌آورد تا تولید را افزایش دهد و همزمان در مذاکرات پشت پرده با هدف کاهش تنش در درگیری روسیه و اوکراین شرکت می‌کند.» وی افزود: «نتیجه خالص؟ شیب نزولی در بخش نفت، با قیمت‌هایی که با تداوم عدم قطعیت پایین‌تر می‌روند.»
همه اینها وال استریت را بدبین‌تر می‌کند.
مورگان استنلی اکنون انتظار دارد که نفت برنت در سال جاری به طور متوسط 70 دلار باشد که 5 دلار کمتر از پیش‌بینی قبلی است. گلدمن ساکس گروپ، ریسک‌هایی را برای کاهش قیمت‌ها به زیر محدوده مورد انتظار 70 تا 85 دلار می‌بیند. در همین حال، جی‌پی‌مورگان چیس & کو. اولین کسی بود که در کنفرانس انرژی در لندن هفته گذشته، قیمت نفت را در محدوده
کاهش مازاد قیمت
یک پرچم قرمز دیگر در قیمت نفت خام خاورمیانه نشان داده می‌شود که یکی از قوی‌ترین نقاط بازار نفت در پی تحریم‌های ایالات متحده بر محموله‌های روسیه و ایران بود. این ارزش‌ها نسبت به شاخص منطقه‌ای دبی کاهش یافته است، زیرا تقاضا برای محموله‌ها جهت جایگزینی محموله‌های تحریم‌شده کاهش می‌یابد. مازاد قیمت مربان، یک محصول اصلی برای خریداران آسیایی، نسبت به دبی نیز کاهش یافته است.
واردات نفت خام چین در دو ماه اول سال جاری حدود 5 درصد نسبت به سال قبل کاهش داشته است. نفت ایران در میان
بیشتر بخوانید:
تحلیلگران RBC Capital Markets، از جمله برایان لایزن و هلیما کرافت، در این هفته نوشتند: «جریان‌های تحریم‌شده عمدتاً بدون مشکل ادامه یافته‌اند، زیرا اختلال اولیه نتوانسته است برای مدت زمان معناداری ادامه یابد.» آنها افزودند: «اختلال ژانویه در واقع باعث تأثیر فیزیکی و تغییر در رفتار خرید نفت خام شد، اما همانطور که بارها و بارها از سال 2023 شاهد بوده‌ایم، زنجیره تامین سایه عملکرد بهتری داشته است.»
در عین حال، قیمت نفت خام سبک‌تر به طور مداوم در سال جاری ضعیف بوده است، زیرا تولید در حال افزایش است.
ریسک ایران
با این حال، دلایلی وجود دارد که فکر کنیم محدودیت‌هایی برای کاهش بیشتر قیمت نفت وجود دارد:
- دولت ترامپ همچنان به اعمال سیاست حداکثری در مورد ایرانتهدید می‌کند، و اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری، اخیراً گفته است که هدف این است که جریان‌های نفتی این رژیم را بیش از 90 درصد کاهش دهد.
- ایالات متحده قبلاً برنامه‌های خود را برای لغومجوز شرکت شورون برای پمپاژ و فروش نفت خام ونزوئلا اعلام کرده است، اقدامی که می‌تواند به طور بالقوه 200000 بشکه نفت خام در روز را از بازار حذف کند.
- ایالات متحده در حال آماده شدن برای وادار کردن شرکت‌های بیشتریبه توقف فعالیت در ونزوئلا است.
- ایالات متحده در حال آماده شدن برای وادار کردن
- تهدید قریب‌الوقوع تشدید درگیری‌های اسرائیل و حماس در میان دولت ایالات متحده که نسبت به سلف خود تندروتر است.
- وزیر انرژی ایالات متحده به دنبال20 میلیارد دلار برای پر کردن مجدد ذخایر استراتژیک نفت است، اقدامی که به طور موثر تقاضا برای بشکه‌های نفت را افزایش می‌دهد.
علاوه بر این، این سوال گسترده‌تر وجود دارد که قیمت‌ها تا کجا می‌توانند کاهش یابند، قبل از اینکه تولید نفت مختل شود. معامله‌گران و تحلیلگران گفتند که در مقاطعی از این هفته، نفت خام ایالات متحده برای سال آینده در محدوده
گری راس، مدیر اجرایی Black Gold Investors LLC، گفت: «تنها چیزی که می‌تواند همه چیز را متعادل کند، فشار حداکثری بر ایران است، اما ما می‌دانیم که ترامپ خواهان قیمت‌های پایین‌تر نفت است.» وی افزود: «به نظر نمی‌رسد که فشار حداکثری به این زودی‌ها اتفاق بیفتد.»
تاکنون، پیامدهای سیاست‌های اقتصادی ترامپ باعث شده است که بازارهای سهام تقریباً 6 درصد از بالاترین سطح خود در کمتر از سه هفته پیش کاهش یابند. هنگامی که اعتماد مصرف‌کننده ایالات متحده در اواخر ماه گذشته با بیشترین میزان از سال 2021 کاهش یافت، قیمت‌های آتی نفت برنت سقوط کرد، که یکی از واضح‌ترین نشانه‌هایی است که تأثیر بی‌ثبات‌کننده تعرفه‌ها در بازارهای مالی گسترده‌تر، به نفت خام نیز سرایت می‌کند.
به گفته معامله‌گران و تحلیلگران، این امر مسیر بعدی نفت را به چیزی بیش از سیاست عرضه وابسته می‌کند. فصل بعدی این کالا ممکن است مستلزم تمرکز بیش از حد بر داده‌های کلان اقتصادی ایالات متحده و چین، بزرگترین مصرف‌کنندگان نفت خام جهان، باشد.
آلدو اسپانجر، استراتژیست ارشد میز کالا در BNP Paribas، گفت: «تعرفه‌ها برای رشد نزولی هستند و مردم اکنون نگران رشد ایالات متحده هستند.» وی افزود: «این تاییدی برای همه خرس‌ها (سرمایه‌گذاران نزولی) است. و هیچ گاوی (سرمایه‌گذار صعودی) اکنون موقعیتی را باز نخواهد کرد.»