در نشانه ای از پیشرفت بهبودی اقتصادی شکننده مصر، سال 2024 با کاهش تورم ماهانه به پایین ترین سطح خود در دو سال گذشته به پایان رسید و سال 2025 با پرداخت 1.2 میلیارد دلاری از صندوق بین المللی پول به این کشور شمال آفریقا آغاز شد.
در آستانه سال 2024، بحران عمیق اقتصادی و فشارهای فزاینده گریبانگیر پرجمعیت ترین کشور جهان عرب شد، زیرا حملات شورشیان حوثی به کشتی رانی در دریای سرخ، قاهره را از درآمدهای بسیار مورد نیاز کانال سوئز محروم کرد. مصر که با تورم بی سابقه و کمبود فلج کننده ارز روبرو بود، در ژانویه 2024 تا آستانه فروپاشی مالی پیش رفت، تا اینکه یک بسته نجات جهانی به ارزش نزدیک به 60 میلیارد دلار شکل گرفت.
سرمایه گذاری تاریخی 35 میلیارد دلاری امارات متحده عربی در فوریه 2024، نجات به موقع مصر را آغاز کرد، که ارز سخت را تحویل داد و راه را برای شناور شدن پوند توسط بانک مرکزی و افزایش نرخ بهره 6 درصدی هموار کرد. این اقدام، الزامات صندوق بین المللی پول برای باز کردن بسته حمایت مالی 8 میلیارد دلاری گسترده تر در ماه مارس را برآورده کرد. سایر حامیان نیز به زودی دنبال شدند، از جمله اتحادیه اروپا که بسته کمکی به ارزش تقریبی 8 میلیارد دلار پیشنهاد داد.
به گفته پیتر دوپرز، اقتصاددان ارشد آکسفورد اکونومیکس آفریقا، مصر راه زیادی را طی کرده است، زیرا اولین سالگرد موفقیت آن نزدیک می شود، اما قاهره هنوز کارهایی برای انجام دادن دارد. دوپرز به المانیتور گفت: «سال 2024 نقطه عطف بود، اما این کشور هنوز حدود دو سال با دستیابی به ثبات اقتصاد کلان فاصله دارد.»
صرف نظر از این، مصر در آستانه سال 2025 وضعیت بسیار بهتری دارد. بحران ارز خارجی آن فروکش کرده و ذخایر ارزی در سال 2024 به بالاترین حد خود رسیده است. علاوه بر این، احساسات سرمایه گذاران بهبود یافته است.
دوپرز گفت: «ما شاهد افزایش قابل توجه دارندگان خارجی سرمایه گذاری های کوتاه مدت در سال گذشته بودیم. دارایی های خالص خارجی برای اولین بار در نزدیک به سه سال مثبت شد.»
اقتصاددانان نظرسنجی شده توسط رویترز در این ماه، رشد 4 درصدی تولید ناخالص داخلی (GDP) مصر را برای 12 ماه منتهی به ژوئن 2025 پیش بینی کردند، قبل از اینکه به 4.7 درصد برای سال 2025/26 شتاب بگیرد. در سال مالی 2023/24، تولید ناخالص داخلی تنها 2.4 درصد رشد کرد، در حالی که در سال 2022/23، 3.8 درصد رشد داشت.
حرکت اصلاحات
به گفته جیمز سوانستون، اقتصاددانی که خاورمیانه و شمال آفریقا را برای شرکت Capital Economics مستقر در لندن پوشش می دهد، تغییر سیاست گذاری اقتصادی در قاهره در سال گذشته نسبتاً خوب پیشرفت کرده است. تعهد مداوم بانک مرکزی به رژیم نرخ ارز انعطاف پذیر پوند بسیار مهم است. سوانستون به المانیتور گفت: «این امر به سرمایه گذاران خارجی، مانند صندوق بین المللی پول و سایر نهادها، اطمینان داده است که تغییر سیاست یک تغییر معتبر است.»
عبدالفتاح السیسی، رئیس جمهور، در ژوئیه 2024 دولت جدیدی را سوگند یاد کرد، از جمله یک تیم اقتصادی بازسازی شده. به طور حیاتی، سیاست مالی با کاهش هزینه های غیرضروری، از جمله برخی پروژه های بزرگ، سخت تر شده است. یارانه ها نیز علی رغم خطر نارضایتی عمومی کاهش یافته است. سوانستون به طور خاص به افزایش قیمت نان سنتی بلدی توسط دولت اشاره کرد. او خاطرنشان کرد: «از نظر سیاسی حساس است، اما با این وجود کاهش یافت.»
این تغییرات برای مصری های از قبل تحت فشار، هزینه داشته است، زیرا پوند 60 درصد ارزش خود را از دست داده و افزایش قیمت ها بیشتر آنها را تحت فشار قرار داده است.
دوپرز گفت: «این باید به عنوان درد کوتاه مدت برای سود بلند مدت دیده شود. یارانه های کمتر باید در موعد مقرر منابع مالی دولت را برای حمایت از خانوارهای آسیب پذیرتر و سرمایه گذاری در اقتصاد آزاد کند.»
با این وجود، دولت وارد حالت کنترل خسارت پیشگیرانه شد و السیسی در ماه اکتبر هشدار داد که چالش های منطقه ای می تواند فشار "غیرقابل تحملی" بر مردم وارد کند و نیاز به بررسی اصلاحات را ایجاب می کند. در همین حال، مصر در برابر شوک های جدید آسیب پذیر است و قاهره به دلیل انجام اصلاحات "نیمه دلانه" مورد انتقاد قرار گرفته است. صندوق بین المللی پول بررسی برنامه وام سپتامبر را تا نوامبر به تعویق انداخت.
بنابراین، ریسک ها برای مصر همچنان بالاست. اصلاحات اخیر تنها در سال جاری شروع به ثمر دادن خواهند کرد و تعهد پایدار به آنها باید منجر به ثبات اقتصاد تا سال 2026 شود، دوپرز گفت. این اصلاحات احتمالاً منجر به کاهش سریع تورم در سه ماهه اول سال 2025 و یک مسیر کاهش تورم پیوسته پس از آن خواهد شد. او گفت: «این امر باید فضای لازم را برای بانک مرکزی فراهم کند تا در دو سال آینده شروع به کاهش نرخ بهره کند.»
اولویت ها و مشکلات
بهبود اقتصادی مصر در حال پیشرفت است، اما چالش ها همچنان باقی است و اصلاحات باید ادامه یابد تا اطمینان حاصل شود که بسته نجات فعلی هدر نمی رود. کارشناسان به چندین حوزه برای نظارت در سال 2025 اشاره می کنند، از جمله امنیت در منطقه دریای سرخ، و مقامات مصری امیدوارند درآمدهای کانال سوئز بهبود یابد. این به چگونگی عملکرد حوثی ها پس از آتش بس اسرائیل و حماس در ژانویه 2025 بستگی دارد، زیرا شورشیان یمنی از آن زمان سیگنال داده اند که اکنون تنها به کشتی هایی که ارتباط مستقیم با اسرائیل دارند حمله خواهند کرد. با این حال، خطرات همچنان بالاست و شرکت حمل و نقل غول پیکر Maersk در 24 ژانویه اعلام کرد که کشتی های آن تا زمان تضمین عبور ایمن از این مسیر، به اجتناب از آن ادامه خواهند داد.
به گفته بن فیشمن، پژوهشگر ارشد متمرکز بر شمال آفریقا در مؤسسه واشنگتن برای سیاست خاور نزدیک، اگرچه حملات حوثی ها خارج از کنترل قاهره است، مصر می تواند اسرائیل و ایالات متحده را تشویق کند تا کارزار علیه شورشیان را تشدید کنند.
در داخل، کانون توجه برای بهبود اقتصادی مصر، حرکت طولانی مدت خصوصی سازی است که هدف آن کاهش حضور بیش از حد دولت و ارتش در اقتصاد است. به دنبال بررسی نوامبر، صندوق بین المللی پول بر لزوم تسریع برنامه های واگذاری سهام و تقویت توسعه بخش خصوصی تاکید کرد. در سال های اخیر معاملات اندکی از این دست ظاهر شده است، اما سال 2025 می تواند پیشرفت هایی را به همراه داشته باشد.
در نوامبر گذشته، بانک دولتی یونایتد حدود 100 میلیون دلار از عرضه اولیه سهام جمع آوری کرد و مصطفی مدبولی، نخست وزیر گفته است که واگذاری سهام در سال جاری تسریع خواهد شد. صرف نظر از این، این می تواند یک روند بحث برانگیز باقی بماند.
دوپرز گفت: «ما سال گذشته شاهد برخی مشکلات مربوط به اصلاحات یارانه ها و بررسی های صندوق بین المللی پول بودیم، و فکر می کنیم که امسال نیز در مورد پیشرفت خصوصی سازی ممکن است چنین باشد.»
در جاهای دیگر، دولت جدید برنامه های اصلاح مالیاتی محکمی دارد و در حال دیجیتالی کردن روند دست و پاگیر واردات است و اقدامات دیگری را برای بهبود رویه های خود انجام می دهد. فیشمن گفت، با این حال، با مقاومت بوروکراتیک روبرو خواهد شد، و افزود: «آنها به حمایت مداوم رئیس جمهور السیسی، که حرف آخر را می زند، نیاز دارند.»
یکی دیگر از عوامل پیچیده، مشکلات انرژی مصر است، به طوری که دو تابستان گذشته با قطعی فلج کننده برق در میان کاهش تولید گاز طبیعی خدشه دار شده است. این کشور بار دیگر در سال 2023 به یک واردکننده خالص گاز تبدیل شد و آرزوهای قبلی مبنی بر تبدیل شدن به یک مرکز منطقه ای صادرات انرژی را از بین برد.
این مسائل انرژی را نمی توان از مشکلات اقتصادی گسترده تر مصر جدا کرد، به طوری که کاهش صادرات گاز در میان بدهی های رو به رشد به شرکت های نفتی خارجی، درآمدها را کاهش می دهد. با این حال، قاهره در ژانویه 2025 در این بخش خبرهای خوبی دریافت کرد، زمانی که اکسون موبیل یک کشف جدید گاز طبیعی در سواحل مدیترانه انجام داد، که می تواند به احیای تولید متزلزل کمک کند.
اگرچه وجوه نجات یک مهلت کوتاه مدت را ارائه کرده است، اما در دراز مدت مصر به راه حل های انرژی جدید از جمله انرژی های تجدیدپذیر بیشتر نیاز دارد.
فیشمن گفت: «آنها به اتصال بیشتر انرژی خورشیدی متکی هستند، اما این یک تلاش دشوار است. بازگشایی خط لوله گاز عرب از طریق سوریه ممکن است فرصت هایی را فراهم کند، اما راه حل فوری نخواهد بود.»
صندوق بین المللی پول همچنین احتمالاً مصر را برای اولویت دادن به سرمایه گذاری های انرژی های تجدیدپذیر تحت فشار قرار خواهد داد.
تغییر سرنوشت؟
ریشه های بحران اقتصادی اخیر مصر متعدد است، که کمترین آن یک دهه هزینه های مبتنی بر بدهی در زیرساخت ها در زمان السیسی است. از آنجایی که وضعیت در اوایل سال 2024 رو به وخامت گذاشت - پس از اینکه درآمدهای کانال سوئز شروع به کاهش کرد و بدهی خارجی در سه ماهه چهارم سال 2023 به 168 میلیارد دلار رسید - تنها مسئله زمان بود که بازیگران بین المللی اقتصادی را که مرتباً "بزرگتر از آن بود که ورشکسته شود" نجات دهند. با این وجود، تعهد 35 میلیارد دلاری امارات متحده عربی به عنوان بزرگترین سرمایه گذاری خارجی در تاریخ مصر، توجه ها را به خود جلب کرد.
این مگادل بر ساخت یک مقصد تفریحی مجلل متمرکز است، به طوری که صندوق ثروت حاکمیتی امارات متحده عربی ADQ 24 میلیارد دلار برای به دست آوردن حقوق توسعه منطقه راس الحکمه در سواحل مدیترانه در شمال غربی قاهره سرمایه گذاری می کند. علاوه بر این، ADQ موافقت کرد که 11 میلیارد دلار از سپرده های امارات متحده عربی را که در حال حاضر در بانک مرکزی مصر است، به سرمایه گذاری های محلی تبدیل کند.
قرار است کار بر روی منطقه تفریحی در سال 2025 آغاز شود، اما پروژه های کلان خاورمیانه مانند راس الحکمه سابقه متفاوتی در به ثمر رسیدن کامل دارند. صرف نظر از این، میراث ماندگار این قرارداد می تواند بسیار بزرگتر از توسعه ساده املاک و مستغلات باشد. با تزریق نقدی ابوظبی که به قاهره فضای تنفس مورد نیاز برای رسیدگی به مشکلات مزمن را می دهد، سال 2025 باید مشخص کند که آیا مصر از این فرصت به خوبی استفاده می کند یا خیر.