شرکت انویدیا به تازگی شروع به عرضه جدیدترین تراشه‌های هوش مصنوعی خود کرده است و همه مشتاقانه منتظر شنیدن خبرهایی درباره تراشه‌های بعدی هستند. این یک مشکل با کیفیت بالا برای با ارزش‌ترین شرکت نیمه‌رسانای جهان است.
کنفرانس سالانه توسعه‌دهندگان GTC انویدیا در سن خوزه، کالیفرنیا, раньше یک رویداد نسبتاً کوچک بود که در آخرین سال قبل از شیوع کووید حدود 9000 نفر را به خود جذب می‌کرد. اما این رویداد که اکنون به‌طور غیررسمی «وداستاک هوش مصنوعی» نامیده می‌شود، انتظار می‌رود این هفته بیش از 25000 شرکت‌کننده حضوری را به حیاط خلوت این شرکت بکشاند، همه در صف ایستاده‌اند تا بشنوند که پادشاه هوش مصنوعی برای ماه‌ها و سال‌های آینده چه در سر دارد.
تراشه‌های هوش مصنوعی Blackwell انویدیا، ویترین اصلی کنفرانس GTC سال گذشته، به تازگی پس از تاخیرهای مربوط به تولید انبوه طراحی پیچیده خود، به میزان زیاد عرضه شده‌اند. انتظار می‌رود Blackwell لنگر اصلی تجارت هوش مصنوعی انویدیا تا سال آینده باشد. تحلیلگران انتظار دارند جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، در سخنرانی اصلی خود در روز سه‌شنبه، نسخه ارتقا یافته‌ای از این خانواده به نام Blackwell Ultra را به نمایش بگذارد.
اما ناظران انویدیا به ویژه مشتاق شنیدن اخبار بیشتری در مورد نسل بعدی تراشه‌های هوش مصنوعی به نام Rubin هستند که انویدیا فقط در رویدادهای قبلی به آن اشاره کرده است. راس سیمور از دویچه بانک انتظار دارد که خانواده Rubin «پیشرفت‌های عملکردی بسیار چشمگیری» نسبت به Blackwell نشان دهد. عاطف مالک از سیتی‌گروپ خاطرنشان می‌کند که Blackwell 30 برابر عملکرد سریع‌تری نسبت به نسل قبلی این شرکت در استنتاج هوش مصنوعی ارائه می‌دهد، که زمانی است که مدل‌های هوش مصنوعی آموزش‌دیده خروجی تولید می‌کنند. مالک در یادداشتی به مشتریان در این ماه نوشت: «ما این احتمال را رد نمی‌کنیم که Rubin شاهد پیشرفت مشابهی باشد.»
انتظار نمی‌رود محصولات Rubin تا سال آینده عرضه نشوند. اما انتظارات زیادی از این مجموعه می‌رود. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که تجارت مراکز داده انویدیا در سال مالی منتهی به ژانویه 2027 به حدود 237 میلیارد دلار درآمد برسد که بیش از دو برابر اندازه فعلی آن است. طبق برآوردهای اجماعی Visible Alpha، انتظار می‌رود همین بخش دو سال بعد از آن از 300 میلیارد دلار درآمد سالانه فراتر رود. این امر به معنای نرخ رشد سالانه متوسط 30٪ در طی چهار سال آینده برای تجارتی است که در حال حاضر بیش از هفت برابر شده است.
مطمئناً نمرات بالایی است. و عملی است—اگر بزرگترین غول‌های فناوری جهان به سرمایه‌گذاری‌های کلان در زیرساخت‌های هوش مصنوعی ادامه دهند. اما تا آن زمان، چنین هزینه‌هایی تنها در صورتی توجیه می‌شود که تقاضای قابل توجهی از سوی مصرف‌کنندگان و مشاغل برای خدمات هوش مصنوعی مولد وجود داشته باشد و تمایل به پرداخت هزینه بیشتر برای آنها وجود داشته باشد.
چنین نتیجه‌ای هنوز کمی مبهم است، به خصوص با احتمال رکود اقتصاد جهانی ناشی از تعرفه‌ها، بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی و تورم. انویدیا همچنین نگران رقابت با تراشه‌های داخلی طراحی‌شده توسط بزرگترین مشتریان خود مانند آمازون و گوگل بوده است. نگرانی دیگر، پیشرفت‌های کارآمدی است که استارت‌آپ هوش مصنوعی چینی DeepSeek ادعا کرده است، که ظاهراً نیاز به انواع خوشه‌های تراشه هوش مصنوعی که انویدیا با قیمت بالایی می‌فروشد را کاهش می‌دهد. سهام انویدیا در واقع در روزهای اخیر در برابر تلاطم بازار مقداری سود داشته است، اما سهام همچنان بیش از 9٪ در سال جاری کاهش یافته است، که بیش از دو برابر کاهش S&P 500 است.
این حداقل صحنه معقول‌تری را برای GTC امسال فراهم می‌کند. سهام انویدیا در حال حاضر با کمتر از 27 برابر سود پیش‌بینی‌شده امسال معامله می‌شود، که 23٪ کمتر از ضریبی است که در کنفرانس سال گذشته از آن برخوردار بود و ارزان‌تر از سهام اکثر شرکت‌های بزرگ فناوری است که تقریباً به این سرعت رشد نمی‌کنند. دنیای فناوری هنوز انتظارات زیادی از انویدیا و جدیدترین تراشه‌های آن دارد. اما حداقل بازار دیگر بلوک‌باسترهای تضمین‌شده را قیمت‌گذاری نمی‌کند.