موفقیت به ظاهر یک شبه دیپ‌سیک، میلیاردها دلار از ثروت ثروتمندترین افراد جهان را از بین برد و لیانگ ونفنگ، بنیانگذار شرکت هوش مصنوعی چینی را به باشگاه سه کاما پرتاب کرد.
در 20 ژانویه، در همان روز تحلیف دونالد ترامپ در واشنگتن، نخست وزیر چین لی کیانگ جلسه ای با کارشناسان برگزار کرد تا در مورد سیاست های دولت چین برای سال آینده مشورت کند. این یک رویداد کم اهمیت بود که در خارج از چین توجه کمی را به خود جلب کرد. یکی از معدود افرادی که در این گردهمایی سخنرانی کرد، لیانگ ونفنگ، بنیانگذار صندوق تامینی عینکی و کارآفرین هوش مصنوعی بود که در آن زمان در خارج از کشور کمتر شناخته شده بود. آن روز همچنین روزی بود که شرکت او دیپ‌سیک جدیدترین مدل خود، R1 را راه اندازی کرد و ادعا کرد که با جدیدترین مدل استدلال OpenAI رقابت می کند.
ظرف یک هفته، اپلیکیشن دیپ‌سیک به صدر فروشگاه‌های اپلیکیشن در ایالات متحده رسید و رقبای خود از جمله چت جی‌پی‌تی OpenAI و کلود انتروپیک را از تخت سلطنت خلع کرد و لیانگ و شرکت هوش مصنوعی او را به نام های آشنا تبدیل کرد.
ارزش بهترین استارتاپ های هوش مصنوعی شناخته شده در ایالات متحده ده ها میلیارد دلار است - از 50 میلیارد دلار برای xAI ایلان ماسک تا 157 میلیارد دلار برای OpenAI - و مبالغ هنگفتی را از برجسته ترین سرمایه گذاران جهان، از جمله مایکروسافت، آمازون و برترین فروشگاه های سرمایه گذاری خطرپذیر سیلیکون ولی جمع آوری کرده اند. برخلاف رقبای آمریکایی خود، به نظر می رسد دیپ‌سیک هیچ سرمایه گذار خارجی خارج از لیانگ و سه بنیانگذار خود ندارد. بر اساس سوابق شرکتی چینی، لیانگ حدود 84 درصد از این شرکت مستقر در هانگژو را در اختیار دارد که در سال 2023 تأسیس کرد و با بودجه ای از شرکت مدیریت سرمایه High-Flyer، صندوق تامینی معاملات کمی که در سال 2015 تاسیس کرد، تامین مالی شد.
ارزش مدل هوش مصنوعی منبع باز لیانگ چقدر است؟ فوربس با پنج تحلیلگر و سرمایه گذار صحبت کرد که طیف وسیعی از ارزش گذاری های بالقوه را ارائه کردند، اما سه نفر که عدد مشخصی ارائه کردند موافق بودند که ارزش دیپ‌سیک حداقل 1 میلیارد دلار است - و به طور بالقوه بسیار بیشتر، علی رغم این واقعیت که هنوز درآمد زیادی ایجاد نمی کند. در حال حاضر، دیپ‌سیک یک محصول پولی دارد: دسترسی توسعه دهندگان به مدل های آن. مدل استدلال آن 2.19 دلار برای هر میلیون توکن خروجی (به طور متوسط 750000 کلمه) هزینه دارد که بسیار کمتر از 60 دلار OpenAI است. این قیمت پایین ممکن است صرفاً برای تضعیف رقبای بزرگتر OpenAI و انتروپیک برای به دست آوردن سهم بازار باشد، اما فوربس تخمین می زند که دیپ‌سیک حدود 6 میلیون دلار درآمد سالانه به ازای هر میلیون کاربر پولی تولید می کند، با استفاده از تخمین های استفاده از توکن یک کاربر معمولی از شرکت سرمایه گذاری D.A. Davidson.
اگر این را در ضریب درآمد 65 اعمال کنیم (در جایی بین انتروپیک و استارتاپ هوش مصنوعی منبع باز چینی 01.AI، که در اواخر سال 2023 سرمایه خارجی جذب کرد)، دیپ‌سیک برای رسیدن به ارزش یک میلیارد دلاری به حدود 3 میلیون کاربر پولی نیاز دارد. بیش از 3.6 میلیون نفر در دو هفته اول برنامه دیپ‌سیک را دانلود کردند، طبق داده های Appfigures. آرجون بهاتیا، شریک و تحلیلگر نرم‌افزار ویلیام بلر، فکر می‌کند که کمتر از 10 درصد از این تعداد کاربر پولی هستند، اما همچنین می‌گوید که این ضریب باید یک یا دو سال دیگر برای تعداد کاربران دیپ‌سیک اعمال شود.
صرف نظر از درآمد دقیق دیپ‌سیک، فوربس تخمین می زند که ارزش آن حداقل 1 میلیارد دلار است - تا حدی به این دلیل که مدل های پیشرفته مانند دیپ‌سیک اغلب به جای ضریب درآمد، بر اساس "پتانسیل آسمان آبی" خود ارزیابی می شوند، به گفته مل موریس، سرمایه گذار فناوری و مدیر عامل Corpora.ai. الکساندر پلات، تحلیلگر D.A. Davidson، می‌گوید دیپ‌سیک احتمالاً در حال حاضر در «پنج آزمایشگاه برتر هوش مصنوعی در جهان» قرار دارد و اضافه می کند که باید برای «قدرت تحقیقاتی موجود در آنجا که لزوماً قابل کسب درآمد نیست، ارزش بیشتری داشته باشد.»
بهاتیا می‌گوید که 1 میلیارد دلار «عدد بسیار پایینی به نظر می‌رسد»، حتی پس از «تخفیف چین» (به دلیل عدم قطعیت ژئوپلیتیکی از آنجایی که دیپ‌سیک یک شرکت چینی است)، در حالی که موریس ارزش دیپ‌سیک را 10 میلیارد دلار تخمین می‌زند. او می گوید: «ممکن است حتی یک عامل مزاحمت وجود داشته باشد که در آن کسی ممکن است واقعاً آماده پرداخت آن باشد تا آنها را از تصویر خارج کند.»
همچنین مورد رقبای چینی دیپ‌سیک وجود دارد - هیچ کدام به نظر نمی رسد که به عملکردی به خوبی دیپ‌سیک دست یافته باشند، اما همه آنها سرمایه گذاران خارجی در دورهای مختلف تامین مالی به ارزش 1 میلیارد دلار یا بیشتر ارزش گذاری کرده اند. دیپ‌سیک تا حدی به این دلیل که لیانگ معتقد است VCها می خواهند "خارج شوند و امیدوارند محصولات را در اسرع وقت تجاری کنند"، که با اولویت های تحقیقاتی دیپ‌سیک همخوانی نداشت، در سال 2023 به رسانه فناوری چینی 36Kr گفت.
علاوه بر این، لیانگ همچنین حداقل 76 درصد از High-Flyer را در اختیار دارد که طبق گفته ارائه دهنده داده های مالی Preqin 8 میلیارد دلار دارایی دارد. فوربس ارزش High-Flyer را 240 میلیون دلار ارزیابی می کند و سهم لیانگ حدود 180 میلیون دلار ارزش دارد. (سوابق شرکتی چینی همچنین نشان می‌دهد که او 85 درصد از نهاد دیگری به نام High-Flyer را در اختیار دارد که برای اولین بار در سال 2015 ثبت شده و 65 مورد از 503 صندوق فعال این شرکت را مدیریت می‌کند، به این معنی که سهام او در این شرکت می‌تواند حتی بیشتر باشد.) همه اینها را کنار هم بگذارید و احتمالاً ارزش لیانگ حداقل 1 میلیارد دلار است که او را به جدیدترین بنیانگذار تبدیل می کند که ثروتی از هوش مصنوعی به دست می آورد.
آیا نکته ای دارید یا نظرات بیشتری دارید؟ با فیبی لیو در [email protected] یا 678.834.4200 در سیگنال و جیاکومو تونی در [email protected] یا [email protected] تماس بگیرید.
نه اینکه او احتمالاً زیاد اهمیت می دهد. لیانگ در گفتگو با 36Kr درباره دیپ‌سیک گفت: "یک چیز هیجان انگیز را نمی توان صرفاً با ارزش آن سنجید" و افزود که از سال 2012 علاقه مند به آزمایش محدودیت های قدرت محاسباتی بوده است. «مثل خرید پیانو برای خانه است. از یک طرف، شما توانایی خرید آن را دارید. از طرف دیگر، به این دلیل است که گروهی از مردم مشتاق هستند با آن موسیقی بسازند.» لیانگ و شرکتش، که احتمالاً به دلیل سال نوی چینی تعطیل است، هنوز به درخواست های فوربس برای اظهار نظر پاسخ نداده اند.
لیانگ در سال 1985 متولد شد و در شهر بندری ژانجیانگ در جنوب چین بزرگ شد. او پسر یک معلم مدرسه ابتدایی بود و در دانشگاه ژجیانگ در هانگژو در رشته هوش مصنوعی تحصیل کرد و در سال 2006 مدرک لیسانس مهندسی الکترونیک و چهار سال بعد مدرک کارشناسی ارشد مهندسی اطلاعات و ارتباطات را دریافت کرد.
در حالی که هنوز در مقطع تحصیلات تکمیلی بود، شروع به بررسی چگونگی خودکارسازی کامل معاملات در بازار سهام داخلی چین کرد. در سال 2013، او اولین شرکت سرمایه گذاری خود، هانگژو جاکوبی را - به نام کارل جاکوبی، ریاضیدان آلمانی - با همکلاسی دانشگاه خود، شو جین، تاسیس کرد. دو سال بعد، این دو نفر به همراه یکی دیگر از همکلاسی ها، High-Flyer را تأسیس کردند و این سه نفر از تکنیک های ریاضی و هوش مصنوعی برای ساخت یک صندوق تامینی استفاده کردند.
در آن زمان، لیانگ در حال حاضر 100 واحد پردازش گرافیکی داشت - تراشه های پیشرفته ای که به آموزش مدل های هوش مصنوعی کمک می کنند - که تصمیمات سرمایه گذاری High-Flyer را تامین می کردند. تا سال 2019، High-Flyer به یکی از بزرگترین و بهترین شرکت های معاملات کمی در چین تبدیل شده بود و لیانگ نزدیک به 30 میلیون دلار برای گسترش این ردپا به 1100 تراشه و ساخت تاسیسات خود برای اسکان آنها صرف کرد. او همچنین بر روی هوش مصنوعی دوچندان تمرکز کرد و یک شرکت جداگانه - Hangzhou High-Flyer AI - برای تحقیق در مورد الگوریتم های هوش مصنوعی و کاربردهای آنها راه اندازی کرد و High-Flyer را در خارج از کشور گسترش داد و صندوقی را در هنگ کنگ ثبت کرد. این شرکت ساختاری مشابه اکثر صندوق های تامینی دارد و 2 درصد از دارایی ها را به صورت کارمزد مدیریت سالانه و 20 درصد از سود را برای "صندوق های پیشرفته" خود دریافت می کند، در حالی که کارمزد سود بالاتری را برای سرمایه گذاران در صندوق های پوشش کمی و مستقر در هنگ کنگ دریافت می کند.
در سال 2021، زمانی که High-Flyer به اوج حدود 14 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت رسید - که برآوردی بیش از 200 میلیون دلار کارمزد مدیریت برای این شرکت ایجاد کرد - لیانگ 155 میلیون دلار دیگر برای خرید 10000 تراشه A100 انویدیا هزینه کرد. در یک طرح ارائه 2021 برای High-Flyer که فوربس مشاهده کرد، این شرکت فاش کرد که 60 درصد از بودجه تحقیقاتی خود را در آزمایشگاه هوش مصنوعی خود صرف کرده است. این سرمایه‌گذاری پس از یکی از بهترین سال‌های High-Flyer در سال 2020 انجام شد، زمانی که یکی از اولین صندوق‌های شاخص این شرکت - که شاخص سهام CSI 500 چین را هدف قرار می‌داد - با 50 درصد عملکرد بهتر از شاخص، به لطف استفاده از یک مدل پیش‌بینی مبتنی بر هوش مصنوعی که پیش‌بینی می‌کرد کدام سهام عملکرد بهتری خواهند داشت، بازده سالانه 71 درصد را ثبت کرد. نموداری از تاریخچه این شرکت در دک یک خط شیب دار به سمت بالا را با تصویری از موشک در کنار سال 2020 نشان می داد و خاطرنشان می کرد که High-Flyer "به آینده می نگرد".
اما عملکرد صندوق ها در اواخر سال 2021 شروع به کاهش کرد، تا حدی به دلیل زمان بندی اشتباه هوش مصنوعی در معاملات بازار. High-Flyer ثبت نام های جدید در صندوق های خود را در نوامبر همان سال متوقف کرد و یک مدیر اجرایی ماه بعد در شبکه های اجتماعی برای بازده ضعیف عذرخواهی کرد. سپس این شرکت حدود 55 میلیون دلار از پول نقد خود را در ژانویه 2022 به صندوق های خود واریز کرد و تا پایان سال بهبود یافته بود، به طوری که سه صندوق اصلی High-Flyer بازدهی بیش از 15 درصد را در مقایسه با بیش از 20 درصد ضرر برای بازار گسترده تر در سال 2022 به ثبت رساند.
سپس دیپ‌سیک آمد. در آوریل 2023 این شرکت در پستی در حساب وی چت خود با عنوان "سفر جدید High-Flyer" اعلام کرد که شرکت جدیدی به نام دیپ‌سیک برای ساخت یک مدل هوش مصنوعی عمومی (AGI) تاسیس کرده است. لیانگ دیپ‌سیک را خود تأمین مالی کرد، تا حدی با درآمد High-Flyer، و تیم خود را که بیشتر فارغ التحصیلان جدید از دانشگاه های برتر چین بودند، به کار گرفت. لیانگ با کنجکاوی خود برای پیش بردن مرزهای کارهایی که هوش مصنوعی می تواند انجام دهد و نه لزوماً سود، در سال 2023 به 36Kr گفت.
در حدود آن زمان، شاید با درک پتانسیل دیپ‌سیک و در بحبوحه سرکوب نظارتی دولت چین بر معاملات کمی، لیانگ شروع به کاهش مقیاس High-Flyer کرد تا بر شرکت جدید تمرکز کند. در اکتبر 2023، نماینده High-Flyer به رسانه مالی چینی Cailianshe گفت که تجارت High-Flyer به دو واحد - تحقیقات هوش مصنوعی و صندوق تامینی - تقسیم می شود که "توسط دو شرکت موازی تحت یک کنترل کننده مدیریت می شود". اشاره ای به لیانگ. High-Flyer همچنین مقیاس خود را در آن زمان به حدود 6 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت کاهش داد.
سال گذشته، همانطور که دیپ‌سیک مدل های خود را توسعه داد، High-Flyer استراتژی های خود را تنظیم کرد و محصولات خنثی بازار خود را رها کرد، که هم موقعیت های بلند و هم کوتاه را در سهام انتخاب می کند و در عوض فقط بر موقعیت های بلند تمرکز می کند. این شرکت همچنان فعال است - 35 میلیون دلار از پول نقد خود را در فوریه 2024 در صندوق های خود سرمایه گذاری کرد و به نظر می رسد دارایی های آن دوباره افزایش یافته است - اما عملکرد آن در سال گذشته متوسط بود. از 65 صندوق High-Flyer که صورت های مالی را گزارش می دهند، 36 صندوق از آنها زیان هایی تا 6 درصد از ارزش در سال 2024 نشان دادند، در حالی که 29 صندوق دیگر سودهایی تا نزدیک به 18 درصد را به ثبت رساندند، طبق گفته شرکت داده های مالی چینی Tonghuashun.
اکنون، تمام توجه به دیپ‌سیک است. این تا حد زیادی به لطف ادعاهای آن است که مدل V3 خود را که در ماه دسامبر منتشر شد، با منابع بسیار کمتری نسبت به OpenAI بسیار بزرگتر آموزش داده است - 6 میلیون دلار در مقابل 100 میلیون دلار برای GPT-4 - و با تراشه های کمتر پیچیده، اگرچه عدد GPT-4 می تواند شامل هزینه های تراشه و پرسنل باشد. (چند تفاوت در ساختار مدل دیپ‌سیک آن را کوچکتر و در نتیجه ارزان‌تر می‌کند، در حالی که دقت حداقلی را از دست می‌دهد: مانند نوشتن اعداد با ارقام اعشاری کمتر، خواندن عبارات کامل به‌جای کلمه به کلمه، و ایجاد سیستمی که دانش مدل را بین "کارشناسان" تقسیم می‌کند، فقط تعدادی از آنها باید در یک زمان فعال باشند.) علاوه بر این، ادعا می کند که مدل استدلال آن R1 که در ماه ژانویه منتشر شده است، می تواند با مدل "o1" OpenAI در وظایفی مانند کدنویسی و حل مسائل پیچیده ریاضی رقابت کند. نکته قابل توجه، برخلاف مدل‌های OpenAI، مدل‌های دیپ‌سیک منبع باز هستند، به این معنی که هر کسی می‌تواند به کد آن به صورت رایگان دسترسی داشته باشد.
بهاتیا از ویلیام بلر می‌گوید: دیپ‌سیک «آنچه که زمانی تصور می‌شد فرآیندی بسیار سرمایه‌بر است را بسیار کم‌سرمایه کرده است».
در حال حاضر، ارزش‌گذاری دیپ‌سیک هدفی متحرک و هنوز اثبات نشده است. این بستگی به این دارد که آیا مدل های آن در آینده و در مقیاس بزرگ به همان اندازه کارآمد و پیشرفته باقی بمانند یا خیر. به علاوه، با ورود اطلاعات کاربران به مدل‌های دیپ‌سیک که «از نظر امنیت ملی حساس‌تر از هر چیزی است که تا به حال در تیک‌تاک ظاهر می‌شود»، مشخص نیست که دیپ‌سیک چقدر از بازار جهانی را قادر خواهد بود به آن دست یابد، به گفته کریس فرانزک، که خدمات ارزش‌گذاری شرکت مالی استوت را رهبری می‌کند. (یکی از رقبای چینی دیپ‌سیک، Zhipu AI، در 16 ژانویه به فهرست وزارت بازرگانی ایالات متحده از شرکت های خارجی که به عنوان یک خطر امنیت ملی تلقی می شوند، اضافه شد و آن را مشمول کنترل های صادراتی قرار داد.) همچنین این موضوع مهم است که لیانگ - که طبق گزارش ها دیپ‌سیک را بدون برنامه های بزرگی برای تجاری سازی شروع کرد - چقدر تهاجمی تصمیم می گیرد برنامه هایی را برای سود دنبال کند.
لیانگ در سال 2023 گفت: "آنچه اکنون به آن فکر می کنیم این است که می توانیم بیشتر نتایج آموزشی خود را به طور عمومی به اشتراک بگذاریم تا بتوانیم آن را با تجاری سازی ادغام کنیم. ما امیدواریم که افراد بیشتری، حتی یک برنامه کوچک، بتوانند از مدل بزرگ با هزینه کم استفاده کنند، نه اینکه این فناوری توسط چند نفر و شرکت انحصاری شود."