نگرانی در مورد اقتصاد ایالات متحده، معامله‌گران را بر آن داشته است تا هر گزارش اقتصادی را برای یافتن اطلاعات تازه جستجو کنند و گاهی اوقات به داده‌هایی که قبلاً نادیده می‌گرفتند، بپردازند.
بسیاری از آنها در کنار مطالعه گزارش‌های معمول در مورد مشاغل، تولید یا تورم برای یافتن سرنخ‌هایی در مورد مسیر سیاست نرخ بهره، اکنون می‌گویند که در حال بررسی طیف وسیع‌تری از گزارش‌ها برای یافتن هرگونه نشانه‌ای مبنی بر اینکه محدودیت‌های تجاری و سایر سیاست‌های دولت ترامپ باعث کندی رشد می‌شوند، هستند.
این شامل بررسی هزینه‌های بار و رستوران، تعداد مشاغل ارسال شده در سایت‌های استخدامی خصوصی، نرخ درخواست وام خودرو، هزینه‌های کارت اعتباری و حتی فروش در جواهرفروشی‌های الماس است. مارک مالک، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری سیبرت، آنها را "اعداد خواب‌آلود" می‌نامد - ارقامی که در طول یک بازار صعودی از دیده‌ها پنهان می‌مانند، اما سرمایه‌گذاران زمانی که مسیر پیش رو به ویژه نامشخص به نظر می‌رسد، آنها را به دقت بررسی می‌کنند.
مالک گفت: "شما نمی‌خواهید هیچ چیزی را که قرار است به شما نوعی اشاره دهد که ممکن است اتفاقی در حال وقوع باشد، نادیده بگیرید."
در حالی که جنگ تجاری بزرگترین روزهای سال را برای سهام رقم زده است، داده‌های جدید اقتصادی همچنان یک عامل مداوم در نوسانات بازار هستند. افزایش بیکاری و گزارش تورم خنک‌تر از حد انتظار، باعث تحرکات بزرگ درون روز در اوایل این ماه شد. داده‌های قوی ساخت‌وساز مسکن، بازده اوراق قرضه خزانه‌داری را در اوایل روز سه‌شنبه افزایش داد و سهام صبح روز پنج‌شنبه پس از اینکه فروش خانه‌ها از انتظارات وال استریت فراتر رفت، افزایش یافت.
در یکی از نشانه‌های تشدید بررسی‌ها، سرمایه‌گذاران از افزایش فروش خرده‌فروشی در اوایل این ماه استقبال کردند و معاملات آتی S&P 500 در ساعت پس از انتشار گزارش، بیش از 1٪ افزایش یافت. در مقابل، داده‌های ماه قبل واکنش آشکاری در بازار ایجاد نکرد و معاملات آتی علیرغم اعداد ناامیدکننده ثابت ماند.
جی وودز، استراتژیست ارشد جهانی در Freedom Capital Markets، گفت: سرمایه‌گذاران چیز زیادی برای تکیه کردن ندارند. در زمان سردرگمی شدید، آنها هر وضوحی را که بتوانند به دست می‌آورند. برای برخی، این شامل مطالعات فدرال رزرو از اقتصادهای منطقه‌ای است که به عنوان گزارش‌های کتاب بژ شناخته می‌شوند.
او گفت: «ما هرگز روی کتاب بژ تمرکز نمی‌کنیم. من 32 سال است که در این صنعت هستم و به سختی می‌توانم به شما بگویم کتاب بژ چیست. با توجه به پس‌زمینه عدم اطمینان… هر عدد کوچکی زیر میکروسکوپ قرار می‌گیرد.»
شرکت‌ها همچنین در حال بررسی نظرسنجی‌های خاص و درآمدهای شرکت‌ها هستند. گروه سرمایه‌گذاری Bespoke، نظرسنجی دسترسی اعتباری فدرال رزرو نیویورک را برای نشانه‌های بدبینی در برنامه‌های وام خودرو تجزیه و تحلیل کرد و برای نشانه‌های تمایل آمریکایی‌ها به غذا خوردن در بیرون، به تقاضای رستوران‌ها پرداخت. سیتی هفته گذشته یک ماه قوی را در غول جواهرات الماس Signet به عنوان نشانه‌ای تفسیر کرد مبنی بر اینکه مصرف‌کنندگان همچنان مایل به ولخرجی هستند وقتی زمان مناسب فرا رسد.
دیگران در حال بررسی دقیق داده‌های خاص بازار کار هستند. خوزه تورس، اقتصاددان ارشد Interactive Brokers، ناراضی از تأخیر زمانی نظرسنجی فرصت‌های شغلی و گردش کار وزارت کار، در حال بررسی تعداد فرصت‌های شغلی ارسال شده در Indeed.com، یک پلتفرم فهرست مشاغل دیجیتال است.
جورج پیرکس، استراتژیست Bespoke، گفت: برخی از سرمایه‌گذاران به داده‌های "سطح B و C" روی می‌آورند، زیرا نمی‌خواهند منتظر ارقام اصلی بمانند. او گفت: «داده‌های سخت‌افزاری عقب مانده‌اند، زیرا کیفیت بالاتری دارند. بنابراین اگر سعی می‌کنید یک نقطه عطف را بگیرید، انتظار دارید که آن مجموعه‌های داده جایگزین سریع‌تر منعکس‌کننده آنچه در حال وقوع است باشند.»
به عنوان مثال، داده‌های تولید و خدمات از موسسه مدیریت عرضه (Institute for Supply Management) در عرض چند هفته ظاهر می‌شوند و اخیراً حرکات عمده شاخص را به راه انداخته‌اند، لری Tentarelli، استراتژیست ارشد فنی در Blue Chip Daily Trend Report اشاره کرد. Tentarelli گفت که او معمولاً ترجیح می‌دهد روی داده‌های مهم مانند شاخص قیمت مصرف‌کننده و گزارش‌های مشاغل تمرکز کند.
او گفت: «یک بازار سالم به گزارش‌های ISM یا کتاب بژ توجه نمی‌کند. بازار در حال حاضر نسبت به تقریباً هر قطعه داده‌ای که بیرون می‌آید، واکنش بیش از حد نشان می‌دهد.»
کیو نگوین، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری استراتژی‌های سهام در Research Affiliates، گفت: سرمایه‌گذاران در سال‌های اخیر به رشد پیوسته عادت کرده‌اند و انتظار یک محیط پایدار برای کسب‌وکارها را دارند. معامله‌گران بیشتر داده‌های منفی را با آرامش پذیرفتند. اما سال 2025 این پس‌زمینه را برهم زده است.
نگوین گفت: «ما شاهد یک تنظیم مجدد کامل هستیم. کسب‌وکارها نگران هستند. آنها استخدام را به تأخیر می‌اندازند. آنها [هزینه‌های سرمایه‌ای] را به تأخیر می‌اندازند. بنابراین بازارها چیزها را با دقت بیشتری بررسی می‌کنند.»
هر نقطه داده‌ای که مورد بررسی قرار می‌گیرد، بازارها را حرکت نمی‌دهد. S&P 500 اخیراً بیش از 2 درصد افزایش یافت، حتی پس از یک گزارش غم‌انگیز در مورد احساسات مصرف‌کننده.
برایان جیکوبسن، اقتصاددان ارشد Annex Wealth Management گفت: این به این دلیل است که در حالی که دانستن اینکه احساسات مصرف‌کننده و کسب‌وکار ترشیده است، مفید است، این سؤال باقی می‌ماند که این مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارها واقعاً چه خواهند کرد. و احساسات از نظر تاریخی پیش‌بینی‌کننده قوی برای فعالیت هزینه‌کردن نبوده است.
او گفت: "اما شاید این بار کمی متفاوت شود اگر این یک تغییر بزرگ در نظم جهانی باشد."
برای تماس با اوون تاکر-اسمیت به آدرس [email protected] ایمیل بزنید.