در فروش گسترده سهام در این هفته، مناطق کمی در امان ماندند و هر ۱۱ بخش بازار سهام پس از رونمایی پرزیدنت ترامپ از برنامه‌های تعرفه‌ای چشمگیر خود، در وضعیت قرمز به پایان رسیدند.
بانک‌ها و شرکت‌های سهام خصوصی از بزرگترین بازندگان بودند. سرمایه‌گذاران نگرانند که شرکت‌های وال استریت به شدت تحت تأثیر رکود اقتصادی قرار گیرند، زیرا شرکت‌ها و افراد از وام‌گیری عقب‌نشینی کرده و معامله‌گری خشک می‌شود.
در همین حال، بخش کالاهای اساسی مصرفی نسبتاً آسیبی ندید و هفته را با کمترین کاهش هفتگی در میان بخش‌های S&P 500 به پایان رساند. این شرکت‌ها در زمان رکود به عنوان پناهگاه امن دیده می‌شوند زیرا مردم همچنان به ملزومات ضروری مانند خواروبار نیاز دارند.
در اینجا نحوه عملکرد چند حوزه قابل توجه بازار سهام در این هفته آورده شده است.
بانک‌های بزرگ
بانکداران انتظار داشتند فعالیت معامله‌گری تحت ریاست جمهوری ترامپ با موانع کمتر از سوی رگولاتورها افزایش یابد. اکنون، عدم اطمینان در مورد اقتصاد و بازارهای مالی، جریان معاملات را که منبع اصلی درآمد کارمزد برای بانک‌های بزرگ است، تهدید به کاهش بیشتر می‌کند. این تردیدها در حال حاضر برنامه‌های شرکت‌ها برای عرضه عمومی سهام را متوقف کرده است.
رکود همچنین می‌تواند منجر به کاهش وام‌گیری توسط شرکت‌ها و افراد شود و سود حاصل از بهره وام‌ها را برای بانک‌ها کاهش دهد.
جی‌پی مورگان چیس، بانک آمریکا، سیتی‌گروپ، گلدمن ساکس، مورگان استنلی و ولز فارگو از روز چهارشنبه تاکنون مجموعاً حدود ۲۷۹ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده‌اند. شاخص بانکی نزدک KBW بدترین دوره دو روزه خود را از زمان شروع همه‌گیری در مارس ۲۰۲۰ به ثبت رساند.
یک مزیت احتمالی: نوسانات بازار می‌تواند برای بانک‌هایی که کسب‌وکارهای معاملاتی بزرگی دارند، خوب باشد. با نوسان شدید قیمت‌ها، بانک‌ها می‌توانند در حالی که مشتریان پرتفوی خود را تنظیم می‌کنند، کارمزد دریافت کنند، البته اگر عدم اطمینان آنها را در حاشیه نگه ندارد.
سرمایه‌گذاران هنگام گزارش نتایج سه‌ماهه اول بانک‌ها، که هفته آینده با جی‌پی مورگان و ولز فارگو آغاز می‌شود، به دقت هرگونه نشانه‌ای از پیامدها را زیر نظر خواهند داشت.
مایک مایو، تحلیلگر ولز فارگو گفت: «تنها یک سؤال برای تماس‌های درآمدی بانک‌ها وجود دارد. جنگ تجاری هر مسئله دیگری را به مراتب تحت‌الشعاع قرار می‌دهد.»
هفت شگفت‌انگیز
غول‌های فناوری که در دو سال گذشته بازار سهام را به پیش راندند، این هفته نیز جزو بیشترین آسیب‌دیدگان بودند. سهام هفت شگفت‌انگیز روز پنجشنبه رکورد کاهش یک روزه ارزش بازار به میزان ۱.۰۳ تریلیون دلار را ثبت کرد. این روند نزولی در روز جمعه ادامه یافت و منجر به زیان بیش از ۱.۸ تریلیون دلاری این گروه در دو روز شد.
این آسیب به طور مساوی توزیع نشد. سهام اپل طی دو روز ۱۶ درصد از ارزش خود را از دست داد، زیرا این شرکت بخش عمده‌ای از کسب‌وکار خود را از سخت‌افزارهایی تأمین می‌کند که در کشورهایی مانند چین تولید می‌شوند و با تعرفه‌های سنگین مواجه شده‌اند.
در مقابل، سهام مایکروسافت در دوره دو روزه کمتر از ۶ درصد کاهش یافته است. نرم‌افزارهای شرکتی و خدمات رایانش ابری که بخش عمده کسب‌وکار آن را تشکیل می‌دهند، به طور کلی کمتر در معرض تعرفه‌ها قرار دارند.
در همین حال، انویدیا طی دو روز گذشته نزدیک به ۱۵ درصد از ارزش خود را از دست داده است، در حالی که شاخص نیمه‌هادی PHLX نزدیک به ۱۷ درصد سقوط کرده است.
تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که بیشتر تراشه‌هایی که وارد ایالات متحده می‌شوند، در محصولاتی مانند گوشی‌های هوشمند و رایانه‌های شخصی قرار دارند که با تعرفه‌های جدید به شدت مواجه هستند. کاهش تقاضا برای این کالاها تأثیر زنجیره‌ای بر تراشه‌های داخل آنها خواهد داشت.
شرکت‌های سهام خصوصی
شرکت‌های سهام خصوصی مالک شرکت‌هایی در بخش‌های مختلف اقتصاد هستند که برای خرید آنها از مقادیر قابل توجهی بدهی استفاده کرده‌اند. این امر آن شرکت‌ها را در برابر رکود اقتصادی آسیب‌پذیرتر می‌کند.
سهام بلک‌استون این هفته ۹.۵ درصد سقوط کرد، در حالی که آپولو گلوبال منیجمنت و KKR هر دو هفته را با کاهش حدود ۲۰ درصدی به پایان رساندند.
سهامداران همچنین نگرانند که رکود، مشکل شرکت‌هایی را که در تلاش برای فروش شرکت‌ها و بازگرداندن پول به سرمایه‌گذاران هستند، تشدید کند.
به گفته Bain & Co، شرکت‌ها در سراسر این صنعت بر روی ۲۹۰۰۰ شرکت فروخته نشده به ارزش ۳.۶ تریلیون دلار نشسته‌اند که بسیاری از آنها در اوج بازار و زمانی که نرخ بهره پایین‌تر بود، خریداری شده‌اند. این رقم نسبت به حدود ۲۲۰۰۰ شرکت به ارزش ۱.۶ تریلیون دلار در سال ۲۰۱۹ افزایش یافته است. اکنون آنها نمی‌خواهند ارزش‌گذاری‌های پایین‌تر را بپذیرند. این پویایی باعث کاهش جذب سرمایه شده است.
از طرف دیگر، اگر اقتصادهای جهانی در حال کند شدن یا ورود به رکود باشند، ممکن است فرصت خریدی برای شرکت‌های خرید اهرمی (buyout) وجود داشته باشد.
کالاهای اساسی مصرفی
ترس از رکود اقتصادی در این هفته برخی سرمایه‌گذاران را به سمت سهام شرکت‌هایی سوق داد که ملزومات ضروری مانند خواروبار می‌فروشند. سایر حوزه‌ها مانند خدمات عمومی و مراقبت‌های بهداشتی نیز در زمان رکود نسبتاً مصون هستند.
سهام هورمل فودز و جنرال میلز در این هفته حدود ۱ درصد افزایش یافت و یونایتدهلت گروپ نزدیک به ۲ درصد رشد کرد.
سازندگان مسکن
سهام سازندگان مسکن روز جمعه پس از آنکه الوار کانادایی از برنامه‌های تعرفه‌ای ترامپ معاف شد، افزایش یافت. لنار بیش از ۲ درصد و پولت‌گروپ بیش از ۳ درصد افزایش یافتند و کاهش هفتگی خود را جبران کردند.
سازندگان مسکن همچنین ممکن است از چشم‌انداز کاهش احتمالی نرخ‌های وام مسکن بهره‌مند شوند. این نرخ‌ها، که تمایل دارند همراه با بازده اوراق خزانه بلندمدت افزایش و کاهش یابند، همچنان بالا مانده و خریداران بالقوه مسکن را در حاشیه نگه داشته‌اند.
بازده اوراق خزانه ده‌ساله روزهای پنجشنبه و جمعه بزرگترین کاهش دو روزه خود را در هفت ماه گذشته ثبت کرد.
با این حال، تعرفه‌ها بر سایر مصالح ساختمانی می‌تواند قیمت مسکن را افزایش داده و هرگونه مزیت ناشی از نرخ‌های ارزان‌تر را از بین ببرد.