بازارهای مالی که هفته‌ها با خطر جنگ تجاری به رهبری ایالات متحده دست و پنجه نرم می‌کردند، روز دوشنبه برای مواجهه با واقعیت بازگشایی می‌شوند.
به نظر می رسد سرمایه گذاران در ابتدا از دلار آمریکا حمایت کرده و آن را به اوج های جدیدی برسانند و سهام را پس از آنکه رئیس جمهور دونالد ترامپ تهدید خود را مبنی بر اعمال مالیات های عمومی 25 درصدی بر کانادا و مکزیک و 10 درصدی بر کالاهای چینی از روز سه شنبه آغاز کرد، کنار بگذارند، که منجر به تعهداتی برای تلافی از سوی دولت های دیگر شد.
صحبت از تعرفه ها به تنهایی از زمان انتخاب ترامپ به نفع دلار بوده است. هفته گذشته بهترین عملکرد از اواسط نوامبر را داشت و شاخص بلومبرگ دلار اسپات نزدیک به 1 درصد افزایش یافت. سهام ایالات متحده در روز جمعه سقوط کرد و خودروسازان و شرکت های در معرض چین پیشتاز این سقوط بودند. معامله گران اوراق قرضه باید تصمیم بگیرند که آیا بر ریسک بالا در بازارها تمرکز کنند یا نگرانی های تورمی.
استفان جن، مدیر اجرایی شرکت یوریزون اس‌ال‌جی کپیتال، گفت: «تنش‌های تجاری ممکن است در کوتاه‌مدت تشدید شود زیرا سایر کشورها از نظر سیاسی موظف به تلافی یا تقلید از سیاست‌های ایالات متحده هستند. این امر در کوتاه‌مدت باید از تقویت بیشتر دلار و افزایش بازدهی ایالات متحده حمایت کند.»
پشت موقعیت صعودی دلار این شرط وجود دارد که تعرفه ها فشارهای تورمی را افزایش داده و نرخ بهره ایالات متحده را بالا نگه می دارد، در حالی که به اقتصادهای خارجی بیشتر از ایالات متحده آسیب می رساند و به جذابیت دلار به عنوان پناهگاه امن می افزاید. با کاهش تقاضای آمریکا برای واردات گرانتر، ارزهای خارجی آسیب می بینند.
شوکی اوموری، استراتژیست ارشد میز جهانی در میزوهو سکیوریتیز در توکیو، گفت: «در حالی که بیانیه ای از سوی رئیس جمهور ترامپ مبنی بر اینکه دلار بسیار قوی است می تواند بر بازارهای مالی تأثیر بگذارد، چشم انداز کلی بدون تغییر باقی می ماند — تعرفه ها و فشارهای تورمی داخلی احتمالاً روند اساسی افزایش ارزش دلار را حفظ می کنند.»
شرط های بلندمدت دلار در پایان هفته گذشته همچنان بالا بود. دلار کانادا و پزو مکزیک ممکن است در روزهای آینده دوباره آسیب ببینند، در حالی که دلار استرالیا که نسبت به ریسک حساس است و به ویژه در معرض تهدید تعرفه های ایالات متحده علیه چین قرار دارد، ممکن است همچنان عملکرد ضعیفی داشته باشد.
کارل شاموتا، استراتژیست ارشد بازار در کورپای در تورنتو، گفت: «ما انتظار داریم فشار فروش فردا در بازگشایی آسیا به پزو و دلار کانادا برسد، اما ارزیابی اینکه این حرکت چقدر شدید خواهد بود، دشوار است. بازارهای مالی ممکن است در هفته های آینده با یک روند تعدیل دردناک روبرو شوند زیرا شرکت کنندگان شروع به جدی گرفتن و تحت اللفظی صحبت های رئیس جمهور می کنند.»
مارکو اویدو، استراتژیست در XP Investimentos در سائوپائولو، گفت که تعرفه ها "به وضوح انقباضی" برای مکزیک هستند. اولگا یانگول، رئیس تحقیقات و استراتژی بازارهای نوظهور در کردیت آگریکول، گفت که با تعرفه‌های نامحدود و سراسری، پزو باید به ازای هر دلار 23 باشد. این بسیار کمتر از 20.67 در هر دلار است که پزو آخرین بار در روز جمعه با آن معامله می شد.
موقعیت های خالص فروش دلار استرالیا، به ارزش 4.5 میلیارد دلار، اکنون به بالاترین حد خود در تقریباً یک دهه گذشته رسیده است. ترامپ همچنین تهدیدهایی را علیه اتحادیه اروپا انجام داده است که می تواند یورو را تضعیف کند و به طور بالقوه تا ماه مارس به برابری با دلار برسد، به گفته میزوهو EMEA.
تیفو روان از Conyers Trust در برمودا گفت: «در حال حاضر پیمایش در بازارهای ارز مانند تلاش برای تفسیر تئوری آشوب در زمان واقعی است. با افزایش فعلی تنش‌های ژئوپلیتیکی، غیرقابل پیش‌بینی بودن سیاست‌ها و مسیرهای متفاوت بهبود اقتصادی، تعجب آور نیست که بازارهای فارکس با حساسیت بیشتری رفتار می‌کنند.»
ضربه شلاق سهام
معامله گران در حالت آماده باش برای نوسانات بزرگ در بازارهای سهام در بخش هایی هستند که خط مقدم هر جنگ تجاری محسوب می شوند. یک سبد سهام گروه UBS AG که در معرض خطر تعرفه های پیشنهادی قرار داشت، روز جمعه به دلیل نگرانی از اینکه مالیات ها تورم را دامن می زنند و به سود خالص آسیب می رسانند، تقریباً 4 درصد سقوط کرد.
خودروسازانی مانند جنرال موتورز و استلانتیس که زنجیره تامین جهانی و قرار گرفتن در معرض مکزیک و کانادا را دارند، ممکن است شاهد تحرکات قابل توجهی باشند. تولیدکنندگان خودروهای الکتریکی تسلا و ریویان اتوموتیو نیز ممکن است این فشار را احساس کنند. نام بردن از کلمه "تعرفه" در حال حاضر در تماس های مربوط به درآمد افزایش یافته است.
شاخص اژدهای طلایی نَزدَک چین، که از شرکت هایی تشکیل شده است که در چین تجارت می کنند اما در ایالات متحده معامله می شوند، در روز جمعه 3.5 درصد سقوط کرد.
پراشانت نیونها، استراتژیست در TD Securities در سنگاپور، گفت: «مهم نیست که نتایج مذاکرات چه باشد، تعرفه های بالاتر و تلافی در راه است. سردردهای زنجیره تامین برگشته اند و هزینه های بالاتر و قیمت های بالاتر فرا می رسند.»
در حالی که ترامپ هفته گذشته گفت که از واکنش بازارها به سیاست های تجاری خود نگران نیست، اد الحسینی، استراتژیست نرخ ها در کلمبیا تردنل اینوستمنت، گفت که رئیس جمهور اکنون "خطرناک ترین استراتژی تعرفه را با احتمال بالای تلافی آغاز کرده است."
او گفت: "من انتظار دارم که شرایط مالی سخت تر شود. به کاهش سهام و افزایش دامنه اعتباری فکر کنید.»
بیشتر بخوانید: سهام در معرض تعرفه اروپا را تماشا کنید. ایالات متحده کانادا و مکزیک را هدف قرار می دهد
خزانه داری توانست در ابتدای سال در بحبوحه داده های تورمی خنک تر از پیش بینی ها به دست آورد. اما معامله گران با درآمد ثابت اکنون باید تعادلی بین افزایش ریسک در بازارها در برابر پیامدهای تورمی تعرفه ها و تمایل ترامپ به محدود کردن مهاجرت و سیاست مالی آسان تر برقرار کنند.
شاخص خزانه داری ایالات متحده بلومبرگ حدود 0.5 درصد برای سال افزایش یافته است. سوبادرا راجاپا، رئیس استراتژی نرخ های ایالات متحده در سوسیته جنرال، گفت: "اگر فروش سهام وجود داشته باشد، انتظار دارم سرمایه گذاران به سمت امنیت اوراق قرضه هجوم آورند. تأثیر تورمی تعرفه های بالاتر می تواند منجر به انتظارات تورمی بالاتر و منحنی های مسطح تر شود."
بازار با درآمد ثابت در روزهای آینده با چالش های دیگری روبرو است. داده‌های مربوط به مشاغل و تورم در پیش است که به شکل‌گیری انتظارات برای فدرال رزرو پس از آنکه سیاست‌گذاران چرخه کاهش خود را در هفته گذشته متوقف کردند و سیگنال دادند که عجله‌ای برای کاهش مجدد ندارند، کمک می‌کند. همچنین در پیش است، اولین اعلامیه استرداد خزانه داری در دولت رئیس جمهور ترامپ در روز چهارشنبه است.
گرگوری فارانلو، رئیس معاملات و استراتژی نرخ‌های ایالات متحده در AmeriVet Securities، گفت: «بازدهی بالاتر، ریسک کمتر. به نظر ما «اشتباه» است که به یک دیدگاه واحد متصل شویم، بنابراین نوسانات بالاتر. قطعاً در نرخ ها متلاطم خواهد بود. شما اسمش را بگذارید، در حال حاضر روی میز است. و فدرال رزرو عجله ای برای انجام کاری در حال حاضر ندارد.»
— با همکاری ماریا النا ویزکاینو، مایکل اوبویل و اشا دی