سهام‌ها به رنگ قرمز چشمک می‌زنند. حتی برای افرادی که پول زیادی - یا اصلاً پولی - در بازار ندارند، این چیزی است که باید نگران آن بود.
کاهش سهام می‌تواند نشانه‌ای از مشکلات اقتصادی در آینده باشد، اگرچه همیشه نشانه قابل اعتمادی نیست. گاهی اوقات بازار سقوط می‌کند و رکود اقتصادی به دنبال آن می‌آید، مانند پس از سقوط دات-کام در سال 2000. گاهی اوقات سهام‌ها می‌توانند وارد یک بازار خرسی شوند، همانطور که در طول بحران بدهی روسیه در سال 1998 این اتفاق افتاد، و اقتصاد به راه خود ادامه می‌دهد. پل ساموئلسون، اقتصاددان، در سال 1966 شوخی کرد که شاخص‌های اصلی بازار نه مورد از پنج رکود اقتصادی اخیر را پیش‌بینی کرده‌اند.
حتی پیش از اعلامیه تعرفه‌های هفته گذشته، آمریکایی‌ها از وضعیت اقتصادی ناراضی بودند. اگرچه بازار کار تا کنون به ایجاد شغل ادامه داده است، نظرسنجی‌ها از مصرف‌کنندگان و مشاغل نگرانی‌هایی را در مورد سیاست تجاری ترامپ، اخراج‌های دولتی و کاهش هزینه‌ها نشان می‌دهد.
اما سقوط سهام‌ها فقط نشانه‌ای از این نیست که اقتصاد می‌تواند دچار مشکل شود. آنها همچنین می‌توانند به مشکلات اقتصادی بیفزایند.
برای مثال، وضعیت مالی میلیون‌ها آمریکایی به بازارها گره خورده است.
بر اساس گزارش فدرال رزرو، در سال 2022، 58 درصد از خانواده‌های آمریکایی سهام داشتند، چه به طور مستقیم و چه در دارایی‌های غیرمستقیم، مانند حساب‌های بازنشستگی. برای کسانی که در 50 درصد پایین از نظر درآمد بودند و سهام داشتند، میانگین ثروت بازار سهام به 12,600 دلار رسید. برای کسانی که در 10 درصد بالا بودند، این رقم به 608,000 دلار افزایش یافت.
سودهای بزرگ بازار سهام از سال 2020 تاکنون میلیون‌ها سرمایه‌گذار تازه‌کار را وارد بازار کرده است و وضعیت مالی مردم عادی آمریکا را بیش از هر زمان دیگری با بازار سهام پیوند داده است. به گفته اد کلیسولد، استراتژیست ارشد ایالات متحده در Ned Davis Research، سهام به عنوان درصدی از دارایی‌های مالی خانوارها به 36 درصد رسید تا سال 2025 آغاز شود، که بالاترین سطح در سوابق مربوط به دهه 1950 است. بسیاری از مردم عادت کرده‌اند که مرتباً حساب‌های کارگزاری خود را بررسی کنند و S&P 500 را به یک فشارسنج لحظه‌ای از ثروت رو به افزایش یا کاهش خود تبدیل کنند.
به علاوه، بسیاری به یاد دارند که چگونه بحران‌های گذشته بازار سهام، مانند سقوط دات-کام و بحران مالی 2008-2009، با رکود اقتصادی همراه بودند.
وقتی بازار صعود می‌کند و سبد سهام مردم افزایش می‌یابد، آنها احساس راحتی بیشتری در خرج کردن می‌کنند - که به آن اثر ثروت می‌گویند. به عنوان مثال، در مقاله‌ای در سال 2021، اقتصاددانان گابریل چودورو-ریچ، پلامن ننوف و آلپ سیمسک محاسبه کردند که به ازای هر یک دلار افزایش ثروت بازار سهام، هزینه‌های مصرف‌کننده سالانه 3.2 سنت افزایش می‌یابد. این افزایش در هزینه‌ها به نوبه خود منجر به اشتغال بیشتر و دستمزدهای بالاتر می‌شود.
راب باروخ، 58 ساله، کارآفرین بازنشسته در الیکات سیتی، مریلند، گفت که سال‌هاست در بازار حضور دارد، در بحران دات-کام سرمایه‌گذاری کرده و اغلب برای خرید سهام با تخفیف وارد عمل می‌شود. با این حال، سقوط‌هایی مانند این یکی آزاردهنده است.
گاهی اوقات، تلاطم بازار باعث شده است که او در مورد یک سفر یا خرید بزرگ دوباره فکر کند. یکی از تفریحات مورد علاقه او، پس از سفر به کارخانه‌های شراب‌سازی در ناپا، کالیفرنیا، و شهر بوردو فرانسه، شراب خوب است.
باروخ گفت: "اگر سرمایه‌گذاری‌ها خوب باشند... من بیشتر تمایل دارم که آن سرمایه‌گذاری‌ها را در شراب انجام دهم." وقتی سهام‌ها سقوط می‌کنند، او از خود می‌پرسد: "آیا واقعاً امسال به آن جعبه هارلان نیاز دارم؟"
سهام‌ها منبع تامین مالی برای شرکت‌ها هستند و عملکرد آنها با سایر منابع تامین مالی تعامل دارد. در کنار کاهش قیمت سهام از زمان اعلامیه تعرفه‌های هفته گذشته، اوراق قرضه شرکتی نیز به فروش رسید و بازدهی آنها را بالاتر برد. نتیجه: اکنون برای بسیاری از شرکت‌ها گران‌تر است که از طریق عرضه سهام یا اوراق قرضه در بازارهای عمومی پول جمع‌آوری کنند.
به گفته تحلیلگران JPMorgan Chase، از قبل برخی از مدیران اجرایی شرکت‌ها برنامه‌های خود را برای استقراض متوقف یا به تعویق انداخته‌اند. صدور اوراق قرضه برای شرکت‌های دارای رتبه سرمایه‌گذاری، که معمولاً وضعیت مالی سالمی دارند، در روز جمعه در طول آشفتگی بازار سهام متوقف شد. در آن روز، S&P 500 تقریباً 6 درصد سقوط کرد و بدترین هفته خود را از سال 2020 به ثبت رساند.
در همین حال، پنجره برای عرضه‌های اولیه سهام برای چندین شرکت بسته شده است، از جمله شرکت فین‌تک Chime و شرکت کریپتو Circle Internet Financial، همانطور که وال استریت ژورنال قبلاً گزارش داده بود.
کاهش قیمت سهام همچنین می‌تواند هشداری برای رهبران یک شرکت باشد که زمان آن رسیده است که از طریق اقداماتی مانند به تعویق انداختن یا لغو برنامه‌های توسعه، به تعویق انداختن هزینه‌های سرمایه‌ای و متوقف کردن استخدام، کمربند خود را محکم کنند.
مشاغل خصوصی نیز می‌توانند کاهش قیمت سهام را به عنوان هشداری برای محتاط‌تر بودن در نظر بگیرند. به عنوان مثال، یک کارگاه ماشین‌ابزار که صنعت خودرو را به عنوان یک مشتری بزرگ به حساب می‌آورد، اگر سهام خودرو شروع به سقوط کند، نگران خواهد شد. و حتی اگر سهام‌ها اقتصاد نیستند، مشاغل خصوصی می‌توانند نگران این باشند که کاهش قیمت سهام پیامی در مورد اینکه اقتصاد به کجا می‌رود، ارسال می‌کند و در نتیجه محتاط‌تر می‌شوند.
برای تماس با جاستین لاهارت به آدرس [email protected] و گونجان بانرجی به آدرس [email protected] ایمیل بزنید.