بروکفیلد میلیاردها دلار در احیای سهام خصوصی در خاورمیانه سرمایه گذاری می کند

ابتدا بانک های وال استریت بانک ها و سپس صندوق های تامینی جهانی وارد شدند. اکنون، موجی از شرکت های سهام خصوصی به رهبری شرکت بروکفیلد اسِت مَنجمنت (Brookfield Asset Management) مستقر در نیویورک نیز به خاورمیانه غنی از نفت چشم دوخته اند تا معاملات و سود را تحریک کنند.

درحالی‌که سقوط چشمگیر قیمت نفت خام در این ماه ریسک‌های منطقه‌ای را برجسته می‌کند که متکی به درآمدهای نفتی است، آنها قصد دارند در اقتصادهایی سرمایه‌گذاری کنند که تنوع گسترده دولت باعث رونق مالی شده است.

بروکفیلد با ایجاد یک پورتفوی سهام خصوصی به ارزش 8 میلیارد دلار و جمع‌آوری دارایی‌های زیرساختی و املاک به ارزش 5 میلیارد دلار، به یکی از بزرگترین سرمایه‌گذاران خارجی در خاورمیانه تبدیل شده است. این شرکت قصد دارد حداقل 2 میلیارد دلار برای یک صندوق متمرکز بر خاورمیانه جمع آوری کند - بزرگترین در نوع خود - در حالی که تعدادی سرمایه گذاری جدید را بررسی می کند. سایر سنگین وزن ها از جمله Warburg Pincus LLC و General Atlantic LP نیز در حال گسترش در خلیج فارس هستند.

این منطقه می تواند سخت باشد. احتمالاً کاهش اخیر نفت به زیر 65 دلار در هر بشکه، برخی از دولت ها را مجبور به سنجش کاهش هزینه ها می کند. تنها چند سال پیش، در پی سقوط غول سرمایه گذاری محلی، گروه ابراج، جمع آوری کمک های مالی در خلیج فارس خشک شده بود. بیش از یک دهه پیش، گروه کارلایل (Carlyle Group Inc.) در بحبوحه کاهش ارزش پول در برخی کشورها، با چالش هایی در خاورمیانه روبرو شد.

بیشتر بخوانید: شرکت های خرید اهرمی در سفرهای خلیج فارس برای دریافت چک های بزرگتر خلاقیت به خرج می دهند

با این وجود، جذابیت اقتصادهای نوظهور خلیج فارس مقاومت ناپذیر بوده است، زیرا نرخ های بهره بالا در طول سال گذشته مانع از خرید اهرمی در سطح جهانی شده است. اخیراً، آشفتگی بازار ناشی از تعرفه های دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده، امیدها برای احیای معاملات را از بین برده است که بسیاری از شرکت های سهام خصوصی روی آن حساب می کردند تا از سرمایه گذاری های طولانی مدت خود خارج شوند. همه اینها خاورمیانه را به منبع مهمتری برای نقدینگی برای این مدیران دارایی تبدیل کرده است.

جَد الوان (Jad Ellawn)، رئیس بروکفیلد در خاورمیانه، در مصاحبه ای گفت: «خاورمیانه به معنای بازده بازار نوظهور با ریسک بازار توسعه یافته است. این جذابیت است. شما این را در هیچ جای دیگری پیدا نمی کنید.»

اقدامات بروکفیلد و سایر شرکت های سهام خصوصی قبلاً باعث احیای یک صنعت منطقه ای شده است که سال ها پس از سقوط ابراج در سال 2018 به دلیل تحقیقات مبنی بر سوء استفاده از پول سرمایه گذاران، راکد بود.

به گفته محقق Preqin، تعداد معاملات سهام خصوصی در خاورمیانه تقریباً سه برابر یک دهه پیش شده است و دارایی های تحت مدیریت تقریباً دو برابر شده است. این سرمایه گذاری ها نشان دهنده تغییر شدیدی برای منطقه ای است که شرکت های خارجی در سال های قبل عمدتاً آن را به عنوان منبع تامین مالی می دیدند. افزایش فعالیت PE این پتانسیل را دارد که حجم معاملات را در منطقه افزایش دهد، جایی که Bain & Co. تخمین می زند که فعالیت M&A در سال گذشته به 29 میلیارد دلار رسیده است.

خلیج فارس می تواند مکانی ناپایدار برای سرمایه گذاری باشد و دارای چرخه های رونق و رکود شدیدی است. در سال 2019، اقتصادهای منطقه در بحبوحه رکود ناشی از کاهش قیمت نفت خام بودند.

اما افزایش شدید قیمت نفت در حدود سال 2022 به خزانه دولت کمک کرد و باعث تغییر شدید حتی زمانی شد که اقتصادهای دیگر از همه گیری کرونا رنج می بردند. پیشرفت در قوانین ورشکستگی و قوانین مهاجرت اکنون سرمایه گذاران خارجی را راحت تر می کند. خصوصی سازی گسترده و سرمایه گذاری توسط دولت ها برای تنوع بخشیدن به نفت خام، منبع جدیدی از معاملات سهام خصوصی را ارائه می دهد.

شرکت های داخلی بالغ شده اند و آنها را برای خریداران خارجی جذاب تر می کند. و یک بازار عرضه اولیه سهام که داغ بوده است، درب را برای شرکت های سهام خصوصی باز کرده است تا شرکت ها را با سود فهرست کنند.

KKR & Co. اخیراً سرمایه گذاری بزرگی در یک مرکز داده خلیج فارس اعلام کرد و گفت که به صرف 5 میلیارد دلار برای گسترش آن کمک خواهد کرد. دیوید پترائوس، ژنرال سابق ایالات متحده را به عنوان رئیس امتیاز خاورمیانه خود منصوب کرد و در حال ایجاد یک تیم سرمایه گذاری محلی است. CVC Capital Partners Plc، Ardian SAS و سایرین افرادی را به خلیج فارس منتقل کرده اند و تلاش قابل توجهی برای ایجاد روابط با کارآفرینان منطقه ای و شرکت های خانوادگی انجام می دهند. آنها توسط انبوهی از شرکت های محلی از Gulf Islamic Investments LLC تا Jadwa عربستان سعودی تکمیل می شوند.

هدا اللواتی (Huda Al Lawati)، بنیانگذار و مدیرعامل شرکت سهام خصوصی میان بازار Aliph Capital مستقر در ابوظبی، گفت: تغییر بزرگ این بوده است که شرکت های خارجی "در واقع در منطقه سرمایه گذاری می کنند"، در مقابل استفاده از ثروت هنگفت دولتی آن.

در روزهای اخیر چالش های جدیدی ظهور کرده است. ترس از فشار بیشتر بر قیمت نفت، شاخص های اصلی سهام خلیج فارس را متزلزل کرده است. این خطرات به ویژه برای عربستان سعودی، بزرگترین اقتصاد منطقه، بالا است که برای متعادل کردن بودجه به نفت نزدیک به 110 دلار در هر بشکه نیاز دارد. کاهش نفت، احتمال هزینه های بسیار سخت تر توسط دولت ها و محدودیت های بیشتر در سرمایه گذاری توسط صندوق های ثروت مستقل را افزایش می دهد که پول زیادی را به معاملات محلی و بین المللی واریز کرده اند.

تاکنون، بروکفیلد از سرمایه گذاری در خلیج فارس در زمانی که دیگران مردد بودند، بهره مند شده است و قبل از بسیاری از رقبای خود وارد بازار شده است. در سال 2015، بروس فلت (Bruce Flatt)، مدیرعامل، در یکی از زیارت های منظم خود به خلیج فارس بود، جایی که این شرکت توسط برخی از صندوق های بزرگ ثروت منطقه حمایت می شد. آنوج رنجان (Anuj Ranjan) که امروزه امپراتوری گسترده سهام خصوصی شرکت را رهبری می کند، در این سفر همراه بود. قبل از فرود، فلت قبلاً یک یادداشت داخلی ارسال کرده بود: بروکفیلد یک دفتر سرمایه گذاری در دبی ایجاد خواهد کرد.

بانکداران می گویند که بروکفیلد از حرکت اولیه خود بازپرداخت می بیند. الوان به طور پیوسته شبکه گسترده ای از ارتباطات را در منطقه ای جمع آوری کرده است که روابط سنگ بنای همه معاملات است. این روزها، او روابط شرکت را با معامله‌گران کلیدی، از جمله مدیران بزرگترین بانک ابوظبی، صندوق ثروت مستقل مبادله و مدیر دارایی لونات، تقویت می‌کند. در همین حال، شرکت مادر بروکفیلد مستقر در تورنتو، یکی از اعضای خانواده تجاری قدرتمند العلیان عربستان سعودی را در هیئت مدیره خود دارد.

در دبی، الوان را می توان به طور مرتب در حال قدم زدن بین جلسات از طریق مرکز مالی دید، جایی که اعتماد به نفس اقتصادی خلیج فارس به طور کامل به نمایش گذاشته شده است. برج های بلند این مرکز مملو از بانکداران و وکلای وال استریت است که در حال گشت و گذار برای معامله بعدی خود هستند، و بالاترین طبقه ها منظره ای بدون مانع از جنون ساخت و ساز در این امارت را ارائه می دهند.

بروکفیلد موفقیت های اولیه ای داشته است و می گوید که بر دارایی هایی تمرکز دارد که ستون فقرات اقتصاد منطقه را تشکیل می دهند. برج ICD Brookfield Place آن، که در طول همه گیری کرونا در دبی افتتاح شد، اکنون تقریباً 100٪ اشغال شده است زیرا صندوق های تامینی مستقر شده و بانک های جهانی در این شهر گسترش یافته اند.

در همین حال، مهاجران جدیدی که وارد شده اند، تقاضای زیادی برای مدارس ایجاد کرده اند. GEMS Education - که بروکفیلد در آن سرمایه گذاری کرده است - در حال انجام تجارت پررونق است و در حال آماده شدن برای راه اندازی یکی از گران ترین مدارس جهان با هزینه 56000 دلار در سال شارژ .

یک کنسرسیوم سرمایه گذاران فرامرزی در GEMS پول گذاشتند. این کنسرسیوم شامل Gulf Islamic Investments، Marathon Asset Management و صندوق نفت دولتی آذربایجان بود.

رنجان گفت: «ما ثابت کرده‌ایم که مواد لازم برای یک محیط سهام خصوصی موفق وجود دارد. و من فکر می کنم که همتایان ما ظاهر خواهند شد.»

Ardian فرانسه در سال 2023 پایگاه ابوظبی خود را افتتاح کرد. Warburg Pincus یک معامله گر را به دبی منتقل می کند در حالی که Permira Holdings LLP به دنبال افتتاح دفتر در این امارت است. مدیران ارشد Blackstone Inc.، General Atlantic و Carlyle اغلب در بزرگترین کنفرانس های مالی در ریاض و ابوظبی شرکت می کنند.

فراتر از قیمت نفت، ژئوپلیتیک اغلب می تواند بر احساسات در منطقه تأثیر بگذارد. همچنین، در حالی که بازارهای سرمایه در سال های اخیر رو به رشد بوده اند، خروج سهام خصوصی از طریق عرضه اولیه سهام در خلیج فارس نادر است. از آنجایی که صاحبان شرکت ها تمایلی به فروش ندارند، ارزش گذاری ها نیز می توانند به طور گسترده ای نوسان داشته باشند.

دولت‌ها در سراسر خلیج‌فارس، شرکت‌ها را تحت فشار قرار داده‌اند تا منطقه را به جای یک منبع آسان برای پول نقد برای سایر نقاط جهان، به یک مقصد سرمایه‌گذاری تبدیل کنند. با این حال، این ذاتاً چالش برانگیز است، زمانی که صندوق‌های ثروت مستقل تحت حمایت دولت، قدرت آتش عظیمی دارند، به این معنی که هنگام تهیه معاملات محلی، رقابت شدیدی وجود دارد.

تجربیات سایر شرکت های بین المللی نیز نشان می دهد که برنده شدن در خاورمیانه چقدر می تواند سخت باشد. کارلایل 500 میلیون دلار برای یک صندوق خاورمیانه در سال 2009 جمع آوری کرد و اگرچه عملکرد خوبی داشت، اما به ایجاد صندوق دیگری ادامه نداد. در آن زمان کمبود معاملات بزرگ و همچنین نوسانات ارزی در ترکیه و مصر وجود داشت. نگرانی های گسترده ای در مورد حاکمیت شرکتی در منطقه وجود داشت و این دوره ناآرامی دیگری برای خلیج فارس به دلیل کاهش قیمت نفت بود.

کارلایل به داشتن نیم دوجین نفر در ابوظبی ادامه می‌دهد که بیشتر بر جمع‌آوری کمک‌های مالی تمرکز دارند، در حالی که این گروه همچنین به طور فرصت‌طلبانه به معاملات در منطقه نگاه می‌کند.

به تازگی، چشم انداز منطقه به دلیل اصلاحات اقتصادی بسیار متفاوت به نظر می رسد، و در ماه فوریه شرکت تحقیقاتی Magnitt پیش بینی کرد که سهام خصوصی در منطقه برای یک احیا قرار دارد.

الوان گفت: «این یک دهه طلایی برای خلیج فارس است.»

(به روز رسانی ها جزئیات بیشتری را در مورد KKR اضافه می کنند)

تمام داستان های جدید نیکلاس پاراسی را دنبال کنید