نکات کلیدی از هوش مصنوعی بلومبرگ
- اوراق قرضه شرکت CoreWeave به سطوحی سقوط کرده است که معمولاً نشان‌دهنده وضعیت بحرانی است؛ به طوری که بدهی‌های بدون وثیقه آن با سررسید سال ۲۰۳۲، با قیمتی کمتر از ۸۰ سنت در هر دلار معامله می‌شود.
- سهام این شرکت روز چهارشنبه تا ۱۷ درصد کاهش یافت، با وجود اینکه از زمان عرضه اولیه سهام در مارس ۲۰۲۵ بیش از ۶۰ درصد رشد کرده بود.
- مایک اینتراتور، مدیرعامل CoreWeave، گفت که بازار «غیرمنطقی» عمل می‌کند و این شرکت به مدل کسب‌وکار و موتور مالی خود اطمینان دارد.
اوراق قرضه شرکت CoreWeave Inc. در یک حرکت سریع به سطوحی سقوط کرده است که معمولاً نشان‌دهنده وضعیت بحرانی است؛ این اتفاق توجه رهبران سیلیکون ولی، از جمله چامات پالیهاپیتیا و ایلان ماسک را به خود جلب کرده است.
بر اساس داده‌های قیمت‌گذاری Trace، بدهی بدون وثیقه این ارائه‌دهنده رایانش ابری هوش مصنوعی با سررسید سال ۲۰۳۲، روز چهارشنبه با قیمتی کمتر از ۸۰ سنت در هر دلار معامله شد. این سطح به طور گسترده‌ای به عنوان آستانه‌ای در نظر گرفته می‌شود که نشان‌دهنده فشار مالی بر وام‌گیرنده است.
اوراق قرضه CoreWeave به منطقه بحرانی سقوط کرد
بدهی شرکت روز چهارشنبه با قیمتی کمتر از ۸۰ سنت در هر دلار معامله شد.
با این قیمت، بازده اوراق قرضه بیش از ۱۵ درصد است؛ رقمی که پالیهاپیتیا به آن اشاره کرد و باعث شد ماسک در پلتفرم رسانه اجتماعی خود با عبارت «وای!» واکنش نشان دهد.
سهام این شرکت، که دسترسی به تراشه‌های پیشرو هوش مصنوعی را اجاره می‌دهد، روز چهارشنبه تا ۱۷ درصد کاهش یافت. با وجود اینکه اوراق قرضه آن در سطوح بحرانی معامله می‌شود، سهام CoreWeave از زمان عرضه اولیه سهام در مارس ۲۰۲۵ بیش از ۶۰ درصد رشد کرده و ارزش بازار آن بیش از ۳۶.۵ میلیارد دلار است.
با این حال، گیل لوریا، تحلیلگر D.A. Davidson، که CoreWeave را «بخش پرخطر» هوش مصنوعی نامیده است، در یک پادکست هشدار داد که اگر رونق تامین مالی هوش مصنوعی با مشکل مواجه شود و شرکت نتواند تعهدات بدهی گران‌قیمت خود را پرداخت کند، سهام آن می‌تواند به صفر برسد.
لوریا روز چهارشنبه به تلویزیون بلومبرگ گفت که CoreWeave با استقراض با نرخ‌های بسیار بالا، «در هر مرحله در حال از بین بردن ارزش» است.
او گفت: «اگر CoreWeave با ۹ درصد وام بگیرد و بهترین بازدهی که می‌تواند از آن به دست آورد ۵ درصد باشد، مهم نیست چقدر مقیاس‌پذیری داشته باشد.»
او ادامه داد: «استقراض با نرخ‌های بهره بسیار بالا برای ساخت مراکز داده‌ای که به طور فزاینده‌ای خارج از هایپراسکیلرها (hyperscalers) به کالایی عمومی تبدیل می‌شوند، ممکن است سرمایه‌گذاری خوبی نباشد. هرچه اهرم مالی بیشتری برای ساخت مراکز داده استفاده کنیم، ریسک بیشتری را به سیستم وارد می‌کنیم.»
در حالی که سهام و اوراق قرضه آن به فروش می‌رفت، مایک اینتراتور، مدیرعامل CoreWeave، طبق یادداشتی که بلومبرگ نیوز مشاهده کرده است، گفت که بازار «غیرمنطقی» عمل می‌کند.
او به کارکنان نوشت: «هنگامی که یک نوع جدید از شرکت فناوری را می‌سازید، دوره‌هایی وجود خواهد داشت که بازار آن را اشتباه درک می‌کند.»
اینتراتور گفت: «ما به مدل کسب‌وکار، مشتریان، کیفیت فوق‌العاده اجرای کارمان و انضباط بی‌وقفه حول موتور مالی که ساخته‌ایم، اطمینان داریم.»
نماینده این شرکت بلافاصله به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد.
CoreWeave، مستقر در لیوینگستون، نیوجرسی، به عنوان «نئوکلود» (neocloud) اصلی در نظر گرفته می‌شود؛ مجموعه‌ای از ارائه‌دهندگان رایانش ابری که بر بازار رو به رشد هوش مصنوعی تمرکز دارند. کسب‌وکار آن سرمایه‌بر است و شرکت برای تامین مالی توسعه خود به شدت به بازارهای بدهی با بازده بالا متکی است. در ماه‌های اخیر، CoreWeave مجبور شده است برای تامین مالی، هزینه‌های استقراض بالاتری را بپردازد.
سوآپ‌های نکول اعتباری CoreWeave دوباره به بالاترین حد خود رسیده‌اند و در سطوح فعلی، احتمال نکول بیش از ۵۰ درصدی را در پنج سال آینده نشان می‌دهند.