امیلی نیکول به بررسی این موضوع می‌پردازد که چرا ساخت استیبل‌کوین شخصی در حال محبوب‌تر شدن نسبت به استفاده از جایگزین‌های موجود است.
بازار پایدار
تنها کافی است نگاهی به عرضه اولیه سهام پرقدرت این ماه صادرکننده استیبل‌کوین Circle Internet Group Inc. بیندازید تا متوجه رونق ارزهای دیجیتال دلاری شوید.
تنها در ماه گذشته، شرکت‌هایی نظیر Fiserv Inc.، Kakaopay Corp.، Amazon.com Inc.، Walmart Inc. و Banco Santander SA از جمله نام‌هایی بودند که گزارش شد قصد دارند استیبل‌کوین‌های خود را ایجاد کنند – یا حداقل به فکر ایجاد آن هستند. استیبل‌کوین‌ها که معمولاً به دلار آمریکا یا ارزهای سنتی دیگر مرتبط هستند، برای حفظ ارزش خود به ذخایر دارایی‌های امن متکی بوده و برای صادرکنندگان خود سود ایجاد می‌کنند.
تصویب قانون‌گذاری ایالات متحده در مورد استیبل‌کوین‌ها، که انتظار می‌رود اواخر تابستان امسال به پایان برسد، برنامه‌ها را تقویت می‌کند، زیرا چشم‌انداز یک فضای نظارتی واضح‌تر، ورود شرکت‌های سنتی به این حوزه را آسان‌تر می‌سازد.
برخی شرکت‌ها، مانند Fiserv، برای ساخت توکن خود به جای شروع از صفر، از زیرساخت‌های ارائه‌دهندگان موجود مانند Circle و Paxos Inc. استفاده می‌کنند. Fiserv همچنین اعلام کرده است که استیبل‌کوین آن با توکن‌های دیگر موجود در بازار قابل تعامل خواهد بود، که یک مؤلفه حیاتی برای رقابت‌پذیری این ارز است.
بدون دانش فنی لازم، راه‌اندازی یک توکن فرآیند آسانی نیست. منتقدان اشاره می‌کنند که گسترش در این زمینه احتمالاً نیاز به اتکا به چندین واسطه دارد که بخشی از جذابیت کارایی را کاهش می‌دهد. علاوه بر این، قوانین جهانی نظارت بر استیبل‌کوین‌ها می‌تواند بسیار متفاوت باشد و مشکلات رعایت مقررات ایجاد کند.
با این حال، به گفته نسیم ادقیواک، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل شرکت استیبل‌کوین Bastion، استیبل‌کوین‌های برندسازی شده راهی هستند برای شرکت‌ها تا "اقتصاد هر دلاری که در اکوسیستم آن‌ها جابجا می‌شود را کنترل کنند – بدون اینکه نیاز به تبدیل شدن به یک بانک یا فعالیت به عنوان آن داشته باشند."
تازه واردان کار دشواری در پیش دارند. امروز، USDC متعلق به Circle و USDT متعلق به Tether تقریباً ۹۰ درصد از بازار ۲۵۱ میلیارد دلاری استیبل‌کوین‌ها را تشکیل می‌دهند، طبق داده‌های DefiLlama. (تقریباً تمام ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها به توکن‌های پیگیری دلار آمریکا تعلق دارد، با وجود اینکه بازارهای نوظهور میزبان برخی از برترین کاربران هستند.)
ورود رقبای جدید در سال‌های اخیر، از جمله PYUSD متعلق به PayPal Holdings Inc. و RLUSD متعلق به Ripple Labs Inc.، نتوانسته تغییر بزرگی در این رقم ایجاد کند. حتی USD1 متعلق به World Liberty Financial Inc.، استیبل‌کوین مرتبط با دونالد ترامپ، تنها حدود ۲ میلیارد دلار عرضه را تأمین کرده است که بخش عمده آن برای پرداخت یک سرمایه‌گذاری واحد در صرافی رمزارز Binance Holdings Ltd. استفاده شد.
با این حال، سودهای بالقوه‌ای که ارائه می‌شود ممکن است آنقدر زیاد باشد که نتوان از پیوستن به این رقابت چشم‌پوشی کرد. Tether اعلام کرد که سال گذشته ۱۳ میلیارد دلار از توکن USDT خود درآمد داشته است، بخش عمده‌ای از این درآمد از بازدهی حاصل از ۱۱۵ میلیارد دلار اوراق بهادار خزانه‌داری آمریکا که برای پشتیبانی از این توکن نگهداری می‌کند، به دست آمده است. و برای تجار و سایر کسب‌وکارهایی که از استیبل‌کوین‌ها استفاده می‌کنند، مزایای دیگری نیز وجود دارد: هزینه‌های تراکنش کمتر، پرداخت‌های سریع‌تر و دسترسی ۲۴/۷، که تنها چند مورد از آنهاست.
بن میلن، بنیان‌گذار و مدیرعامل Brale، شرکتی که به کسب‌وکارها در ساخت استیبل‌کوین‌های خودشان کمک می‌کند، گفت: "در قلب هر استیبل‌کوین سفارشی، توانایی کاهش هزینه‌ها و افزایش درآمد نهفته است." وی افزود: "هر کسب‌وکار، هر بانک، هر اتحادیه اعتباری، هر نهادی، با کاهش موانع ورود، به این موضوع علاقه‌مند خواهد شد."
اگر پذیرش شروع به گسترش کند، پشتیبانی از استیبل‌کوین‌های دیگر بدون دریافت هیچ‌گونه بازدهی از آن‌ها ممکن است برای شرکت‌ها دشوار باشد. در حالی که Tether و Circle کنترل محکمی بر بازار دارند که بدون شک دشوار خواهد بود، به دست آوردن حتی بخشی از آن حاشیه سود می‌تواند باعث شود که پیگیری این توکن‌ها ارزشمند باشد.
محاسبات
- ۶۰ میلیارد دلار
میزان بیت‌کوین که شرکت مایکل سیلور، Strategy، با قیمت‌های فعلی در اختیار دارد.
شنیده‌ها
"جامعه می‌تواند درس‌های تاریخی درباره محدودیت‌های پول ناسالم را، با هزینه‌های واقعی اجتماعی، با انحرافی شامل ارزهای دیجیتال خصوصی دوباره بیاموزد."
بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS)
در بیانیه‌ای در کنار گزارش سالانه BIS درباره استیبل‌کوین‌ها.
— با همکاری سوواشری گوش