نیویورک، ۱۹ اکتبر (رویترز) - اوپن‌ای‌آی در حال رقابت برای کسب تعهدات سرمایه‌گذاران پیش از ورود مورد انتظار رقیبش آنتروپیک به بازار عمومی در اواسط نوامبر است؛ این اقدام که با سرعتی غیرمعمول انجام می‌شود، می‌تواند ارزش شرکت سازنده چت‌جی‌پی‌تی را به بیش از ۱.۴ تریلیون دلار برساند، به گفته دو نفر مطلع از این موضوع.
به گفته این افراد، جدول زمانی سریع، تا حدی نشان‌دهنده تمایل به پیشی گرفتن از آنتروپیک است، زیرا این دو آزمایشگاه پیشرو در هوش مصنوعی به طور فزاینده‌ای از یک پایگاه سرمایه‌گذاران مشابه بهره‌برداری می‌کنند. این افراد افزودند که اوپن‌ای‌آی می‌خواهد پس از راه‌اندازی مدل‌های جدید، از رشد اخیر درآمد خود سود ببرد. گروه سافت‌بنک (9984.T)، تب جدید باز می‌شود، ام‌جی‌اکس مستقر در ابوظبی و سایر حامیان فعلی اوپن‌ای‌آی در حال مذاکره برای پیوستن به این دور حدود ۳۰ میلیارد دلاری هستند، به گفته یکی از این افراد.
این تسریع نشان می‌دهد که چگونه این دو توسعه‌دهنده هوش مصنوعی، در حالی که هر دو به دنبال برچسب قیمت تریلیون دلاری هستند، به شدت برای جذب سرمایه رقابت می‌کنند؛ این در شرایطی است که نگرانی‌ها درباره افزایش نرخ بهره، نوسانات شدید در سهام فناوری و نظارت فزاینده بر ارزش‌گذاری‌های هوش مصنوعی در حال افزایش است.
اوپن‌ای‌آی هفته گذشته با صندوق‌های بلندمدت‌نگر (long-only funds) و صندوق‌های ثروت ملی دیدارهایی برگزار کرد، در حالی که آنتروپیک در حال برگزاری روز سرمایه‌گذاران خود بود. به گفته این افراد، دور تأمین مالی اوپن‌ای‌آی انتظار می‌رود سریع‌تر از آنچه معمولاً برای عرضۀ هم‌اندازه خود است، پیش رود.
سرمایه‌گذاران آشنا با این شرکت می‌گویند اوپن‌ای‌آی همچنین به سرمایه برای تأمین تعهدات عمده زیرساختی خود و تقویت ترازنامه‌اش نیاز دارد، اگر بدتر شدن شرایط بازارهای عرضه اولیه، لیست شدن برنامه‌ریزی شده آن در سال ۲۰۲۷ را بیشتر به تأخیر بیندازد.
اگرچه تقاضا برای سهام هر دو شرکت بالاست، اما سرمایه‌گذاران با چالش ارزیابی و تخصیص سرمایه به دو عرضۀ پیچیده و رقیب در فاصله چند روز یا چند هفته از یکدیگر مواجه هستند. برخی سرمایه‌گذاران فشار مالی اوپن‌ای‌آی را تلاشی برای قفل کردن سرمایه از صندوق‌هایی می‌دانند که ممکن است در غیر این صورت منابع بیشتری را به عرضه اولیه آنتروپیک اختصاص دهند، به گفته این افراد.
اوپن‌ای‌آی و سافت‌بنک از اظهار نظر خودداری کردند. آنتروپیک و ام‌جی‌اکس فوراً به درخواست‌های اظهار نظر پاسخ ندادند.
تلاش برای جلوگیری از مقایسه‌ها
اوپن‌ای‌آی به سرمایه‌گذاران رشدی را ارائه می‌کند که پس از راه‌اندازی مدل جی‌پی‌تی-۶ آسترا (GPT-6 Astra) شتاب گرفته است و می‌گوید به درآمد سالانه ۵۰ میلیارد دلار دست یافته و انتظار دارد این رقم تا پایان سال به ۷۰ میلیارد دلار برسد، به گفته یکی از این افراد.
اوپن‌ای‌آی همچنین قیمت مدل‌های ارزان‌تر خود را کاهش داده است که به گفته آن، استفاده را افزایش داده و به سرمایه‌گذاران گفته است که می‌تواند قیمت مدل‌های هوش مصنوعی را بیشتر پایین بیاورد، این فرد افزود.
درآمد سالانه آنتروپیک تا ژوئیه به حدود ۶۵ میلیارد دلار رسید، همانطور که رویترز قبلاً گزارش کرده بود. درآمد فصلی آن در سه‌ماهه سوم از ۱۱.۶ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم امسال به ۱۶.۸ میلیارد دلار جهش یافت، به گفته آن به سرمایه‌گذاران، اما کندی رشد ماه‌به‌ماه درآمد، نگرانی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران درباره ارزش‌گذاری آن برانگیخته است.
اوپن‌ای‌آی در تلاش است جمع‌آوری سرمایه را قبل از افشای اطلاعات مالی آنتروپیک تکمیل کند، زیرا این افشاگری‌ها تصویری کامل‌تر از کسب‌وکار آن به سرمایه‌گذاران می‌دهد و مقایسه بین دو شرکت را دعوت می‌کند، به گفته یک نفر.
این افشاگری‌ها ممکن است سرمایه‌گذاران را وادار کند که از سارا فریار، مدیر مالی اوپن‌ای‌آی، جزئیات بیشتری درباره رشد درآمد و چشم‌انداز مالی شرکت بخواهند، این فرد افزود. اوپن‌ای‌آی درآمد را به صورت خالص ثبت می‌کند، یعنی سهم شرکا را از ابتدا کسر می‌کند. این شرکت آنتروپیک را به تورم درآمد متهم کرده است، زیرا کل ارزش ناخالص قراردادهای فروخته شده از طریق ارائه‌دهندگان ابری شخص ثالث را محاسبه می‌کند. آنتروپیک قبلاً به رویترز گفت که از روش‌های حسابداری استاندارد پیروی می‌کند.
«اوپن‌ای‌آی ممکن است بخواهد ارزش‌گذاری خود را تعیین کند و نگران مقایسه (comp) نباشد»، گفت ادوارد بست، رئیس مشترک بازارهای سرمایه در شرکت ویلکی فار اند گالاگر، که در این معامله کار نمی‌کند و بر اساس فرضیات اظهار نظر کرد. «از نظر تبدیل شدن به شرکت عمومی، واقعاً یک مسابقه دو اسبی است.»
آخرین ارزش‌گذاری اوپن‌ای‌آی در مارس امسال ۸۵۲ میلیارد دلار بود، پس از یک دور تأمین مالی رکوردشکن ۱۲۲ میلیارد دلاری، شامل تعهد آمازون.کام (AMZN.O)، تب جدید باز می‌شود، که موافقت کرد تا ۵۰ میلیارد دلار در این آزمایشگاه سرمایه‌گذاری کند.
فایننشال تایمز قبلاً جزئیاتی از جمع‌آوری سرمایه احتمالی اوپن‌ای‌آی را گزارش کرده بود.
برنامه‌های عرضه اولیه تحت تأثیر اضطراب بازار
به گفته بانکداران و سرمایه‌گذاران، تعدادی از شرکت‌هایی که آماده ورود به بورس هستند تصمیم گرفته‌اند تا پس از عرضه اولیه برنامه‌ریزی شده آنتروپیک صبر کنند، زیرا از رقابت برای تقاضای سرمایه‌گذاران در میان نوسانات بازار و عقب‌نشینی سهام هوش مصنوعی احتیاط می‌کنند. برخی شرکت‌های مرحله نهایی نیز دورهای جمع‌آوری سرمایه خصوصی خود را طوری زمان‌بندی می‌کنند که با ورود مورد انتظار آنتروپیک همزمان نشود، به گفته این بانکداران و سرمایه‌گذاران.
برخی سرمایه‌گذاران فعلی و بالقوه آنتروپیک استدلال کرده‌اند که ارزش‌گذاری نزدیک به ۱.۵ تریلیون دلار برای ورود به بازار مناسب‌تر است — به جای ۲ تریلیون دلار مطلوب — پس از آنکه نتایج سه‌ماهه سوم این استارتاپ هوش مصنوعی کمتر از انتظارات بود، رویترز هفته گذشته گزارش کرد.
این بازنگری در شرایط بازار پرتلاطم از سپتامبر رخ می‌دهد، با نوسانات در قیمت نفت، افزایش بازده اوراق قرضه و نگرانی‌های فزاینده درباره ایمنی هوش مصنوعی که اشتیاق سرمایه‌گذاران برای سهام فناوری را تحت تأثیر قرار داده است. سرمایه‌گذاران همچنین هزینه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، از جمله بدهی مورد نیاز برای تأمین مالی مراکز داده‌ای که رونق را تغذیه می‌کنند، را به دقت بررسی می‌کنند.
در مرکز آخرین نگرانی‌ها، ارائه‌دهنده ابری کر‌ویو (CRWV.O)، تب جدید باز می‌شود قرار دارد، که سهام و بدهی آن هفته گذشته سقوط کرد زیرا سرمایه‌گذاران تقریباً ۵۰ میلیارد دلار وام استفاده شده برای تأمین مالی توسعه سریع آن را زیر ذره‌بین بردند.
این عدم قطعیت، آنچه انتظار می‌رفت پاییزی شلوغ برای عرضه‌های اولیه باشد را مختل کرده است، با شرکت‌هایی که برنامه‌های لیست شدن خود را در میان نوسانات بازار و نگرانی‌های درباره ارزش‌گذاری بازنگری می‌کنند. ایرترینک رییت (AirTrunk REIT) حمایت‌شده توسط بلک‌استون (BX.N)، تب جدید باز می‌شود، فیروس (Firmus) حمایت‌شده توسط انویدیا (NVDA.O)، تب جدید باز می‌شود و اسبی انرژی (SB Energy) حمایت‌شده توسط سافت‌بنک یا لیست شدن خود را لغو کرده یا متوقف نموده‌اند.
شرکت خدمات هسته‌ای هولتک (Holtec) هنگام لغو لیست شدن آمریکایی خود در ماه گذشته به «طوفان کامل» اشاره کرد، که عمدتاً ناشی از عدم قطعیت حول تقاضای مراکز داده بود.
شرکت‌های موجود در شاخص نیمه‌هادی‌های فیلادلفیا، که به طور گسترده به عنوان نماینده‌ای برای تقاضای نیمه‌هادی‌های مرتبط با هوش مصنوعی در نظر گرفته می‌شوند، در کمتر از دو هفته ۱.۶ تریلیون دلار از دست داده‌اند، در حالی که شرکت‌های زیرساخت هوش مصنوعی تحت فشار خاصی قرار گرفته‌اند.
گزارش توسط اکو وانگ و سابرینا والی در نیویورک و کریستال هو در سان‌فرانسیسکو؛ ویرایش توسط کولین بار و متیو لوئیس
استانداردهای ما: اصول اعتماد تامسون رویترز.، تب جدید باز می‌شود