سهام اروپا در ماهی که از آغاز به کار رئیس جمهور دونالد ترامپ می‌گذرد، از ایالات متحده پیشی گرفته است، زیرا امیدها افزایش یافته است که این منطقه ممکن است از بدترین سناریوی جنگ تجاری فرار کند.
شاخص معیار Stoxx Europe 600 از 17 ژانویه، آخرین روز معاملاتی قبل از بازگشت ترامپ به کاخ سفید، 5.3 درصد افزایش یافته است، در حالی که در وال استریت S&P 500 1.6 درصد و Nasdaq Composite با تکنولوژی سنگین 1.4 درصد پیشرفت داشته است.
به گفته تحلیلگران، عملکرد قوی غیرمنتظره شاخص‌های اروپایی ناشی از تصمیم ترامپ برای عدم اعمال تعرفه‌های فوری بر اتحادیه اروپا و همچنین چشم‌انداز مذاکرات صلح در اوکراین بوده است.
اتحادیه اروپا پس از آنکه رئیس جمهور آمریکا متعهد شد تعرفه‌هایی را در سراسر جهان بر این بلوک اعمال کند، آماده بود تا هدف اصلی سیاست‌های «اول آمریکا» ترامپ باشد، اما هنوز هیچ‌کدام اجرایی نشده‌اند.
اندرو پیس، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در راسل اینوستمنتز، گفت: «برای اروپا، تهدید جنگ تجاری تاکنون بدتر از عمل بوده است.» وی افزود: «اما داستان‌های دیگر، روند صعودی در وام‌دهی بانک‌ها در طول سال گذشته و کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا است.»
تحلیلگران بانک آمریکا در یادداشتی در روز چهارشنبه اعلام کردند که سهام اروپا بهترین شروع خود را در سال از اواخر دهه 1980 داشته و قوی‌ترین عملکرد خود را نسبت به ایالات متحده در تقریباً یک دهه اخیر داشته است.
این افزایش پس از یک دوره طولانی عملکرد ضعیف اروپا نسبت به ایالات متحده رخ می‌دهد، زیرا یک رالی بزرگ در سهام Big Tech وال استریت را در سال‌های اخیر بالا برد. انتخاب ترامپ جدیدترین کاتالیزور بود و سهام اروپا را در بحبوحه انتظارات از یک جنگ تجاری طاقت‌فرسا، به پایین‌ترین حد در تاریخ رساند.
عملکرد قوی اخیر اروپا علی‌رغم نشانه‌های رکود در اقتصادهای بزرگ این قاره و نگرانی‌ها در مورد امنیت بلندمدت این منطقه در حالی است که ایالات متحده تهدید می‌کند حمایت نظامی خود را پس بگیرد.
دانیل موریس، استراتژیست ارشد بازار در BNP Paribas Asset Management، گفت: «ما در ابتدای سال نسبت به اروپا وزن بیشتری نداشتیم - [عملکرد قوی آن] همه را غافلگیر کرد.»
این رالی با افزایش تخصیص مدیران صندوق اروپایی از ابتدای سال تاکنون کمک شده است، به طوری که یک نظرسنجی در این هفته نشان داد که نسبتی که می‌گویند سهام این منطقه کمتر از ارزش واقعی است، در بالاترین حد شش ساله قرار دارد.
بخش‌هایی از جمله امور مالی، دفاع - که با چشم‌انداز افزایش هزینه‌ها توسط دولت‌های اروپایی تقویت شده‌اند - و سهام لوکس به دلیل عدم وجود تعرفه‌های روز اول افزایش یافته‌اند.
Rheinmetall، بزرگترین سازنده مهمات اروپا، در ماه گذشته 31 درصد افزایش یافته است، در حالی که سازنده کالاهای لوکس Richemont 10 درصد افزایش یافته است.
در همین حال، یورو در ماه گذشته 1.8 درصد در برابر دلار افزایش یافته است.
تحلیلگران UBS هفته گذشته تخصیص خود به اروپای قاره‌ای را به بالاتر از حد متوسط ارتقا دادند و به باد موافق قیمت‌های پایین‌تر انرژی در صورت پایان تهاجم روسیه به اوکراین، سیاست مالی تسهیل‌تر و درآمدهای قوی‌تر شرکت‌ها اشاره کردند.
هنگ کنگ از زمان آغاز به کار ترامپ بهترین عملکرد را در بین شاخص‌های اصلی داشته است، به طوری که شاخص Hang Seng از 20 ژانویه 15 درصد افزایش یافته است که ناشی از رالی در سهام فناوری چینی فهرست شده در این منطقه پس از شوک DeepSeek است.
با این حال، CSI 300 سرزمین اصلی چین تنها 3 درصد پیشرفت داشته است. بقیه آسیا مسطح‌تر بوده است، به طوری که Topix گسترده ژاپن 2 درصد و Nifty 50 هند 1 درصد کاهش یافته است.
با این حال، برخی از تحلیلگران در مورد اینکه آیا عملکرد اروپا می‌تواند در طول سال ادامه یابد، به ویژه اگر تعرفه‌های ایالات متحده به جای رقیق شدن، به سادگی به تعویق بیفتند، ابراز تردید کردند.
ترامپ هشدار داده است که واردات از اروپا ممکن است پس از آنکه ایالات متحده برای اعمال تعرفه‌های 25 درصدی بر واردات کانادا و مکزیک و 10 درصد عوارض اضافی بر کالاهای چینی اقدام کرد، در صف بعدی قرار گیرد.
بازارهای سهام این منطقه روز چهارشنبه پس از آنکه رئیس جمهور آمریکا گفت در حال بررسی اعمال تعرفه‌های 25 درصدی بر واردات خودرو، داروسازی و تراشه است، سقوط کردند. روز پنجشنبه Stoxx 500 با 0.1 درصد کاهش یافت.
تحلیلگران UBS گفتند: «حافظه عضلانی برای اکثر سرمایه‌گذاران این است که عملکرد بهتر اروپا فقط برای دوره‌های بسیار کوتاه با مقادیر کم امکان‌پذیر است.»
گزارش اضافی توسط Ray Douglas